9/13/2016,2016年中報三大運營商收入總額為6878億元，同比增長5.70%，其中移動增長8.69%，電信增長7.20%，聯(lián)通下滑3.04%。凈利潤方面，三家合計737億元，同比下滑2.07%，其中移動凈利潤增長5.77%，電信增長6.31%，聯(lián)通凈利潤下滑79.56%。聯(lián)通半年環(huán)比實現(xiàn)扭虧，運營商整體重回上升通道。其中，傳統(tǒng)語音業(yè)務處于下滑通道中，增長動力來自4G流量、數(shù)據中心/云計算、ICT等新興業(yè)務。

IDC及云計算增長依然強勁
      中國聯(lián)通2016年上半年IDC及云計算業(yè)務收入同比增長38.6%，達到47.6億元，主要受益于對BAT、政府、企業(yè)數(shù)據中心以及云業(yè)務的開拓，是聯(lián)通增長最快的子版塊之一。中國電信2016年上半年數(shù)據中心收入達到78.25億元，同比增長33.5%。電信正在著力打造8+2+X的格局，目前運營數(shù)據中心機柜40余萬個。

運營商資本投入有望保持高位穩(wěn)定
      2016年上半年運營商完成資本開支1418億元，同比增長2.24%,占全年計劃資本開支的39.59%，完成情況好于去年同期情況33.18%�？紤]聯(lián)通15年少部分資本開支實際發(fā)生在2016年，以及鐵塔公司的鐵塔建設投入，預計2016年運營商實際發(fā)生的資本開支仍然維持在高位。其中，4G基站全年計劃新建92.1萬座，保持高位水平；中移動上半年寬帶資本開支105億元，完成全年94%，完成度較高，全年有望增加投入。

2016年半年報凈利潤加速增長，光通信、IDC、專網是亮點
      從通信板塊78家非運營商公司中，我們挑選出其中49家公司作為可比公司。2016年上半年，49家公司的營業(yè)收入為1154億元，同比增長21%，營收增速與2015年上半年持平；49家公司的凈利潤為66億元，同比增長65%，遠高于2015年半年報的16%。受益于運營商集采需求增加，以及光棒反傾銷的“類供給側改革”，上半年光通信子行業(yè)實現(xiàn)營收364億，同比增長37%，實現(xiàn)凈利潤23.30億元，同比增長84%。IDC子行業(yè)則是因為上市公司外延并購業(yè)務集中在上半年并表，帶來業(yè)績大增。專網通信子行業(yè)實現(xiàn)營收92億元，同比增長51%，凈利潤16.44億元，同比增長181%，繼續(xù)高速增長。

移動光纖集采需求不減,下半年光纖存提價空間
      中移動新一批光纖集采規(guī)模為6114萬芯公里，此次光纖集采需求依然不減。考慮到目前國內的光棒大廠均在擴充產能，但是產能投放需要一定的時間，而2H2016-1H2017年的光纖需求將同比增長20%，光棒供給缺口仍然存在，光纖產量無法快速提升，下半年光纖集采存在提價空間。

4G基站建設將再創(chuàng)新高
      16年基站建設重回上升通道。根據統(tǒng)計局數(shù)據，上半年移動通信基站設備產量為19193萬信道，同比增長43%，已經走出了2015年的低迷。2015年我國移動通信基站產量下滑13.38%，下滑主要原因是2014年中國移動4G建設力度大、同時為儲備電信、聯(lián)通的4G項目，廠商增加基站產量過快，2015年在消耗存貨所致。
      2016上半年新增4G基站50.9萬座，預計全年新增92.1萬座。2015年共新增4G基站數(shù)102萬個，較2014年增加20.28%。而2016年上半年三大運營商新增50.9萬座基站，基本是去年全年新增基站數(shù)量的一半，新增基站規(guī)模維持在較高水平。而根據運營商規(guī)劃。2016年全年三大運營商將分別增加約30萬座4G基站建設。
      低頻重耕，有利農村地區(qū)推廣4G，以及VoLTE、NB-IoT組網。上半年工信部批準電信800MHz、2100MHz頻段用于LTE FDD的組網，同時批準聯(lián)通在14省市內開展900MHz LTE FDD試驗。另外移動也在積極準備900M Hz的FDD的組網建設工作，目前正在等待工信部批復程序。電信預計下半年將在偏遠地區(qū)開始800MHz重耕，而到2017年將應用于全網。800/900MHz重耕將大大減少農村等人口密度較低區(qū)域的建網成本，提高城市的4G信號覆蓋質量，為VoLTE、NB-IoT組網打下很好的網絡基礎。