1/31/2005,讀：《商業(yè)周刊》網(wǎng)站日前刊登了分析文章指出，盡管很多分析師認(rèn)為，美國(guó)SBC通信公司并購(gòu)AT&T并沒(méi)有多大益處，但SBC高層卻并不這么認(rèn)為。那么SBC并購(gòu)AT&T究竟能為它帶來(lái)何種好處呢？
　　AT&T作為獨(dú)立公司的日子可能已經(jīng)不多。據(jù)熟悉內(nèi)幕消息的人士稱，公司管理層正與SBC商談以160億美元價(jià)格將自己賣給后者的事宜。盡管此事并不一定就能成功，但據(jù)了解談判過(guò)程的人士表示，兩家公司有望在2月4日發(fā)布一份聲明。
　　如果SBC能將AT&T并為己有，則它將成為面向美國(guó)大型企業(yè)及政府部門(mén)的關(guān)鍵性通信服務(wù)商。目前花旗集團(tuán)、Barnes & Noble等知名企業(yè)都是AT&T的客戶。也就是說(shuō)，如果SBC成功并購(gòu)AT&T，則它對(duì)普通用戶市場(chǎng)的依賴程度將大為減少。在普通用戶市場(chǎng)上，SBC正面臨著來(lái)自有線電視公司的激烈競(jìng)爭(zhēng)。在美國(guó)固話市場(chǎng)上，SBC目前的市場(chǎng)份額名列第二，排在Verizon之后。不僅如此，SBC的無(wú)線通信業(yè)務(wù)也面臨著激烈競(jìng)爭(zhēng)。SBC擁有美手機(jī)運(yùn)營(yíng)商Cingular的大部分資產(chǎn)。
　　但問(wèn)題是SBC必然要為業(yè)務(wù)擴(kuò)張付出巨大代價(jià)。雷曼兄弟電信分析師布萊克-巴思(Blake Bath)在報(bào)告中指出：“AT&T已經(jīng)決意將自己出售，它對(duì)所有的潛在買家都很感興趣。但AT&T的市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)貝爾并沒(méi)有多大吸引力�！卑退颊J(rèn)為，如果SBC并購(gòu)AT&T，將對(duì)它的市場(chǎng)增長(zhǎng)極為不利，原因大型企業(yè)電信服務(wù)市場(chǎng)正以每年10%的速度縮小，利潤(rùn)率也隨之降低。有鑒于此，巴思認(rèn)為，SBC最好還是將精力集中在如何將AT&T無(wú)線整合到Cingular的工作上面。
　　獨(dú)立市場(chǎng)調(diào)查公司Precursor的電信分析師斯科特-克萊蘭德(Scott Cleland)也表示，SBC并購(gòu)AT&T將面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。他指出，AT&T每年的銷售收入下降達(dá)15%以上�？巳R蘭德說(shuō)：“(SBC并購(gòu)AT&T計(jì)劃)絕對(duì)是個(gè)餿主意。如果并購(gòu)成功，SBC將成為標(biāo)準(zhǔn)普爾500強(qiáng)企業(yè)中負(fù)增長(zhǎng)率最高的公司�！�
　　分析人士稱，預(yù)計(jì)美國(guó)電信管理部門(mén)將批準(zhǔn)SBC的并購(gòu)計(jì)劃。Legg Mason電信分析師布萊爾-萊文(Blair Levin)說(shuō)：“AT&T可能將對(duì)傳聞的收購(gòu)價(jià)格感興趣，預(yù)計(jì)管理部門(mén)也將對(duì)此放行�！敝皇峭顿Y者及分析師對(duì)AT&T-SBC合并的市場(chǎng)前景持懷疑態(tài)度。當(dāng)然，AT&T的股東對(duì)并購(gòu)計(jì)劃表示支持，1月27日AT&T股價(jià)上漲了6%，漲至19.62美元；但SBC股價(jià)則下跌了2%，降至24.07美元。
　　投資者們還借機(jī)抬高了MCI的股價(jià)。原因是投資者們推斷，如果SBC成功并購(gòu)AT&T，將引發(fā)美國(guó)電信業(yè)的新一輪兼并重組活動(dòng)。目前還不清楚MCI是否也被并購(gòu)。如果MCI有此意向，則Verizon無(wú)疑是最大的潛在并購(gòu)者，但后者也可能對(duì)MCI并無(wú)興趣。據(jù)悉Verizon去年曾考慮過(guò)并購(gòu)AT&T，但終因認(rèn)為AT&T的財(cái)務(wù)狀況不佳而作罷。Verizon首席執(zhí)行官伊萬(wàn)-塞登伯格(Ivan Seidenberg)稱，AT&T-SBC交易并不會(huì)影響到他的現(xiàn)有市場(chǎng)決策。雖然Verizon也針對(duì)大型企業(yè)推出了相應(yīng)業(yè)務(wù)，但它目前所占據(jù)的市場(chǎng)份額并不高。
　　如果AT&T-SBC交易成功，也將意味著AT&T傳奇般商業(yè)史的終結(jié)。AT&T最早源自電話發(fā)明家亞歷山大-格雷厄姆-貝爾(Alexander Graham Bell)1870年期間建立的一家公司，后來(lái)演變成世界上規(guī)模最大的企業(yè)之一。在上個(gè)世紀(jì)80年代之前，它經(jīng)營(yíng)著美國(guó)近乎所有的電話服務(wù)。它下屬的貝爾實(shí)驗(yàn)室當(dāng)初發(fā)明了晶體管及其它產(chǎn)品，后來(lái)該實(shí)驗(yàn)室歸于分拆出來(lái)的朗訊科技。由于受到涉嫌壟斷指控，加上互聯(lián)網(wǎng)及無(wú)線通信等新生事物的出現(xiàn)，使得AT&T后來(lái)的發(fā)展日益艱難。盡管它在上世紀(jì)90年代期間進(jìn)行了一系列并購(gòu)活動(dòng)，但沒(méi)有一起能為AT&T帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的效果。
　　SBC并購(gòu)AT&T也將對(duì)美國(guó)電信業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。自AT&T于1984年解體以來(lái)，美國(guó)電信業(yè)被劃分成長(zhǎng)途與地區(qū)電話兩個(gè)業(yè)務(wù)。雖然近年來(lái)這兩個(gè)領(lǐng)域之間也展開(kāi)了業(yè)務(wù)滲透，但AT&T-SBC交易將解決大量美國(guó)電信業(yè)基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)中多年以來(lái)的遺留問(wèn)題。顯而易見(jiàn)，如果AT&T-SBC交易成功，必將給Sprint、MCI帶來(lái)壓力，促使他們也去尋求新的合作伙伴。(明月)