1/17/2011，文/周俊

   盡管身兼物聯(lián)網(wǎng)、3G等多個(gè)炒作概念，盡管業(yè)績已經(jīng)扭虧，但市場(chǎng)似乎并不買賬，從去年第三季度開始，機(jī)構(gòu)投資者就紛紛退出，1月8日，當(dāng)大唐電信[17.08 -1.90%](600198.SH)增發(fā)方案遭中國證監(jiān)會(huì)否決之后，機(jī)構(gòu)更是爭(zhēng)相出逃，賣出前五家席位中有四家機(jī)構(gòu)。

   有電信科學(xué)技術(shù)研究院作為雄厚的技術(shù)支持，這本是一家值得期待的電信設(shè)備商，然而多年以來，在高達(dá)數(shù)十億元的營業(yè)收入規(guī)模下，公司盈利卻一直游走在微利和虧損的邊緣。產(chǎn)品更新過慢、國企內(nèi)耗，讓這家企業(yè)的現(xiàn)在和未來一片黯淡。

   大唐電信也曾輝煌過，當(dāng)年，公司是四大電信設(shè)備商“巨大中華”之一，可如今，在中興和華為迅速崛起的背影下，巨龍通信早已經(jīng)銷聲匿跡，大唐電信也只能遠(yuǎn)遠(yuǎn)地望“中華”之項(xiàng)背。

   在電信研究院的依托下，緣何大唐卻遠(yuǎn)落后于中興和華為？直接原因是產(chǎn)品，根本原因則是體制。

   在1999年之前，大唐電信的交換機(jī)就如同當(dāng)年的四川長虹[3.79 -1.56%]，在供需失衡的背景下，產(chǎn)品不愁銷路，擁有極高的市場(chǎng)份額。

   然而，此后隨著來自中興、華為等強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擠壓，公司迅速走入衰落。這背后的原因是，電信研究院下的大唐電信，在營銷方面的積累非常羸弱，盡管擁有技術(shù)，卻無法跟進(jìn)和領(lǐng)先于市場(chǎng)。

   更糟糕的是，如同當(dāng)年家電產(chǎn)業(yè)的TCL和長虹一樣，公司對(duì)于產(chǎn)業(yè)的判斷又生失誤，當(dāng)中興、華為紛紛拓展與接入設(shè)備市場(chǎng)時(shí)，公司卻認(rèn)為這只是一個(gè)二傳手設(shè)備，不屑一顧，當(dāng)“中華”雄踞市場(chǎng)之后才反應(yīng)過來，為時(shí)已晚。

   從根本上講，國有體制下生存和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)淡薄是大唐落后的病根，遺憾的是，這一病根至今無法根除，也沒有想要根除的意愿。

   與民營企業(yè)相比，大唐缺乏的是深入骨髓的生存和競(jìng)爭(zhēng)壓力，這就導(dǎo)致了長期以來產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力落后。反觀“中華”兩家公司，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中搏擊歷練，經(jīng)過殘酷的生存競(jìng)爭(zhēng)洗禮，從公司治理、企業(yè)文化上都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于大唐。

   實(shí)際上，在2000年，大唐電信的營業(yè)收入就達(dá)到了24億元，可到2007年，大唐電信的營業(yè)收入還是不足25億元，7年時(shí)間中幾乎沒有增長。同一時(shí)期，中興通訊[26.27 -1.83%]增長了7倍。

   2008年以來，在中國3G產(chǎn)業(yè)的投資帶動(dòng)下，公司的銷售額有所增長，但增速與“中華”兩公司相形見絀。盈利方面更是繼續(xù)低迷，2009年每股收益為0.13元，去年前三季度只有0.06元。

   我計(jì)算了大唐電信的人均管理費(fèi)用，結(jié)果表明，2009年，公司的3000多名員工每人身上用掉的管理費(fèi)用達(dá)到9萬元，而中興通訊只有3.7萬元。國企與民企在內(nèi)控治理上的差異如此明顯。

   對(duì)于大唐電信的未來，分析師們看好的理由是物聯(lián)網(wǎng)、3G的產(chǎn)業(yè)推動(dòng)，我要說的是，10年前，2G通信市場(chǎng)的發(fā)展同樣可以給大唐電信帶來巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)，但它卻錯(cuò)過了。新一輪的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，它就一定能抓住嗎？

   機(jī)會(huì)對(duì)每個(gè)人是平等的，但不是平均的，它只留給有準(zhǔn)備的人。如果大唐電信依然在研究所體制和理念下生存，那么，真的找不到可以看好它的理由。