1/18/2006，新浪網消息
　　賣了核心資產，港灣網絡“吃”什么？
　　近日，隨著西門子與港灣網絡有限公司正式簽訂收購協(xié)議，業(yè)界鬧得沸沸揚揚關于西門子收購港灣網絡的事件終于塵埃落定。然而，港灣員工易陽(化名)沒有想到這件事這么快就與自己發(fā)生了聯(lián)系。因為雙方協(xié)議規(guī)定，西門子出價 1.1億美元(約合8.8億元人民幣)，將港灣主要面向運營商市場的Power Hammer、ESR Hammer和Big Hammer三個系列的寬帶高端產品的全部技術、專利以及100余名技術人員采用一次性打包的方式收購，而易陽很快成為這100人名單中的一員。
　　“我要去西門子了，但還沒有這么快過去，動員大會都已經開過了�！睂τ谝钻杹碚f，去西門子是可以接受的安排。不久之前，在和記者的一次通話中，他還堅定地表示要和港灣共進退，然而現(xiàn)在形勢急轉直下，已容不得他多考慮。

　　記者 尹鋒
　　港灣還能扛多久？
　　業(yè)界普遍擔心，港灣網絡出售了這部分核心資產以后，是否有退出通信行業(yè)的意圖？而繼續(xù)在通信行業(yè)生存下去，港灣將靠什么生存？如何生存？
　　據一位接近港灣網絡高層的人士表示，港灣網絡仍然會繼續(xù)做下去，但是需要補充新鮮血液，一個有力的證據就是港灣近期正在大規(guī)模的展開招聘。他認為，港灣在技術創(chuàng)新和積累上還是很深厚的，只要能招攬到合適的技術人才，重新恢復往日的地位其實并不困難。
　　港灣投資關系部李林并不承認員工離職與出售有關，她表示公司員工的離職很正常，通信行業(yè)人員流動本來就比較高。但據記者了解，除了協(xié)議規(guī)定帶來的人員變動之外，此次港灣和西門子合作帶來了港灣內部員工的離職高潮。
　　不過業(yè)內人士最為關心的是港灣出售了三大最具盈利性的業(yè)務以后，靠什么產品打市場？有業(yè)內人士戲稱，Power Hammer、ESR Hammer和Big Hammer是港灣唯一拿得出手的技術。出售完三大核心業(yè)務以后，港灣經營的產品主要還有語音產品、光通信產品和數(shù)通產品。語音產品盡管現(xiàn)在是港灣的主要銷售產品，但語音產品已進入傳統(tǒng)產品行業(yè)，價格已十分低廉，其盈利前景不容樂觀；光通信產品目前占港灣的銷售總量不大，據說產品成熟度一般，對港灣最近幾年的發(fā)展基本沒有實質性貢獻；數(shù)通產品是港灣的起家產品，也是代表港灣最高技術水平的產品，產品成熟度相對較高，可以成為港灣未來的依靠。 
　　但是港灣雖然在數(shù)通領域有技術和平臺優(yōu)勢，然而它也面臨著巨大的競爭壓力。一方面，在企業(yè)實力和產品知名度上，港灣面臨Cisco、Juniper、華為等高端廠商的競爭，港灣由于自身實力和技術的原因，很難與其競爭；另一方面，在低端市場，港灣面臨著包括銳網星捷、神州數(shù)碼、四川邁普等在內眾多低價廠商的競爭，所以在成本上也很難有優(yōu)勢。銳網星捷一位高層人士曾表示，在數(shù)據通信設備商中，四川邁普在金融領域占據行業(yè)老大之位，而銳網星捷則占據了教育行業(yè)的龍頭。港灣要想撬動這塊勢力范圍基本確定的市場，難度很大。
　　港灣成為西門子的OEM廠家，這是目前業(yè)界比較認可的一種說法。但是，據港灣高層表示，港灣還是會堅持獨立自主，發(fā)展自己的產品和品牌，因此港灣會為西門子OEM產品，但不會完成以OEM產品為生。另外，有港灣內部人士對記者表示，港灣在技術上重新做回運營商市場是完全可能的。

　　受累于資金困境
　　據港灣內部人士透露，港灣到2005年底和2006年初到期的短期貸款有3.2億，而銀行從去年年中開始已不敢給港灣發(fā)放長期貸款，港灣在現(xiàn)金流方面存在很大的壓力。但是，港灣投資者關系部的李林向記者表示，公司在國內沒有任何負債，在國際上存在或有負債。她同時表示，港灣的財務數(shù)據非常穩(wěn)健，現(xiàn)金資源充足，而且港灣現(xiàn)在還有幾億元的銀行授信貸款沒有動用。另外，如果港灣缺錢，首先將會傾向于國內的債權融資，其次才會考慮國際VC(風險投資)。
　　據港灣高層表示，設備供應商現(xiàn)在要承受兩方面的壓力，一方面是超低價格帶來的盈利壓力；另一方面是返款周期長帶來的資金壓力。據記者掌握的資料獲悉，與去年國內銷售額12億的數(shù)額相比，港灣今年國內銷售額預計只有不到3.5億元人民幣，其中運營商市場和企業(yè)網市場各占50%左右，國內全年銷售額同比2004年下滑了75%。港灣在運營商市場基本沒有大的作為，在國內的銷售主要停留在零星的企業(yè)網項目，如大中院校的教育網。
　　港灣網絡的回款一向比較拖延，對于現(xiàn)金為主的資本市場的運作，企業(yè)現(xiàn)金流扮演的角色非常重要。據記者了解，港灣的返款周期太長，導致資金壓力增加，國內一些運營商回款時間達到兩年之久，而在國際市場上港灣也同樣存在客戶返款市場長的問題，據港灣內部人士表示，2005年港灣在NEC幫助下獲得日本J項目，但也付出了極高的代價，其中日本客戶表示全部返款需要三年時間，三年間港灣需無條件提供后續(xù)的保修和維護。李一男曾經表示過，通信行業(yè)普遍回款時間長，港灣的綜合回款率也僅在60%～70%左右。
　　另據相關人士透露，由于港灣上市前景不明朗，風險投資引薦其他風險投資繼續(xù)增資港灣遇挫，最終風險投資促使李一男尋找國際買家。而據港灣內部人士表示，在目前的經營形勢下，李一男很難說服風險投資一如既往地繼續(xù)支持港灣，放棄出售港灣的想法。

　　三方博弈
　　在西門子收購港灣網絡的過程中，業(yè)內都非常關心華為的態(tài)度。由于眾所周知的原因，業(yè)內一直認為港灣是華為欲除之而后快的對象，而華為在市場上也的確是這樣表現(xiàn)的，甚至有業(yè)內人士發(fā)出了，華為何至于如此不顧身份和港灣計較的感慨。去年12月23日，港灣和西門子一紙協(xié)議，似乎將為華為和港灣的恩怨情仇畫上句號，然而真實情況是否如此？
　　其實在西門子收購港灣的事件上，華為的心情可以用復雜來形容。一方面，正如業(yè)界認為，一個心頭大患去掉了；同時，另一個更為強大的對手出現(xiàn)了。其實在今年早些時候，業(yè)內盛傳西門子將收購港灣之時，華為就以一紙律師函送達港灣，要求港灣就幾項專利作出解釋。此舉被認為是華為力阻西門子收購港灣。
　　華為和西門子有著廣泛的利益基礎，2005年3月雙方投資成立了面向TD—SCDMA領域的合資公司鼎橋通信技術有限公司。此外，華為還借助于為西門子OEM數(shù)通產品拓展其在歐洲市場的份額�，F(xiàn)在西門子收購港灣，也即意味著華為和西門子雙方蜜月期的中斷。
　　西門子在寬帶接入市場的技術并非成熟，通過收購港灣能夠獲得成熟的技術和團隊對于其來說，是劃算的交易。港灣內部人士表示，由于西門子和Juniper已經有合作，加上港灣，西門子就擁有了從高端到低端完整的產品線，至此西門子不再需要借助別的企業(yè)來為其OEM產品。因此，收購港灣以后，無論是在中國內地市場還是在國際市場，西門子產品的綜合競爭力將會大為增強。
　　在西門子收購港灣成為事實以后，華為、港灣和西門子三者之間的關系將會完全改變，西門子和華為將進入全面對抗的時期。