7/6/2009,東方證券,公司近幾年一直進(jìn)行核心業(yè)務(wù)調(diào)整與發(fā)展策略梳理，目前已經(jīng)將核心業(yè)務(wù)集中于激光技術(shù)及其應(yīng)用為主軸、電子元器件為補(bǔ)充，激光技術(shù)及應(yīng)用包括能量激光、信息激光等。
　　 
　　激光設(shè)備目前主要方向調(diào)整為主攻大功率激光設(shè)備以及小功率機(jī)密微細(xì)加工用激光設(shè)備。公司通過(guò)整合團(tuán)結(jié)激光，已經(jīng)獲得了大功率激光器生產(chǎn)能力，主要是由科威晶進(jìn)行研發(fā)及生產(chǎn)，主流產(chǎn)品為4千瓦激光器。目前產(chǎn)品性能逐漸穩(wěn)定同時(shí)產(chǎn)能逐漸提升，已經(jīng)開始替代進(jìn)口產(chǎn)品。由于激光器是高端激光設(shè)備的核心器件，掌握核心上游產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)能力有助于公司占領(lǐng)高端市場(chǎng)，避免陷入國(guó)內(nèi)低檔次產(chǎn)品的惡意競(jìng)爭(zhēng)。受益國(guó)內(nèi)四萬(wàn)億投資拉動(dòng)，公司大功率激光設(shè)備上半年仍有小幅增長(zhǎng)；小功率激光設(shè)備今年主要推廣光纖激光設(shè)備，由于光纖激光具有靈活性高的特點(diǎn)，市場(chǎng)接受程度很高，中小功率激光設(shè)備上半年也實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)，而同期國(guó)內(nèi)普通中小功率激光設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)大幅下降；此外，公司在紫外激光器上的研發(fā)將出現(xiàn)突破，年內(nèi)有可能推出紫外激光切割設(shè)備，由于該產(chǎn)品精度很高，可以應(yīng)用于芯片切割領(lǐng)域，市場(chǎng)前景非常樂(lè)觀。總體看，激光設(shè)備產(chǎn)業(yè)今年能夠?qū)崿F(xiàn)小幅增長(zhǎng)，明年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)可能性較大。
　　 
　　光電器件產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品為光電信號(hào)轉(zhuǎn)換器，主流產(chǎn)品為2.5G產(chǎn)品。公司具備上游芯片制造能力，目前主流產(chǎn)品完全可以自行滿足，更高速率產(chǎn)品芯片仍需外購(gòu)�，F(xiàn)有生產(chǎn)線產(chǎn)能為月產(chǎn)30萬(wàn)支，今年6月1日公司新投產(chǎn)一條裝配生產(chǎn)線，計(jì)劃產(chǎn)能為18萬(wàn)支。由于國(guó)內(nèi)3G建設(shè)的大規(guī)模開展，下游需求火爆，公司目前月產(chǎn)量由常規(guī)的不到10萬(wàn)支增長(zhǎng)到30萬(wàn)支，隨著新產(chǎn)能的穩(wěn)定釋放以及現(xiàn)有產(chǎn)能的挖潛，預(yù)計(jì)下半年的產(chǎn)量將進(jìn)一步大幅提升。
　　 
　　電子元器件產(chǎn)品主要是NTC和PTC這兩類熱敏電阻，前者由于測(cè)溫更為精確，主要用作家電溫控傳感器，公司ＮＴＣ產(chǎn)品的下游主要為空調(diào)行業(yè)，現(xiàn)在在格力、美的等國(guó)內(nèi)主流廠商中的市場(chǎng)占有率都很高，由于公司擁有完整的研發(fā)、生產(chǎn)能力并且能夠快速響應(yīng)客戶服務(wù)，目前與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品單價(jià)類似，能夠保證２０％的整體凈利率。今年公司已經(jīng)與美的簽訂了獨(dú)家供貨協(xié)議，同時(shí)開始向海爾供貨。在保證空調(diào)行業(yè)的強(qiáng)者地位外，公司也著力將產(chǎn)品向其他行業(yè)拓展，目前已經(jīng)進(jìn)入汽車行業(yè)，如果獲得認(rèn)可，未來(lái)發(fā)展空間較大。預(yù)計(jì)ＮＴＣ產(chǎn)品今年能夠完成４０％以上的增長(zhǎng)，明年成長(zhǎng)前景依然樂(lè)觀。
　　 
　　公司經(jīng)過(guò)近兩年的業(yè)務(wù)調(diào)整與核心產(chǎn)業(yè)培育，在激光設(shè)備、電子元器件上已經(jīng)具備高速增長(zhǎng)的潛力，光電器件受益國(guó)內(nèi)３Ｇ建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)公司２００９、２０１０年每股收益能夠達(dá)到0.52元和0.46元，給予“增持”的投資評(píng)級(jí)。
　　 
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司核心產(chǎn)品的下游市場(chǎng)未出現(xiàn)預(yù)期的爆發(fā)增長(zhǎng)，導(dǎo)致公司的業(yè)績(jī)提升速度未能達(dá)到預(yù)期；公司創(chuàng)新產(chǎn)品為能為客戶接受；公司配股項(xiàng)目未能成功完成。