8/23/2004，記者 劉欣    2003年之后，隨著技術(shù)的日新月異和競爭的加速升級，美國電信市場的格局正在悄然發(fā)生變化，傳統(tǒng)和新興運(yùn)營商之間正在進(jìn)行一場新舊交替的較量。這種趨勢在2003年就已初露端倪，在2004年則更為明顯。
    從2004年上半年的發(fā)展態(tài)勢來看，美國運(yùn)營商已經(jīng)初步呈現(xiàn)出發(fā)展不均勻的三個梯隊(duì)。
    第一梯隊(duì)：Verizon、Sprint蒸蒸日上
    2004年上半年的美國CDMA運(yùn)營商可用四個字來形容——春風(fēng)得意。CDMA技術(shù)的普及除了推動無線事業(yè)高速前進(jìn)，同時也帶動了相關(guān)固網(wǎng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展，從而讓相關(guān)運(yùn)營商的整個報表都顯得頗為引人注目。
    在2004年的前6個月，Verizon和Sprint都獲得了大約6％的增長。
    在2004年第一季度，Verizon就在無線產(chǎn)業(yè)處于領(lǐng)先地位，無線用戶總計增加了140萬戶，比去年同期飆升了66.5％。寬帶和DSL線路用戶則增加了34.5萬戶。長話業(yè)務(wù)收入增加了100萬美元，總計達(dá)到1760萬美元，比去年同期上漲了13.3%。第一季度的攤薄后利潤為每股43美分。
    第二季度Verizon保持了旺盛的發(fā)展勢頭，收入18億美元，比去年同期增長6％，攤薄后利潤為每股64美分，其中Verizon無線強(qiáng)勁增長了25％。總體運(yùn)營收入為178億美元，去年同期為168億美元，增長最快的業(yè)務(wù)主要是無線、數(shù)據(jù)和寬帶，這三項(xiàng)業(yè)務(wù)在第二季度的總收入中占據(jù)了52％的比例，比去年同期的46％上升了6個百分點(diǎn)。
    第二季度Verizon無線業(yè)務(wù)總收入為68億美元，比去年同期的55億美元增長了13.6%，至此，Verizon無線業(yè)務(wù)已經(jīng)持續(xù)8個季度強(qiáng)勢增長，同時也逐年遞增。
    第二季度Verizon國內(nèi)電信營運(yùn)收入96億美元，比去年同期有2.9%的下降，比第一季度則有小幅的上漲。Verizon第二季度的長話業(yè)務(wù)為10億美元，比去年同期的9億美元上漲14.7％，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)達(dá)到19億美元，比去年同期的18億美元上升5.7%。
    美國第二大CDMA運(yùn)營商Sprint在收入、利潤和現(xiàn)金流方面的表現(xiàn)更是讓人眼前一亮，其最為明顯的優(yōu)勢是無線用戶突破性增長。由此Sprint2004年全年的長勢也可見一斑。第二季度Sprint主要財務(wù)指標(biāo)如表1所示。
    第二季度Sprint運(yùn)營收入同比增長了6％，比上季度增長了2％。來自商業(yè)和個人用戶的收入都有所增長，但本地電話個人用戶略有下降。第二季度調(diào)整后的EBITDA為20.3億美元，比去年同期增長了1％，比上季度增長了2％，調(diào)整后的運(yùn)營收益比去年同期上漲了5％，比上季度增長了6％。第二季度Sprint的凈現(xiàn)金流量為6.92億美元，年約現(xiàn)金流量為9.34億美元。每股收益為20美分，比去年同期的17美分增長了18％。
    Sprint無線業(yè)務(wù)的年增長率達(dá)到17％，調(diào)整后EBITDA增長率為19％。第二季度無線用戶的ARPU值達(dá)到62美元，這個數(shù)字比去年同期和第一季度都有相當(dāng)程度的增長。
    Sprint的本地電話業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定，繼續(xù)向下一代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)升級，并面向市場推出捆綁服務(wù)。截至6月30日，54％的本地電話個人用戶同時使用Sprint的長途電話業(yè)務(wù)。
    Sprint長途電話業(yè)務(wù)下降了7％，遠(yuǎn)小于主要競爭對手的下降幅度。盡管價格戰(zhàn)壓力重重，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的調(diào)整后EBITDA仍超出資本支出1.9億美元，預(yù)計全年超額將達(dá)到4.8億美元。
    Sprint首席執(zhí)行官GaryForsee認(rèn)為，無線領(lǐng)域的出色表現(xiàn)為Sprint賺取了調(diào)整后EBITDA的第一個10億美元，并直接導(dǎo)致了Sprint第二季度現(xiàn)金流和收支平衡表的強(qiáng)勢表現(xiàn)。在無線領(lǐng)域，Sprint快速增長進(jìn)而帶動了其整個電信業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時，Sprint將繼續(xù)執(zhí)行其縮減成本的計劃，到2006年，這項(xiàng)計劃將為Sprint節(jié)省10億美元。在無線業(yè)務(wù)的突飛猛進(jìn)下，Sprint下一步將推行其整體電信解決方案，而其步伐也會越來越穩(wěn)健。
    第二梯隊(duì)：Bellsouth、SBC、Cingular穩(wěn)中有升
    和CDMA運(yùn)營商相比，主營GSM的無線運(yùn)營商Cingular和其兩大股東BellSouth、SBC雖然也在調(diào)整中漸漸復(fù)蘇，但步伐顯得平穩(wěn)而緩慢。
    BellSouth最新公布的第二季度報表顯示，其每股收益（EPS）為51美分，比去年同期的49美分有4.1%的增幅。營運(yùn)收入總計達(dá)到51億美元，和去年同期持平。連續(xù)營運(yùn)收入則從去年同期的9.08億美元攀升至9.39億美元�？傮w看來，BellSouth延續(xù)了第一季度的穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢，前6個月處于繼續(xù)調(diào)整復(fù)蘇的階段。
    業(yè)務(wù)方面，BellSouth通信公司的整體收入比去年略有增加，其中長途電話和DSL業(yè)務(wù)功不可沒。在2004年第一季度，BellSouth新增長話用戶63.6萬，DSL用戶15.6萬，第二季度，BellSouth的長話用戶數(shù)增加了53.5萬。前6個月長話用戶增量總計為117.1萬，長話總用戶達(dá)到510萬。用戶增長的主要原因是長話業(yè)務(wù)執(zhí)行了統(tǒng)一收費(fèi)和不封頂?shù)挠媱潯Ｍ瑫r，BellSouth的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入為11億美元，比去年同期增長了4.8%，驅(qū)動力是DSL和規(guī)�；瘶I(yè)務(wù)的發(fā)展。
    較為不利的是，BellSouth第二季度接入的線路數(shù)為2.18億，比去年同期下降了3.7%，而由BellSouth競爭對手所提供的UNE-P（未綁定的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)平臺）則增長了21.6萬戶。
    與此同時，BellSouth的兄弟公司SBC在2004年的前6個月也在平淡之中有所突破。
    SBC的財務(wù)報表中，最大的亮點(diǎn)就是DSL業(yè)務(wù)。第二季度DSL線路用戶增長了31.5萬，截至2004年第二季度，SBC共擁有430萬DSL線路用戶，比去年已增長了54％。
    另一點(diǎn)值得一提的是SBC的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，其數(shù)據(jù)收入在2004年第二季度增長了9.5%，達(dá)到27億美元，創(chuàng)下了SBC數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入的最高記錄和增長率，這主要得益于DSL網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和來自商業(yè)大客戶的收入增長。
    第二季度，SBC有線線路收入比去年同期增長了1.1％，比第一季度則上升了2.1%，長途電話業(yè)務(wù)有33.2％的增長，到第二財務(wù)季度，SBC共擁有1840萬長途電話線路。受到DSL業(yè)務(wù)和商業(yè)大客戶的推動，SBC的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長了9.5%，達(dá)到27億美元。
    SBC公司在第二季度的收入則下降了16％。SBC公司第二季度的收入為11.7億美元，約合35美分每股，去年同期每股收益42美分，收益達(dá)13.9億美元。
    SBC的另一個慰藉來自于Cingular無線，盡管按照GAAP的有關(guān)規(guī)定，SBC第二季度的財報數(shù)字并不包括來自Cingular的收益，但對Cingular的投資仍然能夠讓SBC在高速成長的無線通信產(chǎn)業(yè)分一杯羹。
    年初，Cingular無線收購AT&T無線曾讓業(yè)界眾說紛紜，從2004年的前幾個月來看，Cingular還沒有表現(xiàn)出被巨額收購成本拖累的明顯跡象。
    2004年第一季度Cingular增加了55.4萬無線用戶，第二季度則增加了42.8萬的移動電話/PCS用戶，目前總計擁有2500萬無線用戶。第二季度Cingular90％的增長來自于零散的后付費(fèi)用戶。Cingular近一年來的用戶增長情況比較穩(wěn)定。
    Cingular第二季度的收入比去年同期增長了7.3％，達(dá)到42億美元。增加的收入中，有5.1%來自服務(wù)收入，其中包括增長了110％的移動通信數(shù)據(jù)服務(wù)。Cingular的用戶ARPU值相對穩(wěn)定，第二季度為50.32美元，盡管比去年同期略微下降了5.3%，但還是比今年第一季度小幅揚(yáng)升了4.9%。
    目前，Cingular已經(jīng)完成了其下一代GSM/GPRS網(wǎng)絡(luò)的全國性覆蓋，并將于今年第三季度完成其全國性的EDGE高速數(shù)據(jù)應(yīng)用。Cingular的GSM網(wǎng)絡(luò)能夠向用戶提供強(qiáng)大、穩(wěn)定的無線/數(shù)據(jù)應(yīng)用，而GSM網(wǎng)絡(luò)所支持的終端類型也相當(dāng)豐富。
    作為全美最大的GSM網(wǎng)絡(luò)擁有者，Cingular遭遇最大的挑戰(zhàn)是CDMA網(wǎng)絡(luò)的異軍突起，而其對AT&T的收購行為也將導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模增大，逐步帶來成本的增加，從而有可能讓其發(fā)展速度進(jìn)一步放緩。
    第三梯隊(duì)：AT&T、MCI舉步維艱
    當(dāng)然，2004年的前6個月里，并非所有運(yùn)營商都財源滾滾而來。通信巨頭AT&T就延續(xù)了其在2003年和2004年第一季度萎靡不振的狀態(tài)，而破產(chǎn)重組之后的世通現(xiàn)狀也不容樂觀。
    在2004年第一季度，AT&T總收入80億美元，每股攤薄后利潤為0.38美分，各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)都呈現(xiàn)出的下降趨勢令人憂心忡忡。在第二季度，AT&T的收入則繼續(xù)縮水，總收入為76億美元，其中56億美元來自商業(yè)用戶，20億美元來自個人用戶，收入同比下降了13.2%，收益下降15％，凈利潤則下降了80％，為1.08億美元，合每股收益14美分，其去年同期的凈利潤是5.36億美元，合每股收益68美分。在企業(yè)和個人業(yè)務(wù)方面，AT&T都處于不太有利的競爭地位，尤其是長話和本地電話業(yè)務(wù)每況愈下，受到價格戰(zhàn)的壓力，AT&T長話業(yè)務(wù)第二季度竟然比去年同期下降了17.6%，嚴(yán)重拖累了AT&T的整體業(yè)績。在公布二季度財報的同時，處于困境的AT&T也宣布了將退出提供諸如有線住宅電話服務(wù)等傳統(tǒng)個人服務(wù)的計劃。
    為了扭轉(zhuǎn)目前的不利局勢，AT&T將進(jìn)行一系列的業(yè)務(wù)革新。首先是集中全力拓展VoIP等新興業(yè)務(wù)，這些新業(yè)務(wù)對個人用戶和商業(yè)用戶來說同樣具有很強(qiáng)的吸引力。在商業(yè)用戶方面，AT&T具有全球化的網(wǎng)絡(luò)，以及來自用戶的高度認(rèn)可，因此，在2004年下半年，AT&T將在該領(lǐng)域推出一系列新服務(wù)，如網(wǎng)絡(luò)管理、網(wǎng)絡(luò)安全等，并促進(jìn)IP網(wǎng)絡(luò)和現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)不斷整合，希望商業(yè)領(lǐng)域的革新能夠讓處境尷尬的AT&T走出低谷，重見天日。
    破產(chǎn)重組后的世通公司（現(xiàn)為MCI）日子也并不好過，8月5日，MCI公布了第二季度財務(wù)指標(biāo)，收入為52億美元，比上個季度遞減4%，比去年同期則下調(diào)達(dá)15％。受破產(chǎn)重組的影響，MCI的銷售、管理等成本支出不斷上漲，比去年同期增加了17％。第二季度MCI營運(yùn)收入為4100萬美元，這個微不足道的數(shù)字對MCI來說卻意義非凡，不僅意味著開始擺脫長期以來的虧損狀態(tài)，或許也是下一步復(fù)蘇的征兆。第二季度MCI的凈虧損值也有所下降，從第一季度的3.88億美元縮減到7100萬美元，每股利潤從－1.19美元增長為－0.22美元。
    正如MCI的首席執(zhí)行官M(fèi)ichaelD.Capellas認(rèn)為，財務(wù)報表所呈現(xiàn)出的數(shù)字證明，公司在2004年前期付出的努力并沒有白費(fèi)，面對各方面的壓力，MCI并沒有低頭屈服，而是在扭虧為盈和減少債務(wù)方面付出了不懈的努力。
    不過，一系列債務(wù)、折舊的成本，加上丑聞造成的陰影重重，終究為MCI日后的發(fā)展留下了難以撫平的傷口，在休養(yǎng)生息之后，MCI寄希望于增強(qiáng)服務(wù)、發(fā)布基于IP的新產(chǎn)品來擴(kuò)大市場份額，挽回用戶的信心。同時，MCI還力圖把握在政府和企業(yè)用戶領(lǐng)域的既有優(yōu)勢，大力推進(jìn)語音和數(shù)據(jù)方面的國際業(yè)務(wù)和批發(fā)業(yè)務(wù)，重塑品牌，盡快追趕其他競爭對手。
    第三梯隊(duì)的被動和落后難免讓業(yè)內(nèi)眾說紛紜，除了資本市場上股價的頻繁波動，最近，又傳出了關(guān)于AT&T和MCI有意出售自己的消息，考慮到它們目前的艱難處境，尋找實(shí)力強(qiáng)大的東家以求發(fā)展不失為一條捷徑，不過，在此之前，它們首先必需證明自身的價值，來吸引Verzion等產(chǎn)業(yè)強(qiáng)者的視線。
    三個梯隊(duì)所表現(xiàn)出的產(chǎn)業(yè)特征
    1．無線和DSL寬帶業(yè)務(wù)成為盈利增長點(diǎn)。
    在2003年年報公布之后，美國運(yùn)營商就一致看好的無線和寬帶業(yè)務(wù)，在2004年真正點(diǎn)燃了美國電信業(yè)復(fù)蘇的希望。
    在無線通信領(lǐng)域，CDMA業(yè)務(wù)的增長尤為強(qiáng)勢。CDMA網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商Verizon和Sprint的出色表現(xiàn)讓CDMA后發(fā)制人，成為了美國當(dāng)之無愧的主流。CDMA的技術(shù)優(yōu)勢在美國越來越明顯，更重要的是，猛增的用戶數(shù)和業(yè)務(wù)量帶來了財務(wù)報表上利潤的上升，從而讓Verizon和Sprint有資本不斷積極拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其中包括基于1xEV-DO的3G業(yè)務(wù)，在一系列急速上升的業(yè)務(wù)數(shù)字面前，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，3G很可能將為美國帶來一個明媚的春天。
    另一個值得關(guān)注的亮點(diǎn)就是DSL寬帶業(yè)務(wù)，從2003年全年和2004年前半年看來，美國所有主要運(yùn)營商的該項(xiàng)業(yè)務(wù)都在穩(wěn)步遞增，這也減弱了傳統(tǒng)固話業(yè)務(wù)萎縮所造成的沖擊。
    2．傳統(tǒng)固定電話業(yè)務(wù)持續(xù)下挫。
    和無線業(yè)務(wù)相比，美國傳統(tǒng)固定電話業(yè)務(wù)的情況則不容樂觀，除了固話市場相對飽和，另一個直接的原因是FCC放松了對VoIP等新業(yè)務(wù)的管制，而這些物美價廉的新業(yè)務(wù)則給傳統(tǒng)固話市場帶來了強(qiáng)勁的沖擊，從而讓其有逐步萎縮的趨勢。更糟的是，在這種嚴(yán)峻的情況下，美國運(yùn)營商紛紛以價格戰(zhàn)來應(yīng)對，這樣做并不能讓疲軟的市場走強(qiáng)，而只能造成惡性循環(huán)，為經(jīng)營固話業(yè)務(wù)的運(yùn)營商帶來更重的負(fù)擔(dān)，看起來，BellSouth和SBC都受到了相當(dāng)程度的拖累，AT&T則更是一個典型的受害者。
    3．?dāng)?shù)據(jù)業(yè)務(wù)漸入佳境。
    令人興奮的是，2004年前半年，曾經(jīng)被美國運(yùn)營商寄予厚望的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)紛紛有了突破。數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的第一個動力是CDMA、NGN等技術(shù)的蓬勃發(fā)展，如Verizon推出的“高速數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)”就是3G商用的一項(xiàng)數(shù)據(jù)服務(wù)，受到了許多企業(yè)用戶的歡迎。Cingular也不甘落后，在EDGE高速數(shù)據(jù)應(yīng)用方面緊追不舍，積極部署下一代網(wǎng)絡(luò)，要和Verizon試比高低，在前兩個季度，Cingular的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長了一倍�？傮w來看，這個市場巨大的潛力確實(shí)為移動運(yùn)營商帶來了一個驚喜。仍以SBC為例，表2為其一年來數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的增長率。
    4．新業(yè)務(wù)備受運(yùn)營商青睞。
    無論是對于躊躇滿志的Verizon和Sprint，還是對于困難重重的AT&T，利用新業(yè)務(wù)來增加收益都被寫入了下一步的計劃。固定電話業(yè)務(wù)走低的同時，VoIP漸漸成為主流，而對傳統(tǒng)固話運(yùn)營商來說，推行VoIP是比降價促銷更為積極的戰(zhàn)略。Verizon和Sprint都將借其強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭推廣VoIP業(yè)務(wù)，Sprint的目標(biāo)還包括面向企業(yè)的整體電信解決方案。而對現(xiàn)狀不景氣的AT&T和世通來說，通過拓展網(wǎng)絡(luò)安全、IP電話等新業(yè)務(wù)來促使企業(yè)轉(zhuǎn)型、走出經(jīng)營低谷更是當(dāng)務(wù)之急。
編者按：我想作者忽略了美國眾多的本地中小運(yùn)營商，如此分類方法值得商崔。AT&T和MCI的困難的確相當(dāng)?shù)湫�，值得認(rèn)真關(guān)注。