通信信息報記者   席大偉
    5/12/2008,通信設(shè)備行業(yè)在Ａ股上市的４２家企業(yè)的２００７年年報和２００８年一季度業(yè)績報告都已發(fā)布完畢，行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，以中興通訊、烽火通信、武漢凡谷、新海宜為代表的龍頭企業(yè)取得了大幅增長。同時，信息產(chǎn)業(yè)部統(tǒng)計顯示，全國通信設(shè)備制造業(yè)一季度主營收入實現(xiàn)１７４５億元，增長５．６％。
    隨著３Ｇ啟動、“光進銅退”開展和國外需求的加大，上市的通信設(shè)備企業(yè)市盈率明顯高于滬深３００家樣本公司的整體水平，通信設(shè)備行業(yè)整體已進入了景氣周期。
行業(yè)整體進入景氣周期
    未來三年，通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的上市企業(yè)，都將受益于３Ｇ啟動，“光進銅退”等行業(yè)性機遇，但由于行業(yè)存在周期性風(fēng)險，受益３Ｇ較早的行業(yè)龍頭企業(yè)：中興通訊、武漢凡谷和亨通光電最受關(guān)注。雖然全年盈利增長尚無法以一季度作為參照，但公司一季報顯示的收入增長情況，卻預(yù)示著公司銷售收入在２００８年全年將維持強勁增長勢頭，行業(yè)整體的規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。
    中興通訊近日分別披露了２００７年年報和２００８年一季報。２００８年一季報顯示，今年前三個月，中興通訊實現(xiàn)營業(yè)收入８６．４５億元，同比增長４３．８２％；凈利潤６０８９．４萬元，同比增長９６．３０％；每股收益０．０６３元，同比增長９６．８８％。其中，無線產(chǎn)品收入同比增長１１３．８％，主要來自ＧＳＭ、ＣＤＭＡ系統(tǒng)產(chǎn)品收入的大幅增長。
    武漢凡谷今年一季度每股收益０．２１７１元，凈資產(chǎn)收益率２．６７％，國際市場營收大幅增長。
    亨通光電一季度業(yè)績也取得了較大增長，凈利潤同比增長２５．０４％，每股收益也增長２５．４９％，資產(chǎn)收益率居行業(yè)首位，成本控制也是首屈一指。
    眾多機構(gòu)一致認(rèn)為，受益于行業(yè)需求的強勁增長，光纖光纜行業(yè)的收益增長率都在２０％以上，中興通訊、武漢凡谷和亨通光電等龍頭企業(yè)甚至可達(dá)到３０％以上，將迎來一個黃金發(fā)展時期。    
三大需求催生光通信企業(yè)成長
    相對于通信設(shè)備業(yè)中的電子制造、元件等，光通信對于電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更為重要，因為它的好壞直接影響著通信技術(shù)的高低。目前，鑒于以下三個方面，我國光通信企業(yè)將獲得更好的增長機會，更為投資者所青睞。
    第一，“光進銅退”將井噴增長。相比于２００７年３０萬線的規(guī)模，２００８年的ＦＴＴｘ建設(shè)可謂處于“井噴”狀態(tài)。２００８年第一季度，據(jù)不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示南方很多省份ＦＴＴｘ新建數(shù)目都達(dá)到幾萬線規(guī)模，安徽甚至達(dá)到１０萬線以上。業(yè)內(nèi)權(quán)威人士預(yù)計，今年ＦＴＴｘ全國整體建設(shè)規(guī)模會達(dá)到３００萬線左右，到２０１７年，我國ＦＴＴｘ用戶將超過６０００萬戶。
    第二，國內(nèi)移動運營商繼續(xù)推進村村通建設(shè)，進行網(wǎng)絡(luò)擴容，傳輸網(wǎng)投資將大大增加。未來２—３ 年現(xiàn)有２Ｇ網(wǎng)絡(luò)仍有擴容需求，將繼續(xù)帶來穩(wěn)定的需求增長。２００８ 年，隨著３Ｇ投資的陸續(xù)鋪開，預(yù)計拉動行業(yè)需求５８０萬芯公里以上，這里還沒有計入主干網(wǎng)絡(luò)擴容需求。
    第三，國外市場需求強勁，預(yù)計全球２０１１年光纖到戶用戶將達(dá)到８５００萬戶，其中亞洲將占７０％。最近兩年以來，國內(nèi)光纖光纜行業(yè)需求迎來規(guī)模擴張期，光纖出口５萬線，同比增長９２％；光纜出口１１萬線，同比增長７％。

比較優(yōu)勢顯現(xiàn)通信設(shè)備業(yè)競爭力
    隨著行業(yè)整體進入景氣周期，以中興通訊、烽火通信、亨通光電為代表的近４０家涉及通信設(shè)備業(yè)的企業(yè)將獲得一個很好的增長機會。行業(yè)龍頭企業(yè)一直被機構(gòu)看好，目前，國內(nèi)通信設(shè)備行業(yè)呈現(xiàn)以下三個特點，顯示了通信設(shè)備行業(yè)的比較優(yōu)勢。
    首先，面對全球化競爭�？梢哉f，國內(nèi)通信設(shè)備行業(yè)特別是通信終端和技術(shù)含量較高的系統(tǒng)設(shè)備行業(yè)是國際化競爭最激烈的行業(yè)之一。２００７年以來，以中興通訊為代表的企業(yè)都積極參與到國際市場競爭中，市場份額逐步擴大。
    其次，研發(fā)支出較高。為了維持企業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先地位，通信設(shè)備企業(yè)每年都投入較高的研發(fā)費用。其中，中興通訊技術(shù)研發(fā)支出已占到總收入的１３％，這個比例已經(jīng)居于全球的前列，而且我國通信設(shè)備業(yè)總體研發(fā)支出也普遍比其他行業(yè)高。
    再次，需求主要集中在運營商。這個比例中興通訊已占到４０％，亨通光電為２０％，波導(dǎo)股份甚至為５０％。而隨著３Ｇ產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，預(yù)計今后３Ｇ終端較大部分將由運營商定制，從而加大運營商在整個產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)，加大通信設(shè)備企業(yè)客戶集中度。
    而這三個特點是電信運營商需求加大帶動的，而通信設(shè)備行業(yè)的核心驅(qū)動力就來自電信運營商�？梢灶A(yù)見，通信設(shè)備行業(yè)的這種比較優(yōu)勢會加速帶動行業(yè)進入景氣周期。