9/18/2015, 華爾街分析師團隊Doyle Publishing Ltd前天在SeekingAlpha上撰文分析光器件領(lǐng)域的龍頭企業(yè)Finisar的財務(wù)表現(xiàn)。他們的結(jié)論很悲觀。讀到這篇文章讓編輯不禁在想，如果他們分析的不錯，我們這個行業(yè)是否快遇到麻煩了。

實際上，前幾天Finisar CEO Eitan Gertel的突然辭職就已經(jīng)讓外界他是否因為Finisar的財務(wù)表現(xiàn)不好而辭職，盡管Finisar官方否認這種說法。Doyle的分析驗證了Finisar可能遇到的財務(wù)問題。這些問題概括起來說就是Finisar的盈利能力再下降，而背后的原因就是過去幾年來COGS成本上升的速度超過了銷售額增長的速度。作為直接結(jié)果，F(xiàn)inisar的ROA只有0.07%, ROE是0.1%, 這意味著管理層沒有什么回報給投資者。這意味著投資者即便把錢存在銀行也比投給Finisar換來的回報更高。
   

Doyle的結(jié)論是Finisar現(xiàn)在的盈利前景支持不了現(xiàn)在的股價。我們不是金融業(yè)者，對他們的分析和結(jié)論無法發(fā)表意見。但是從我們身處光通信行業(yè)的感覺，成本不斷上升應(yīng)該是不爭的事實，不止Finisar, 其他的光器件廠商一樣面對。擁有領(lǐng)先技術(shù)的Finisar其實還有新技術(shù)新產(chǎn)品來提高盈利水平，他們的多數(shù)競爭對手就沒有這個實力。

對于光通信產(chǎn)業(yè)的市場前景，這些年來FTTH，數(shù)據(jù)中心等的快速發(fā)展拉動了光器件及光纖光纜等市場的快速成長。馬上要舉辦的中移動9000萬芯公里的光纖光纜招標就是市場火爆的一個例子。不過，今天讀到Doyle的這篇文章卻讓編輯有了一些擔(dān)心。畢竟這個世界的宏觀經(jīng)濟形勢還很不明朗，美國人說加不加息要觀察中國經(jīng)濟的表現(xiàn)，中國自己下半年能否維持7%的增長還是問題。歐洲的光通信市場剛剛好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在又陷入難民危機。俄羅斯受油價拖累，市場遠不如前。光纖通信的市場發(fā)展有賴于帶寬消耗的成長，一個不安定的經(jīng)濟形勢難說能有穩(wěn)定的帶寬消耗成長。今天編輯還看到華爾街日報說Verizon預(yù)計明年的收入水平估計和2015年持平，其背后的原因之一是消費者快速變化的需求。

如果連華為都說自己遠沒有成功，那么對于今天的光通信產(chǎn)業(yè)，尤其是器件產(chǎn)業(yè)，居安思危就更是必不可少的了。