持續(xù)了一個月的中國平安巨額融資風(fēng)波還未平息，上市公司高管“辭職套現(xiàn)”現(xiàn)象又凸現(xiàn)在了投資者的面前。根據(jù)《上海證券報》2月20日報道，截至目前已有包括三花股份、新和成、德豪潤達(dá)、科華生物、山河智能、天邦股份、海翔藥業(yè)、思源電氣等在內(nèi)的多家中小板公司高管主動辭職套現(xiàn)。

　　高管“辭職套現(xiàn)”這一情況的出現(xiàn)，顯然與政策法規(guī)的漏洞有關(guān)�！豆�司法》第142條規(guī)定：“公司董事、監(jiān)事、高級管理人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股票不得超過其所持有本公司股票總數(shù)的百分之二十五”。《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》也規(guī)定，“董事、監(jiān)事和高級管理人員離職后半年內(nèi)”，所持本公司股份不得轉(zhuǎn)讓。如此一來，上市公司高管在辭職且離職時間滿半年后，就完全可以不受上述條款的約束了。

　　顯然，高管們不惜辭職來套現(xiàn)股票，主要還是受巨額利益誘惑的驅(qū)使。雖然上市公司高管的年收入達(dá)到數(shù)十萬元，但與股票套現(xiàn)后馬上成為千萬富翁、億萬富翁相比，股票套現(xiàn)的吸引力顯然更大。這其實正是中國股市劣根性的一種反映形式。

　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)“公地悲劇”的理論模型所描述，對所有人開放的公共牧場必然會遭到過度放牧的結(jié)果。中國股市就是這樣一個“對所有人開放的公共牧場”，最終遭到過度放牧、遭到破壞也就在意料之中。中國股市設(shè)立之始，就服務(wù)于國企的脫貧解困，融資成了中國股市至高無上的使命，甚至經(jīng)常成為唯一的功能。上市公司重融資而輕回報，甚至為了融資而不惜弄虛作假，管理部門也為上市公司的融資大開方便之門；上市融資在很大程度上淪為一種赤裸裸的圈錢行為。即便是發(fā)展到如今，這種圈錢的本性并沒有改變：中國平安推出的1500億元的巨額融資計劃，就是這種圈錢本性的最好體現(xiàn)。只要自己有錢圈，哪管明天股市洪水滔天！

　　這種圈錢本性演繹到今天，又有了進(jìn)一步的發(fā)展。它不僅表現(xiàn)為上市公司融資時的圈錢行為，不僅表現(xiàn)為大股東對中小投資者利益的損害，而且隨著民營企業(yè)的上市，隨著高管持股現(xiàn)象的出現(xiàn)，還演變成了高管的套現(xiàn)行為。部分原本沒有股份的國有上市公司高管，借股權(quán)激勵之名，為自己大肆撈取股份；而那些擁有股份的民企高管，則趁機(jī)大肆套現(xiàn)。以至最近一個時期，上市公司紛紛推出股權(quán)激勵計劃；中小板則成了上市公司高管的“套現(xiàn)板”。而如果說之前的股權(quán)激勵與高管套現(xiàn)還是受到法律法規(guī)制約的話，那么時下的“辭職套現(xiàn)”明顯是在鉆法律法規(guī)的漏洞了。

　　從管理層的角度看，如果不想放任“辭職套現(xiàn)”現(xiàn)象繼續(xù)下去的話，通過修改《公司法》，規(guī)定辭職高管仍受“每年轉(zhuǎn)讓的股票不得超過其所持有本公司股票總數(shù)的百分之二十五”的限制，問題就迎刃而解了。但這種做法對于改變中國股市的劣根性意義不大。要從根本上改變，就必要改變中國股市的圈錢特性，改變股市為上市公司融資服務(wù)的定位，改變上市公司重融資輕回報的做法，將股市的投資功能與融資功能并重，切實保護(hù)投資者尤其是中小投資者的利益。否則，把中國股市當(dāng)成唐僧肉，把中小投資者當(dāng)成唐僧肉，人人得而食之，那么即便是沒有了“辭職套現(xiàn)”的事情發(fā)生，其他各種損害中國股市利益、損害中小投資者利益的事情還會繼續(xù)涌現(xiàn)，“公地悲劇”在中國股市上演仍然不可避免。（作者：皮海洲）