簡(jiǎn)評(píng):美國(guó)股市最近頻頻攀升，雖然一些股票可能處于過(guò)熱狀態(tài)，但市場(chǎng)還是正在做它們假定要做的事：在復(fù)蘇來(lái)臨之前預(yù)計(jì)要復(fù)蘇。技術(shù)的冬天將要最后收尾了。 
    本周華爾街對(duì)科技股的變化大感詫異。納斯達(dá)克混合指數(shù)在7月7日、8日平均攀升了5%，從2002年5月以來(lái)第一次超過(guò)了1700點(diǎn)。即使在7月10日跌了32點(diǎn)，對(duì)于今年而言也上升了28%。這一切最大的誘因就是Goldman, Sachs & Co.于7月7日發(fā)布的企業(yè)技術(shù)股購(gòu)買者的調(diào)查，該調(diào)查稱，根據(jù)Goldman的計(jì)算，技術(shù)支出將于明年增長(zhǎng)5%，也是從2000年來(lái)的首次獲利。這聽起來(lái)或許沒(méi)什么，但是考慮到這消息的來(lái)源：Goldman的股票已經(jīng)下跌了兩年多。 
    華爾街正失去控制的力量嗎？可能吧，但是并沒(méi)有看起來(lái)那么嚴(yán)重。科技公司在兩年內(nèi)第一次超過(guò)了它們的收入預(yù)算。但是重新恢復(fù)的信息正讓人們企盼CEO們或許會(huì)再開始投資。因?yàn)樾畔⒖萍脊�司在過(guò)去的三年里大大削減了他們的花費(fèi)，在資本投資上即使是小小的回升也直逼底線。 
    對(duì)盈利的企盼與股價(jià)在一起上升。在Standard & Poor's 500-stock 指數(shù)中的80支科技股的價(jià)格收入比率是28，而Standard & Poor500則是18。這與一月早些時(shí)候是一樣的，雖然今年籃籌股有21%的增長(zhǎng)。由于投資者希望從2004年初期獲得的利潤(rùn)能比2003年初期的利潤(rùn)高出20%，所以出現(xiàn)上述情況是可能的。 
“引人注目的強(qiáng)大” 
    一整年科技股的情勢(shì)都在慢慢地變好。信息技術(shù)公司在第一季度就超過(guò)了分析家的預(yù)算，收入從2002年初期上升了17%。Thomson Financial First Call則稱，第二季度的盈利可以上升20%，，全年可以達(dá)到29%。樂(lè)觀的人士特別提到臺(tái)積電六月份的銷售上升了14%，這或許預(yù)示著更多的電腦需求。 
    更重要的是，感覺(jué)在不斷的變得有信心。Blue Chip Economic Indicators的編輯Randell Moore預(yù)計(jì)明年資金開銷將增長(zhǎng)7.5%，而今年只有1.1%的增長(zhǎng)。7月8日，美國(guó)國(guó)家商業(yè)經(jīng)濟(jì)家協(xié)會(huì)表示，在計(jì)算機(jī)和電信設(shè)備上的開銷將有引人注目的強(qiáng)大，超過(guò)其他所有的資金開銷。 
    技術(shù)企業(yè)很容易能達(dá)到收入上的復(fù)蘇，就算需求上有最少的回升。這些企業(yè)第一季度17%的利潤(rùn)的收入僅僅是靠收入增長(zhǎng)2%得到的。比如惠普公司，在削減開支35美元之后，分析家認(rèn)為惠普該季度將能到達(dá)到去年10月那個(gè)季度的3倍的利潤(rùn)，僅僅依賴于6%的收入增長(zhǎng)。在某些點(diǎn)上，需求可以保持這些動(dòng)力的增長(zhǎng)�！澳阏娴牟坏貌辉�04年復(fù)蘇”，Invesco基金集團(tuán)的主任Bill Keithler說(shuō)，“我們認(rèn)為我們能做到”。 
是真是假？ 
    并不是在任何價(jià)格可以購(gòu)買任何股票的，.Com領(lǐng)頭羊eBay和亞馬遜的股票是如此的昂貴，即使是財(cái)大氣粗的人也勸告說(shuō)要有一段冷卻的時(shí)候。對(duì)于那些很疲軟的公司，兩倍或者三倍的股價(jià)還是很冒險(xiǎn)的。 
    然而，這個(gè)市場(chǎng)正在做它們假定要做的事：在復(fù)蘇來(lái)臨之前預(yù)計(jì)要復(fù)蘇。實(shí)際上本來(lái)就是這樣，一些人不相信它是真的，直到公司從談?wù)摶ㄤN到真正掏出錢才相信。但這也是持續(xù)三年的失望的結(jié)果，技術(shù)的冬天將要最后收尾了。(賽迪網(wǎng)）