2/5/2004， 思科系統(tǒng)公司今天公布截至1月24日的2004財(cái)年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告。該季度凈銷售額54億美元，2003財(cái)年同期是47億美元，增長(zhǎng)14.5%，上個(gè)季度是51億美元。在非現(xiàn)金的財(cái)務(wù)效應(yīng)累計(jì)之前，GAAP財(cái)務(wù)意義上2季度凈利潤(rùn)13億美元，每股18美分。2003年同期是9.91億美元，上個(gè)季度是11億美元。在那之后，思科的GAAP凈收入7.24億美元，去年同期是9.91億美元。思科的形式意義上得凈收入本季度是13億美元，每股18美分。思科已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度凈利超過(guò)10億美元。在思科銷售收入大幅超越以往的同時(shí)，思科的股價(jià)卻下跌了9%，下降2.33美元每股。美國(guó)各地報(bào)紙就這一反常現(xiàn)象都做了詳細(xì)探討。
芝加哥先驅(qū)論壇報(bào)指出思科股價(jià)下跌的主要原因是思科的業(yè)績(jī)顯示通信市場(chǎng)的復(fù)蘇并沒(méi)有華爾街預(yù)期的那么大。思科總裁對(duì)于經(jīng)歷3年后的通信市場(chǎng)復(fù)蘇仍然持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。思科總裁錢伯斯也在周二表示盡管大多數(shù)的CEO都對(duì)經(jīng)濟(jì)前景表示了樂(lè)觀，但是這種復(fù)蘇還是沒(méi)有我們想象中的大。Booz Allen Hamilton 咨詢公司的副總裁Barry Jaruzelski也指出現(xiàn)在的復(fù)蘇決不是3年多前那種暴風(fēng)雨式的增長(zhǎng)，不過(guò)也是很好的增長(zhǎng)。在來(lái)自Dell和華為等公司越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)面前，思科憑借自己的實(shí)力讓可以保證霸主之位不受影響。
達(dá)拉斯當(dāng)?shù)貓?bào)紙的文章指出投資者對(duì)于電信市場(chǎng)的復(fù)蘇正在失去熱情。受思科業(yè)績(jī)的影響，納斯達(dá)克指數(shù)下沖了2.5%。另外一家光網(wǎng)絡(luò)廠商Ciena也在當(dāng)天預(yù)計(jì)1季度業(yè)績(jī)有可能低于以往的預(yù)期。Ciena的股價(jià)下跌了18%。該報(bào)引用Brian Belski市場(chǎng)分析師Piper Jaffray的話說(shuō)，現(xiàn)在的市場(chǎng)如同長(zhǎng)期以來(lái)一樣基礎(chǔ)不是很牢靠，現(xiàn)在舉杯慶祝為時(shí)還早。一家著名的投資公司的操盤手 Brian Pears 表示思科股價(jià)下跌的原因在于以往有太多的好消息，現(xiàn)在一個(gè)不利的消息就足以讓股價(jià)大幅下降。不過(guò)Brian 還是表示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了復(fù)蘇的時(shí)候。
紐約時(shí)報(bào)則指出由于思科對(duì)于未來(lái)客戶投資的預(yù)測(cè)依然充滿不確定性，投資者對(duì)于科技股給予了普遍的懲罰。
舊金山當(dāng)?shù)氐膱?bào)紙說(shuō)錢伯斯對(duì)于當(dāng)前季度增長(zhǎng)1-3%的預(yù)測(cè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是市場(chǎng)人士所希望看到的，盡管當(dāng)前季度習(xí)慣來(lái)說(shuō)是思科一年中最差的季度。由于思科出售因特網(wǎng)設(shè)備給很多大企業(yè)，因此思科的業(yè)績(jī)?cè)缫殉蔀槿A爾街判斷市場(chǎng)花費(fèi)的主要測(cè)量工具。該報(bào)紙引用JMP證券的Sam Wilson的話說(shuō)，很明顯，思科讓我們看到市場(chǎng)復(fù)蘇并沒(méi)有我們期待的那樣。
所有這一切都在說(shuō)明一個(gè)事實(shí)，在經(jīng)歷了長(zhǎng)期的市場(chǎng)衰退之后，人們對(duì)于市場(chǎng)復(fù)蘇過(guò)于敏感，人們的自信心依舊脆弱。而很多時(shí)候，消費(fèi)者的信心是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最好體現(xiàn)。從思科的股價(jià)波動(dòng)，我們是否可以得出這樣的結(jié)論：對(duì)于當(dāng)前通信市場(chǎng)的復(fù)蘇，一方面我們應(yīng)該肯定復(fù)蘇的跡象和趨勢(shì)，另一方面我們也要做好持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。謹(jǐn)慎的樂(lè)觀，應(yīng)該是個(gè)對(duì)市場(chǎng)前途的合適的表示。