10/21/2013, 芝加哥電信設(shè)備廠商Tellabs（泰樂）今天宣布同私募公司Marlin Equity伙伴公司達(dá)成最終出售協(xié)議。Tellabs準(zhǔn)備以每股2.45美元現(xiàn)金價(jià)格向Marlin出售全部股份，總價(jià)格大約8.91億美元。這個(gè)價(jià)格相比10月18日Tellabs收市價(jià)溢價(jià)4.3%, 相比180天加權(quán)平均股價(jià)溢價(jià)13.3%。相比52周最低價(jià)溢價(jià)28.9%。
根據(jù)收購(gòu)協(xié)議，Marlin的一個(gè)下屬公司需要最晚從11月1日起開始對(duì)Tellabs所有優(yōu)先股以2.45美元每股價(jià)格進(jìn)行競(jìng)標(biāo)。結(jié)束競(jìng)標(biāo)后，除了相關(guān)法律限制的股份，其他Tellabs股份也按同樣價(jià)格出售給Marlin。預(yù)計(jì)整個(gè)收購(gòu)將在2013年4季度完成，但最終收購(gòu)?fù)瓿扇孕璧却�通過(guò)Hart-Scott-Rodino反壟斷法的審查。
Tellabs公司董事會(huì)已經(jīng)一致批準(zhǔn)并購(gòu)案。Tellabs的共同創(chuàng)辦人和第二大股東Michael J. Brick也表示支持并購(gòu)。
Tellabs公司董事局主席Vince Tobkin表示這次收購(gòu)將為公司帶來(lái)流動(dòng)性資金，是有利于股東的。他們是在評(píng)估了30多家潛在買家之后做出這一決定的。他說(shuō)這一收購(gòu)將帶領(lǐng)Tellabs公司， Tellabs的客戶，合伙伙伴還有員工開始激動(dòng)人心的新篇章。收購(gòu)將幫助公司有資金開發(fā)新產(chǎn)品，提高競(jìng)爭(zhēng)力。
Marlin方面表示他們認(rèn)為Tellabs的業(yè)務(wù)是對(duì)電信設(shè)備市場(chǎng)投資的理想選擇。Marlin承諾幫助Tellabs擴(kuò)大研發(fā)投資，增強(qiáng)在電信設(shè)備市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。
在許多華爾街分析師看來(lái)，Marlin的并購(gòu)?fù)炀攘薚ellabs的命運(yùn)。MKM Partners的電信設(shè)備分析師Michael Genovese說(shuō)Tellabs本來(lái)已經(jīng)沒有前途，他們賣給了唯一想買他們的公司，而且這個(gè)買家也不準(zhǔn)備付個(gè)好價(jià)錢。
Tellabs目前主要產(chǎn)品線是分組光設(shè)備平臺(tái)，移動(dòng)回傳設(shè)備，以及無(wú)源光LAN設(shè)備，還有部分路由器產(chǎn)品。歷史上Tellabs的SDH交叉連接設(shè)備，還有在FTTH啟動(dòng)初期，憑借收購(gòu)來(lái)的APON產(chǎn)品，Tellabs都風(fēng)光一時(shí)。他們也是較早進(jìn)入移動(dòng)回傳領(lǐng)域的電信設(shè)備公司之一。15年前他們和Cienaμ完成的并購(gòu)案金額高達(dá)71億美元。Tellabs作為老牌電信設(shè)備公司，有比較成熟的客戶基礎(chǔ)。他們?cè)�是Verizon青睞的兩大城域光設(shè)備供應(yīng)商之一（另一家是富士通）。
在收購(gòu)Tellabs之前，Marlin已經(jīng)先后收購(gòu)了諾基亞西門子的光網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)和智能光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備公司Sycamore，并將兩部分業(yè)務(wù)整合為新公司Coriant。未來(lái)Tellabs這部分業(yè)務(wù)也非常有可能加入Coriant，并會(huì)大大拓展Coriant原本偏重長(zhǎng)途市場(chǎng)的產(chǎn)品線。Marlin公司的Bob Leggett表示，Tellabs業(yè)務(wù)將會(huì)擴(kuò)展和補(bǔ)充他們現(xiàn)有的電信產(chǎn)品業(yè)務(wù)，幫助他們擴(kuò)展市場(chǎng)，加深技術(shù)儲(chǔ)備，打造更多銷售機(jī)會(huì)。他們相信這一并購(gòu)會(huì)加強(qiáng)Marlin在電信市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在當(dāng)前的電信設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，Coriant其實(shí)和華為，中興，阿朗這些相比競(jìng)爭(zhēng)并不容易，更不用說(shuō)規(guī)模更小的Tellabs。如果Tellabs最終整合到Coriant，那么應(yīng)該是一個(gè)可以期待的結(jié)局。
Tellabs目前年銷售額規(guī)模在8億到9億美元之間，過(guò)去3年來(lái)一直處于虧損狀態(tài)。今年2季度他們的虧損額是800萬(wàn)美元。3季度的業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)在10月31日公布。截至2季度末Tellabs還有2175名員工。不過(guò)根據(jù)年初宣布的公司調(diào)整計(jì)劃，裁員還在繼續(xù)。
Lightreading的報(bào)道說(shuō)，截至2季度末，Tellabs手上還有5.4億美元現(xiàn)金。這表示Marlin這次并購(gòu)只需要真正付出3.5億美元。不過(guò)令光通信人期待的是，Marlin最初收購(gòu)NSN的光通信業(yè)務(wù)，許多人都在懷疑他們的真實(shí)動(dòng)機(jī)。如今看到他們?cè)俅纬鍪植①?gòu)光設(shè)備公司，這似乎一可以表明他們對(duì)做設(shè)備的嚴(yán)肅性，二也說(shuō)明光設(shè)備市場(chǎng)重新成為投資人眼里的希望之星。