10/29/2006，上周五明報文章“中興授5%股權(quán)激勵員工”。第三季度業(yè)績未如理想的中興通訊推出慷慨的股權(quán)激勵計劃，涉及增發(fā)的股本最多達5%，而市場憧憬3G設(shè)備市場的潛力，支持中興通訊股價不跌反升，一度急升8%。
中興這一股權(quán)激勵計劃的大背景是10月18日出臺的《國有控股上市公司股權(quán)激勵試行辦法》。該辦法的出臺目的在于加快國有上市公司的人力資源改革，建立健全激勵與約束機制，以促進國有上市公司規(guī)范運作與持續(xù)發(fā)展。中興也是該辦法出臺后第一個出臺股權(quán)激勵計劃的同時擁有A股和H股的上市公司。
所謂股權(quán)激勵——是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤﹑承擔(dān)風(fēng)險，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長期發(fā)展服務(wù)。現(xiàn)代企業(yè)理論和國外實踐證明股權(quán)激勵對于改善公司治理結(jié)構(gòu)，降低代理成本﹑提升管理效率，增強公司凝聚力和市場競爭力起到非常積極的作用。股權(quán)激勵包括股票期權(quán)﹑員工持股計劃和管理層收購。
根據(jù)中興的首期股權(quán)激勵計劃，中興將授予新股的方式，一次性向3453名員工授予4798萬股A股認(rèn)股權(quán)。中興授予員工的股票價格為30.05元人民幣，或授股權(quán)的員工須按照每3股支付1股的比例認(rèn)購股份，但有兩年禁售期，其后3年可以分批出售。
另外根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道的文章，這次獲得股權(quán)的3453名員工包括三級主任工程師以上技術(shù)人員、部長級以上行政領(lǐng)導(dǎo)，以及市場營銷等事業(yè)部骨干人員，但不包括公司董事、總經(jīng)理等高級管理人員。以目前中興通訊總股本95952.7萬股計算，按照國家規(guī)定的10%的股權(quán)激勵額度，按3453員工計算，人均獲得股票價值約為83萬元。
同樣基于21世紀(jì)經(jīng)濟報道的文章，根據(jù)中興通訊已部分實施了的管理層激勵計劃：中興通訊目前股權(quán)架構(gòu)中，63.84%為非流通股，其中法人股中第一大股東中興新通訊設(shè)備有限公司(簡稱“中興新”)占37.41%。中興新三大股東中深圳市中興維先通設(shè)備有限公司(簡稱“維先通)占49%。而維先通實際是一家完全自然人投資的公司，其股東分別為中興通訊39名早年主創(chuàng)人員及現(xiàn)任中興高管。中興通訊董事長侯為貴、董事總經(jīng)理殷一民、董事副總經(jīng)理何士友、董事副總經(jīng)理史立榮、財務(wù)總監(jiān)韋在勝等高管分別持有維先通18%、5%、2.1%、3%、3%股權(quán)。也就是說，中興高管通過間接持股的方式已擁有上市公司18.33%的權(quán)益。加上本次執(zhí)行的激勵計劃約為10%股權(quán)，實際上中興通訊員工持股量基本與國際高科技公司30%的比例相當(dāng)。
根據(jù)明報引述香港歐資證券行分析員的分析，中興宣布財報和首期股權(quán)激勵計劃后，股價不跌反升，是因為部分不明朗因素得以消除，加上該激勵計劃與市場預(yù)期相似。該分析員同時認(rèn)為，市場關(guān)注的是中興未來在中國3G市場的表現(xiàn)，3季度業(yè)績不佳，乃至2006全年業(yè)績不理想都不會對中興股價太大影響。
中興的股權(quán)激勵計劃出臺，是目前城中熱點話題。聯(lián)系久未見面的深圳同學(xué)，對方第一句話就問我是否知道中興的這個計劃。不少媒體也都將中興3000員工一夜暴富當(dāng)成標(biāo)題來報道這個事情（這種報道取向很不好）。中興通訊這一股權(quán)激勵政策出臺的大背景是國家對國有企業(yè)改革的深化，和對中國式的高科技企業(yè)人力資源政策的新一輪探討。脫開這個背景，單單關(guān)注又有多少百萬富翁誕生就是本末倒置。如果我沒有猜錯的話，這次獲得授權(quán)的3453名員工的多半早已經(jīng)是百萬富翁了。區(qū)區(qū)80幾萬人民幣也擋不住競爭對手挖人的熱情。我就聽說過中興的競爭對手用百萬年薪挖人。
中興的股權(quán)激勵政策，在我看來，更重要的是不是滿足員工發(fā)財?shù)脑竿�，而是通過和國際接軌的做法，提高中興員工的工作主動性積極性，當(dāng)然還有眼界，改善國有企業(yè)一貫的低效，狹隘的工作作風(fēng)，同時還要為中國的高科技企業(yè)摸索出有效的人才激勵制度。對于股票市場而言，分析師和持股人們也應(yīng)該改變重概念輕業(yè)績的習(xí)慣做法，更多關(guān)心中興通訊的業(yè)績，市場和管理。否則，這么多百萬富翁與你我又何干呢？