12/10/2012, Bloomberg商業(yè)新聞網(wǎng)7日發(fā)表記者Carol Matlack的文章“在阿爾卡特朗訊對(duì)現(xiàn)金的絕望尋找之后”稱，阿朗正在同投資銀行高盛等尋求10億歐元現(xiàn)金貸款。這筆錢(qián)將會(huì)讓阿爾卡特朗訊暫時(shí)擺脫財(cái)務(wù)困境。未來(lái)三年該公司有23億歐元的債務(wù)要償還。
為了改善財(cái)務(wù)困境，文章說(shuō)阿爾卡特朗訊除了一直在說(shuō)的準(zhǔn)備出售專利，還很可能出售部分資產(chǎn)。倫敦一家投行分析師（Exane BNP Paribas）Alexander Peterc稱阿朗可以說(shuō)是在盡最后的力量尋求貸款。這筆錢(qián)對(duì)于阿朗來(lái)說(shuō)，會(huì)不會(huì)太晚呢？
事實(shí)上，2008年從英國(guó)電信CEO的職位來(lái)到阿爾卡特朗訊擔(dān)任CEO的Ben Verwaayen上任以來(lái)一直在試圖通過(guò)小規(guī)模裁員和出售資產(chǎn)來(lái)改善業(yè)績(jī)。去年阿爾卡特朗訊也一度實(shí)現(xiàn)五年來(lái)首次盈利。不過(guò)，歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩，日益加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，受限于法國(guó)嚴(yán)厲的工會(huì)政策無(wú)法大規(guī)模裁員，相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，阿朗的人均勞動(dòng)生產(chǎn)率要低很多。Bloomberg一份分析說(shuō)，即便考慮到10月份宣布的5500人裁員，阿爾卡特朗訊的人均銷(xiāo)售額是49700歐元，至少比愛(ài)立信和諾基亞西門(mén)子低14%。要想實(shí)現(xiàn)類(lèi)似的勞動(dòng)生產(chǎn)率，阿朗必須再裁剪10000員工，但這對(duì)于阿朗并不容易。
阿爾卡特朗訊現(xiàn)在大約每年需要消耗7億歐元的現(xiàn)金。它的債券等級(jí)已經(jīng)被穆迪評(píng)為垃圾之列。這家公司現(xiàn)在最值錢(qián)的大概就是貝爾實(shí)驗(yàn)室的專利資產(chǎn)。這些專利也正是阿朗目前希望用作融資的抵押。
如果Alexander Peterc這些分析師的看法是對(duì)的，阿爾卡特朗訊的前景未必樂(lè)觀。在阿爾卡特朗訊之前，諾基亞西門(mén)子已經(jīng)通過(guò)出售資產(chǎn)和裁員來(lái)大舉瘦身，未來(lái)如何還不好說(shuō)。更早地，在一次次出售和裁員無(wú)奈之后加拿大的北電走向了破產(chǎn)。等待阿爾卡特朗訊的是否也是這樣一條路呢？
可以顯見(jiàn)的是，讓阿爾卡特朗訊們陷入困境的最重要的因素是中國(guó)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)。Bloomberg的文章特別提到中興剛剛獲得國(guó)開(kāi)行200億的貸款作為阿朗無(wú)法獲得足夠貸款的對(duì)照。文章認(rèn)為中興幾年內(nèi)很可能超越阿朗躋身全球電信設(shè)備商三甲。中國(guó)這個(gè)因素對(duì)于阿爾卡特朗訊來(lái)說(shuō)舉足輕重。去年他們能夠盈利有賴于中國(guó)市場(chǎng)的貢獻(xiàn)。今年他們重新虧損也有很大因素是由于中國(guó)市場(chǎng)不如預(yù)期。中國(guó)未來(lái)的4G建設(shè)和寬帶中國(guó)戰(zhàn)略出臺(tái)，很可能又是拉抬阿朗業(yè)績(jī)的救命稻草。正是這樣的背景可能讓阿朗無(wú)法全心全意支持歐盟對(duì)華為中興展開(kāi)調(diào)查，他們很可能擔(dān)心受到報(bào)復(fù)。
如何看待阿爾卡特朗訊所遭遇的兩難處境？中國(guó)電信企業(yè)和中國(guó)政府應(yīng)該小心行事。如果我們的政策導(dǎo)致阿爾卡特朗訊這樣的電信企業(yè)最后也走向破產(chǎn)，對(duì)于世界電信業(yè)這不是好事，對(duì)于中國(guó)電信業(yè)也不是好事。
社會(huì)主義色彩濃厚的法國(guó)現(xiàn)政府如何對(duì)待阿爾卡特朗訊的財(cái)務(wù)困境，是一件很值得觀察的動(dòng)向。從中我們可以看到資本主義制度到底是如何干預(yù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的。個(gè)人以為，法國(guó)政府很難向加拿大政府那樣，對(duì)阿爾卡特朗訊的困境不伸出援手。今天的法國(guó)人道報(bào)報(bào)道了剛剛辭職的法國(guó)證券市場(chǎng)指數(shù)CAC-40的八人委員會(huì)之一的法國(guó)高等商科學(xué)校金融教授Noël Amenc對(duì)于CAC-40指數(shù)開(kāi)除阿朗的批評(píng)。他認(rèn)為CAC-40這樣的指數(shù)不僅要看數(shù)學(xué)公式，也要看企業(yè)的歷史，對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)，企業(yè)的發(fā)展?jié)摿�。這樣的批評(píng)未來(lái)也許還會(huì)更多。