--內(nèi)存缺貨聲在旺季響徹云霄 將引爆通路業(yè)調(diào)高財(cái)測(cè)潮
  　8/11/2003,隨著多家IC通路商相繼公布上半年獲利狀況，部份獲利達(dá)標(biāo)率明顯超前進(jìn)度的通路商已獲得市場(chǎng)高度關(guān)注，若加計(jì)7月各公司自行結(jié)算的獲利，部份通路商前7月稅前達(dá)標(biāo)率甚至高達(dá)6、7成，調(diào)高財(cái)測(cè)的可能性大增，部份市場(chǎng)分析師以「紙包不住火」來形容2003年IC通路商獲利超前的熱況。
  　IC通路商在6月紛交出高于預(yù)期的營(yíng)收成績(jī)后，7月又有多家通路商營(yíng)收創(chuàng)新高，相較于2003年旺季不旺的窘境，預(yù)期2003年旺季需求不但不再讓人失望，IC通路商甚至有機(jī)會(huì)在第三季末、第四季初，出現(xiàn)一波調(diào)高財(cái)測(cè)的熱潮。
  　原先多數(shù)IC通路商預(yù)估，2003年上半及下半的獲利比重約為45％及55％，較保守業(yè)者甚至估計(jì)是40％及60％，但以IC通路商現(xiàn)階段表現(xiàn)來看，僅有1家通路商上半年獲利達(dá)標(biāo)率低于4成，超過5成通路商達(dá)標(biāo)率超過45％，其中更有4家通路商達(dá)標(biāo)率超過50％。
  　值得注意的是，上半年獲利達(dá)標(biāo)率穩(wěn)居同業(yè)之冠的豐藝，自行結(jié)算前7月稅前達(dá)到1.98億元，財(cái)測(cè)稅前達(dá)標(biāo)率高達(dá)70％；而上半年達(dá)標(biāo)率55％的大傳，自結(jié)前7月稅前為2.03億元，達(dá)標(biāo)率也有65.8％；另外，上半年稅前達(dá)標(biāo)率僅約43％的詮鼎，則因7月獲利大躍進(jìn)，前7月稅前達(dá)標(biāo)率躍增至63％。
  　IC通路商表示，6月起發(fā)動(dòng)的內(nèi)存銷售熱潮，除DRAM與NAND Flash買氣持續(xù)不衰，近來應(yīng)用于網(wǎng)通、消費(fèi)性電子用SRAM產(chǎn)品，亦出現(xiàn)供貨吃緊狀況。因此，IC通路商第三季內(nèi)存產(chǎn)品出貨應(yīng)是欲小不易。至于在非內(nèi)存產(chǎn)品部份，IC通路商7月出貨也明顯回溫，估計(jì)第三季成長(zhǎng)幅度約1～2成。
  　事實(shí)上，自2003年第二季起，由于部份IC通路商獲利進(jìn)度頻超前，市場(chǎng)已開始密切注意其調(diào)高財(cái)測(cè)的可能性，然因5、6月遭SARS沖擊，投資人對(duì)IC通路業(yè)疑慮再起。通路商對(duì)此指出，5、6月份大陸、香港地區(qū)銷售狀況確實(shí)不佳，但經(jīng)過前2年的教訓(xùn)，業(yè)者在控制庫存上相當(dāng)小心，加上SARS影響時(shí)間不長(zhǎng)，7月營(yíng)收大幅回補(bǔ)，因此，SARS未造成實(shí)際損失。
  　就整體第三季IC通路業(yè)景氣來看，2003年傳統(tǒng)旺季效應(yīng)不但已確定，且「旺」的程度也高于過去2年水準(zhǔn)，這將為IC通路商2003年?duì)I運(yùn)成績(jī)提出穩(wěn)當(dāng)?shù)谋硶�保證。
  　市場(chǎng)分析師指出，盡管實(shí)際獲利表現(xiàn)亮麗，但大部份IC通路商2003年在處理調(diào)高財(cái)測(cè)上，態(tài)度多顯得相對(duì)保守。不過，獲利超前進(jìn)度終究是事實(shí)，只要后續(xù)買氣沒有突然消失無蹤，則2003年通路商絕對(duì)會(huì)因「紙包不住火」，而陸續(xù)因應(yīng)實(shí)際狀況調(diào)高財(cái)測(cè)。
  　就該類股股價(jià)表現(xiàn)來看，由于近來大盤處于漲多拉回的震蕩整理格局，基于市場(chǎng)面考量，IC通路業(yè)者普遍傾向于不在此時(shí)發(fā)布調(diào)高財(cái)測(cè)的利多消息。業(yè)者預(yù)期，在第三季財(cái)報(bào)結(jié)算完成后，估算2003年實(shí)際獲利表現(xiàn)，再評(píng)估調(diào)高財(cái)測(cè)的幅度，應(yīng)是較為適合的時(shí)點(diǎn)。