5/8/2006，作者 孔祥志
　　背景回顧
　　4月14日，21世紀經濟報道消息，中國電信實業(yè)公司一高層表示，電信實業(yè)上市一事已經有了最新進展，與之前的買殼上市不同，中國電信集團決定支持電信實業(yè)獨立赴香港主板上市，上市時間初步定在今年10月。 
   即將上市的電信實業(yè)將更名為"中國通訊服務有限司"，股東除中國電信集團外，中國移動、中國聯通和中國網通集團亦將入股。關于四大運營商在中國通訊中的股權比例，該高層稱尚未最后確定，稱一切都是國資委的意圖。本次上市由中國電信集團全程獨立運作，畢馬威為此次上市進行審計。
　　易觀分析
　　四大運營商入股、獨立運作香港上市、更名"中國通訊服務有限公司"，在3G即將發(fā)牌的情況下，國資委如此運作中信實業(yè)的上市，顯示出政府支持獨立第三方網絡運營商建設TD網絡的可能。
　　作為中國電信剝離的，為主營業(yè)務提供服務的設計、施工、維護、服務等輔營業(yè)務組成的實業(yè)公司，電信實業(yè)在網絡建設和網絡運營方面有豐富的經驗和技術積累，擁有承擔起TD網絡建設的技術實力。四大運營商入股和香港的上市，也給更名后的中國通訊服務有限公司提供建設TD網絡的足夠資金。在這個基礎上，由獨立上市后的中國通訊服務公司可以獨立建設一個覆蓋全國的TD網絡，然后給四大運營商平等的租用網絡的全力。如此可以降低單個運營商投資TD的巨大風險，同時也給想要運營TD網絡的運營商更大的支持。
　　易觀國際認為，3G發(fā)牌在即，但四大運營商并沒有表現出TD網絡的投資興趣，而是更加傾向于技術相對成熟的WCDMA網絡的測試。本著充分尊重運營商在3G技術方面自主選擇的權利的原則，政府只能曲線的為運營TD的運營商提供更多的支持。中國通訊有限公司要求四大運營商共同入股，將可以利用四大運營商的部分資源，組合成一個可以承擔TD網絡建設的網絡建設和運營商，這也符合TD應該給有實力的運營商競爭的實際。
　　易觀國際認為，未來的TD網絡將可能由上市后的中國通訊服務有限公司建設，并提供日常的維護和設備更新。由擁有TD牌照的某一個運營商租用中國通訊服務建設的TD網絡，以此刺激運營商運營TD同時降低單一運營商建設TD網絡的風險。易觀國際同時認為，固網運營商得到TD牌照的可能性較大，而作為中信實業(yè)之前母公司的中國電信獲得TD牌照的可能性最大。
　　易觀觀點
　　易觀國際認為，國資委推動四大運營商入股中信實業(yè)，并促其獨立運作到香港上市，可能是想將四大運營商個子的部分資源整合，以次為基礎獨立出一個單獨的網絡建設和維護的運營商來建設TD網絡。最終實現方式是上市后的中信實業(yè)負責TD網絡的建設和日常維護以及網絡的升級，而某一個運營商以租用的方式在中信實業(yè)建設的TD網上提供移動通信服務。同時，易觀國際認為，基于中國電信同電信實業(yè)的密切聯系，中國電信獲得TD牌照，租用此網絡提供服務的可能性較大。