8/8/2011，四年前，本土三家激光巨頭——華工科技、楚天激光、團(tuán)結(jié)激光，在有關(guān)部門的撮合下正式簽下戰(zhàn)略重組協(xié)議。孰料，半年之后，徒生變故，楚天激光黯然離場，留下華工科技與團(tuán)結(jié)激光繼續(xù)“激光航母”的夢想。

   近日，華工科技作出決定，將持有的武漢華工團(tuán)結(jié)激光技術(shù)有限公司(下稱“華工團(tuán)結(jié)”)51%股權(quán)，以凈資產(chǎn)估值作價，正式掛牌轉(zhuǎn)讓。如果不出意外，買家將是團(tuán)結(jié)激光。至此，武漢激光業(yè)大重組以失敗告終。

   回看光谷激光三巨頭重組流產(chǎn)和分手，不難發(fā)現(xiàn)這樣的路徑：相關(guān)部門發(fā)出重組建議，企業(yè)在上百次的會商與協(xié)調(diào)之后，再坐到桌前簽字握手。

   而企業(yè)重組，原本應(yīng)該是市場行為。正如武漢光谷激光行業(yè)協(xié)會專家所言：“重組是否能1＋1＞2，最終取決于重組的原動力是否來自市場本身�！�

   四年之癢 

   四年前，華工科技和團(tuán)結(jié)激光攜手成立了華工團(tuán)結(jié)，試圖共同打造國際一流激光切割設(shè)備制造商。作為此次大重組的幕后主導(dǎo)方，時任武漢市主要領(lǐng)導(dǎo)悉數(shù)捧場，更彰顯了這座城市，做大激光產(chǎn)業(yè)的雄心。

   重組前，華工科技擁有激光切割系統(tǒng)的核心技術(shù)和切割設(shè)備的兩個國際知名品牌“Laserlab”和“Farley”；其旗下武漢法利萊公司已完成對切割先進(jìn)技術(shù)的消化吸收和產(chǎn)品的制造轉(zhuǎn)移，搭建起遍布全球的營銷網(wǎng)絡(luò)，而團(tuán)結(jié)激光旗下的上海團(tuán)結(jié)普瑞瑪公司是國內(nèi)最大的激光切割機(jī)生產(chǎn)制造企業(yè)，“普瑞瑪”是國際一流的激光切割機(jī)品牌。

   彼時，業(yè)界對此次聯(lián)合普遍贊譽(yù)有加，華工科技也為此付出了近1億元的現(xiàn)金以及武漢法利萊51%的股權(quán)。

   “當(dāng)年華工科技和團(tuán)結(jié)激光重組時，政府的推動起了很大作用，政府希望以兩家公司合作為模式，促進(jìn)整個武漢地區(qū)激光企業(yè)聯(lián)合發(fā)展。”曾參與重組工作的張亞軍還告訴記者：“作為民營企業(yè)的團(tuán)結(jié)激光在當(dāng)時的情況下，獨(dú)立上市基本是不可能的，所以他們也希望找棵大樹乘涼。而華工科技看中是團(tuán)結(jié)激光的上海團(tuán)結(jié)普瑞瑪資產(chǎn)�！�

   然而，這場看似完美的結(jié)合，并不愉快。四年不幸的“婚姻”，矛盾終于開始“浮于水面”。6月17日，華工科技董事會上，關(guān)于所持出售51%華工團(tuán)結(jié)股權(quán)的議案，獲得9位董事全票通過。其中身為華工科技董事、團(tuán)結(jié)激光法人的陳海兵投票贊成。

   6月18日，華工科技發(fā)布《董事會會議公告》，其中之一便是審議通過了《關(guān)于出售華工團(tuán)結(jié)股權(quán)的議案》。公告顯示：因華工團(tuán)結(jié)在產(chǎn)品上未能實現(xiàn)大功率激光切割設(shè)備產(chǎn)業(yè)整合的目的，在材料采購、生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)上也未能實現(xiàn)內(nèi)部資源共享，優(yōu)勢互補(bǔ)的協(xié)同效應(yīng)。根據(jù)公司整體發(fā)展戰(zhàn)略需要，華工科技擬掛牌轉(zhuǎn)讓所持全部51%的華工團(tuán)結(jié)股權(quán)。

   事實上，分家行動早已暗流涌動。

   去年9月，華工科技旗下的華工團(tuán)結(jié)和華工激光已經(jīng)將持有的武漢華工激光成套設(shè)備有限公司賣給了團(tuán)結(jié)激光，該成套公司正是在華工科技和團(tuán)結(jié)激光聯(lián)手后打造的一個整合平臺。

   同時，華工激光從華工團(tuán)結(jié)買下武漢法利萊公司51%的股權(quán)，該筆股權(quán)則是華工團(tuán)結(jié)成立時華工科技的部分出資。此后，華工科技還主導(dǎo)了對華工團(tuán)結(jié)的減資行動，收回部分現(xiàn)金。

   同床異夢 

   按照此前的重組協(xié)議，華工科技通過華工團(tuán)結(jié)間接控股上海普瑞(33.44,-1.36,-3.91%)瑪，持有后者56%的股權(quán)和同等56%的表決權(quán)。但華工科技董秘劉衛(wèi)卻表示，過去四年華工科技在上海普瑞瑪?shù)脑捳Z權(quán)與持股比例并不相稱：“華工科技對上海普瑞瑪一直處于失控狀態(tài)。”
 
   “上海普瑞瑪?shù)慕?jīng)營管理團(tuán)隊，一直還是團(tuán)結(jié)激光的老人，華工科技的整合一直阻力很大。”劉衛(wèi)坦言，“事實上，重組四年來，雙方的業(yè)務(wù)整合并沒有實質(zhì)進(jìn)展�！�

   “四年來，我們的同業(yè)競爭問題一直存在。華工科技作為華工團(tuán)結(jié)的大股東，卻無從插手上海普瑞瑪?shù)慕?jīng)營管理，這讓我們既尷尬也無奈�！眲⑿l(wèi)直言，勉強(qiáng)維持雙方的合資關(guān)系，已無太大意義。

   另外，在重組后的三年里，華工團(tuán)結(jié)對母公司的凈利潤貢獻(xiàn)最高僅為6%，最低時僅為1%。劉衛(wèi)也表示：“如此低的貢獻(xiàn)，再耗下去也沒有必要了。按照市場規(guī)律，分了對雙方也許都是好事�！�

   在此背景下，華工科技最終決議將持有華工團(tuán)結(jié)51%股權(quán)，以凈資產(chǎn)估值作價，掛牌出售。

   當(dāng)時團(tuán)結(jié)激光選擇重組，有一個背景是自己單獨(dú)上市無望。但創(chuàng)業(yè)板推出后，團(tuán)結(jié)激光看到不少當(dāng)初比自己“塊頭”小的企業(yè)都上市了，巨大的財富效應(yīng)，讓團(tuán)結(jié)激光的股東們對重組十分“后悔”。

   知情人士介紹，團(tuán)結(jié)激光一直想脫離華工科技，自己單獨(dú)上市。而普瑞瑪作為核心資產(chǎn)，肯定不會被華工科技所掌控。因此，兩家公司原有品牌依然在市場、價格上“打架”。

   “就上市的問題，我們也盡了最大努力挽回，避免重組失敗�！眲⑿l(wèi)舉例，華工科技曾提出通過定向增發(fā)，收購華工團(tuán)結(jié)49%的股權(quán)，但遭到團(tuán)結(jié)激光方面拒絕。

   “兩個公司的風(fēng)格差別太大，沒有辦法統(tǒng)一管理�！比A工團(tuán)結(jié)董事長王中在接受媒體采訪時，如此解釋整合不成功的原因。

   在他看來，華工科技的央企文化，是要整合資源做大做強(qiáng)國家競爭力，經(jīng)濟(jì)效益和社會效益并重。而團(tuán)結(jié)激光作為民營企業(yè)，首先看中的是經(jīng)濟(jì)利益。兩家公司的出發(fā)點(diǎn)都不一樣。

   “退出團(tuán)結(jié)激光后，短時間內(nèi)對華工科技的銷售業(yè)績會產(chǎn)生一定影響，但從利潤來看，不會有很大影響。而且從長遠(yuǎn)來看，對于雙方和投資者都是好事�！眲⑿l(wèi)說。

   不少業(yè)內(nèi)人士也表示，利益出發(fā)點(diǎn)不同，導(dǎo)致雙方重組失敗，只是內(nèi)因。外因在于，四年前武漢激光業(yè)的大重組，并不完全是市場因素，更多體現(xiàn)的是政府意志。甚至當(dāng)時就有人預(yù)測，“依靠政府‘拉郎配’，前景不容樂觀�！�

   一語成讖 

   2007年1月，歷經(jīng)多年的談判，位于中國最大的激光產(chǎn)業(yè)集群——武漢“中國光谷”的三家大型的激光企業(yè)——華工科技、楚天激光、團(tuán)結(jié)激光決議重組結(jié)盟。重組簽約儀式現(xiàn)場，團(tuán)結(jié)激光董事長陳海兵宣稱：“這標(biāo)志著中國最大激光企業(yè)的誕生�！�

   據(jù)張亞軍回憶，三大激光企業(yè)重組路曲折漫長，僅談判至少就有上百次。早在2002年，省、市政府及東湖高新(8.79,0.00,0.00%)區(qū)就有意讓三家企業(yè)重組，實現(xiàn)整體上市。但當(dāng)時國內(nèi)激光產(chǎn)業(yè)格局不明朗，企業(yè)間的重組意愿也不強(qiáng)烈。兩次整合談判均無果而終。

   “第三次整合是有針對性的，就是深圳大族激光(11.86,-0.29,-2.39%)�！睆垇嗆娊榻B，2004年，曾名不見經(jīng)傳的大族激光上市融資后，發(fā)展迅猛，成為當(dāng)時國內(nèi)最大的激光加工設(shè)備制造企業(yè)。2005年公司產(chǎn)值已達(dá)5億元。

   而作為當(dāng)時國內(nèi)最大的激光研發(fā)、生產(chǎn)和高層次人才培養(yǎng)基地的武漢光谷，盡管已有50多家激光企業(yè)入駐，國內(nèi)市場占有率一直保持在50%左右，但除了華工激光、楚天激光、團(tuán)結(jié)激光等8家企業(yè)產(chǎn)值過億元，其他企業(yè)產(chǎn)值相對較小，50多家企業(yè)的產(chǎn)值2005年只達(dá)到17億元。而造成武漢激光設(shè)備企業(yè)做不大的原因，就是同城競爭造成利潤率低，無力擴(kuò)張。

   位于光谷的三家大型激光企業(yè)重組，正是當(dāng)時武漢市政府“做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群”思路的一次嘗試�！白鳛楣夤鹊臉�(biāo)志性產(chǎn)業(yè)，政府一直希望可以培育出一家大型激光旗艦企業(yè)，來作為光谷的標(biāo)簽。”張亞軍說。

   根據(jù)最初的重組方案，以中國第一家激光主業(yè)上市公司——華工科技作為重組平臺，定向增發(fā)募資3.5億元，通過股權(quán)收購、增資和合資形式，控股楚天激光旗下奇致激光，并間接控股團(tuán)結(jié)激光旗下的上海普瑞瑪。其中，奇致激光和上海普瑞瑪分別為楚天和團(tuán)結(jié)的最核心資產(chǎn)。

   但時過半年，重組計劃卻陡生變故。2007年10月31日晚間，華工科技突然發(fā)布公告，稱因部分收購主體“今年(指2007年)以來經(jīng)營業(yè)績不理想，個別甚至出現(xiàn)下滑的趨勢”公司決定中止定向增發(fā)重組方案。

   在公告中，華工科技同時指出：“從擬重組企業(yè)今年(2007年)以來的實際經(jīng)營情況看，上海團(tuán)結(jié)普瑞瑪?shù)慕?jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了翻番的增長”——這一度被市場解讀為，重組障礙在另一個并購主體——楚天旗下的奇致激光。

   時至今日，楚天激光方面一直未對外公開當(dāng)初退出重組的原因。但有楚天激光內(nèi)部人士透露，“當(dāng)年(指退出重組的2007年)公司經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績平穩(wěn)。并未出現(xiàn)業(yè)績下滑趨勢�！�

   一個至今讓人頗具回味的細(xì)節(jié)是，在三大激光企業(yè)重組簽約現(xiàn)場，楚天激光董事長孫文登臺發(fā)言，在致辭最后，孫文突然提高語調(diào)：“爭取三年后，實現(xiàn)奇致激光的分拆上市。”重組尚未啟動，就計劃三年后分拆，這令臺下嘉賓面面相覷。

   楚天激光的提前離場，讓原本“三合一”的重組方案，被迫改為“二合一”即華工科技與團(tuán)結(jié)激光組建合資公司華工團(tuán)結(jié)，延續(xù)武漢激光業(yè)大重組的夢想。

   孰料，這一夢想也破滅了。眼下，團(tuán)結(jié)激光的離去，正式標(biāo)志著武漢激光業(yè)大重組以失敗告終。