11/28/2004，UT斯達(dá)康的廣為人知來(lái)自于那一段時(shí)間內(nèi)幾乎每天一個(gè)中國(guó)移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)的訂單消息。如今這家公司已經(jīng)在歐洲悄悄地建好了他們的前進(jìn)基地，他們的歐洲市場(chǎng)策略也逐漸明朗，那就是以現(xiàn)有的固網(wǎng)寬帶接入產(chǎn)品為主，以無(wú)線寬帶產(chǎn)品為輔。
2002年UT斯達(dá)康任命Bernd Schilp為該公司的歐洲市場(chǎng)VP。Schilp帶領(lǐng)他的65人團(tuán)隊(duì)正為UT帶來(lái)千萬(wàn)歐元的銷售額。Schilp表示大部分銷售額來(lái)自2003年UT收購(gòu)的3Com公司下屬的CommWorks資產(chǎn)。比如說(shuō)西班牙的Telefonica就在采用繼承自3Com的TC1000多業(yè)務(wù)接入平臺(tái)產(chǎn)品。東歐一些國(guó)家和俄羅斯等也在采用UT的AN2K數(shù)字環(huán)路載波系統(tǒng)。Schiilp表示他們正在致力于基于這些產(chǎn)品發(fā)展新的三網(wǎng)合一解決方案。UT還在今年新推出IPTV系統(tǒng)。如今UT在歐洲的客戶已經(jīng)達(dá)到了10-15個(gè)。
但是問(wèn)題的另一方面是這些小訂單還不能讓歐洲傳統(tǒng)的設(shè)備提供商阿爾卡特或者西門子感到太大的威脅。Schilp承認(rèn)他們需要一些大一點(diǎn)的合適案例來(lái)敲開(kāi)歐洲市場(chǎng)，這樣的案例比如僅今年年初和泛歐運(yùn)營(yíng)商Tiscali以及荷蘭運(yùn)營(yíng)商Versatel的IP DSLAM合同。Schilp表示這樣的案例有利于幫助英國(guó)電信，德國(guó)電信這樣的大客戶相信他們的實(shí)力。
他表示和歐洲的主要設(shè)備提供商相比，UT取勝的關(guān)鍵就是提供更高速更高效的設(shè)備。比如UT在日本的IPDSLAM設(shè)備已經(jīng)可以提供每用戶30M每秒的帶寬，這足夠提供電視服務(wù)了。
在無(wú)線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，Schilp表示他們通過(guò)和新興供應(yīng)商IPWireless的合作將為歐洲運(yùn)營(yíng)商提供固定無(wú)線基站產(chǎn)品，目前在東歐已經(jīng)有10多個(gè)實(shí)驗(yàn)點(diǎn)。這種技術(shù)是現(xiàn)有DSL技術(shù)的一種替代產(chǎn)品。前東德地區(qū)因?yàn)镈SLAM設(shè)備不好部署，特別適合于這種無(wú)線設(shè)備的推廣。Schilp表示他們已經(jīng)在和德國(guó)電信以及泛歐運(yùn)營(yíng)商Tele2洽談在東德地區(qū)的合作。

財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào):UT斯達(dá)康 一個(gè)電信機(jī)會(huì)主義者的遲暮 
11/27/2004,　本報(bào)記者 熊川 　　這是電信史上的奇跡：來(lái)自日本的核心技術(shù)和上游元器件，來(lái)自美國(guó)電信設(shè)備商的市場(chǎng)推動(dòng)，加上來(lái)自中國(guó)網(wǎng)通和中國(guó)電信進(jìn)軍移動(dòng)市場(chǎng)的渴望，小靈通在中國(guó)短短幾年從無(wú)到有，用戶數(shù)直逼7000萬(wàn)。
　　小靈通成功地讓缺乏移動(dòng)通信牌照的網(wǎng)通和電信阻擊了中國(guó)移動(dòng)和聯(lián)通，也讓自美國(guó)的UT斯達(dá)康在中國(guó)電信設(shè)備市場(chǎng)一飛沖天，UT斯達(dá)康的業(yè)績(jī)連續(xù)16個(gè)季度實(shí)現(xiàn)并超過(guò)華爾街對(duì)公司的財(cái)務(wù)預(yù)期。
　　但拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。
　　UT斯達(dá)康遭遇集體訴訟
　　UT斯達(dá)康的財(cái)務(wù)表現(xiàn)曾一直讓華爾街的投資人興奮不已，UT斯達(dá)康連續(xù)16個(gè)季度實(shí)現(xiàn)并超過(guò)華爾街對(duì)公司的財(cái)務(wù)預(yù)期。
　　UT斯達(dá)康的快速成長(zhǎng)也是一個(gè)活的神話，成立7年，銷售額增長(zhǎng)超百倍，名列2003年10月出版的《商業(yè)2.0》評(píng)選出年度全球百名高速成長(zhǎng)企業(yè)入選2003年度世界高速成長(zhǎng)企業(yè)的首位。
　　從1998年的年?duì)I業(yè)額1億美元到2003年的將近20億美元，UT斯達(dá)康無(wú)疑是孫正義最成功的投資之一。
　　但最近UT斯達(dá)康卻受到曾經(jīng)狂熱追捧過(guò)它的股民的集體訴訟。
　　11月19日，UT斯達(dá)康公司包括CEO陸弘亮、CFO邁克索菲、中國(guó)區(qū)CEO吳鷹在內(nèi)的多名主管被告上法庭。
　　代理此案的律師事務(wù)所表示，他們將代表2003年4月16日到2004年8月11日期間購(gòu)買UT斯達(dá)康普通股的投資者，向美國(guó)加州北區(qū)地方法院提出集體起訴。
　　起訴書(shū)列舉了數(shù)十處UT斯達(dá)康官方言論，并認(rèn)為這些內(nèi)容表明UT斯達(dá)康高層可能存在誤導(dǎo)股民、非法內(nèi)部交易等。
　　比如，在受到起訴的時(shí)間段內(nèi)，UT斯達(dá)康通過(guò)發(fā)布錯(cuò)誤的、誤導(dǎo)性的財(cái)務(wù)聲明，導(dǎo)致了UT斯達(dá)康股價(jià)處于高位，因此得以在二次發(fā)售股票中募集了4.75億美元，公司內(nèi)部人士也通過(guò)非法內(nèi)部交易獲得了5600萬(wàn)美元。
　　在數(shù)十頁(yè)的起訴書(shū)中，主要集中在說(shuō)明UT斯達(dá)康在公司未來(lái)利潤(rùn)可能存在較大風(fēng)險(xiǎn)的情況，依然較高的估計(jì)了收入。比如，公司在中國(guó)的利潤(rùn)率不斷受到侵蝕，公司與日本有關(guān)的收入預(yù)測(cè)高估了2.9億美元等等。
　　美林證券的一位分析師認(rèn)為，不管這次起訴是否成立，反思小靈通價(jià)值的時(shí)候已經(jīng)到了。
　　小靈通還有多少價(jià)值
　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》在采訪中發(fā)現(xiàn)，對(duì)于UT斯達(dá)康被告一事，大多數(shù)分析師認(rèn)為，純粹從財(cái)務(wù)角度看，UT斯達(dá)康問(wèn)題并不大，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，小靈通的價(jià)值的確存在較多變數(shù)。
　　BDA中國(guó)的電信分析師劉斌認(rèn)為，美國(guó)投資者也一直存在對(duì)小靈通市場(chǎng)價(jià)值的擔(dān)心，但問(wèn)題是，過(guò)于幾年小靈通的高速成長(zhǎng)讓投資者對(duì)UT斯達(dá)康存在過(guò)高的期望，一有風(fēng)吹草動(dòng)，問(wèn)題便暴露無(wú)遺。
　　對(duì)UT斯達(dá)康而言，最大的成功便是抓住了中國(guó)市場(chǎng)對(duì)小靈通的需求機(jī)會(huì)。
　　小靈通的核心技術(shù)在日本，小靈通在日本使用人數(shù)極少，且在不斷萎縮，但這一早該被淘汰的技術(shù)在中國(guó)卻起死回生。
　　由于小靈通的核心網(wǎng)與固網(wǎng)是共用的，固話運(yùn)營(yíng)商建立小靈通系統(tǒng)困難并不大，而最主要的是，中國(guó)電信和網(wǎng)通憑借小靈通成功地阻擊了中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通的部分客戶。這使中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通不但獲得了部分移動(dòng)市場(chǎng)，還為獲得3G牌照后運(yùn)營(yíng)積累了經(jīng)驗(yàn)和客戶資源。
　　小靈通的通話質(zhì)量并不高，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)又基本為零，技術(shù)升級(jí)也沒(méi)有可能，一旦出現(xiàn)新的技術(shù)升級(jí)潮，小靈通受到的沖擊首當(dāng)其沖。
　　3G明年正式開(kāi)始建設(shè)，中國(guó)電信和網(wǎng)通都極有可能獲得牌照，它們可能自然放棄這一業(yè)務(wù)，不管是從投資的角度，還是從增加客戶APUR值方面，小靈通都應(yīng)避免與其新興的3G沖突。
　　統(tǒng)計(jì)顯示，2004年小靈通網(wǎng)絡(luò)設(shè)備裝機(jī)容量估計(jì)是2900萬(wàn)，而2005年將下滑到只有1000萬(wàn)左右，下滑了近2／3。
　　易觀的分析師劉磊表示，業(yè)界對(duì)電信投資的周期一般是6年比較合適，小靈通已經(jīng)3年多，基本已經(jīng)達(dá)到目的，未來(lái)即使出現(xiàn)用戶快速下滑，對(duì)電信和網(wǎng)通也并不是大問(wèn)題。對(duì)電信和網(wǎng)通而言，在小靈通上的投資從去年就開(kāi)始下滑，而明年將進(jìn)一步減少。
　　從聯(lián)通的GSM網(wǎng)和CDMA網(wǎng)的投入就可以看出，G網(wǎng)后來(lái)的投入不及C網(wǎng)的1／10。
　　BDA中國(guó)的劉斌也認(rèn)為，3G對(duì)固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商最大的影響是投資方向上將出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)向，固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商不可能再在小靈通上有較多的投入。
　　他估計(jì)小靈通用戶在明年上半年達(dá)到頂峰后開(kāi)始回落。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)面臨嚴(yán)重競(jìng)爭(zhēng)
　　也許是小靈通的價(jià)值已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)并開(kāi)始下滑的標(biāo)志之一，華爾街的模范生UT斯達(dá)康，今年年中出現(xiàn)了財(cái)報(bào)推遲的低級(jí)失誤。
　　而到年末被告上法庭則讓UT斯達(dá)康的前景蒙上了陰影。
　　UT斯達(dá)康一直希望通過(guò)用在中國(guó)市場(chǎng)獲得利潤(rùn)支撐起全面的轉(zhuǎn)型，這種轉(zhuǎn)型主要包括業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)收入地域。
　　在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，UT斯達(dá)康期望從小靈通擴(kuò)張電信產(chǎn)品的多個(gè)領(lǐng)域，3G、光通信領(lǐng)域都有較大賭注。
　　UT斯達(dá)康快速完成這種轉(zhuǎn)型的途徑是收購(gòu)。包括去年用1億美元購(gòu)買Commworks公司，今年4月收購(gòu)加拿大CDMA無(wú)線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商Telos，6月斥資1.651億美元收購(gòu)美國(guó)Audiovox公司的手機(jī)業(yè)務(wù)。
　　問(wèn)題是UT斯達(dá)康能快速將這些公司整合到新架構(gòu)中嗎？
　　一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)電信產(chǎn)品線的建立需要相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，更何況UT斯達(dá)康甚至在小靈通方面也沒(méi)有多少核心技術(shù)。
　　在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，原來(lái)的小靈通陣營(yíng)中主要包括UT斯達(dá)康、朗訊、中興，與后兩者相比，UT斯達(dá)康的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)最集中。
　　在日本，UT斯達(dá)康依靠軟銀的資本關(guān)系，在孫正義的雅虎BB的ADSL業(yè)務(wù)中獲得了一定份額。
　　在新的產(chǎn)品線方面，UT斯達(dá)康對(duì)3G的幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)都下了賭注，CDMA、WCDMA、TD-SCDMA。CDMA主要標(biāo)準(zhǔn)都掌握在另一家美國(guó)公司高通手中，而WCDMA則主要是歐洲大公司的天下。
　　中國(guó)電信和中國(guó)網(wǎng)通會(huì)帶給UT斯達(dá)康3G大單嗎？
　　BDA中國(guó)的分析師劉斌認(rèn)為，這種可能性不大。雖然電信和網(wǎng)通與UT斯達(dá)康有過(guò)“蜜月”，但電信反腐將使運(yùn)營(yíng)商更注重平衡各設(shè)備商以取得更低價(jià)格的采購(gòu)成本，而不管是從成本還是技術(shù)上，UT斯達(dá)康都不太可能領(lǐng)先于華為、中興、大唐等長(zhǎng)期在3G領(lǐng)域投入的國(guó)內(nèi)電信巨頭。