□文?呂本富（北京） ]/b]
　　4/15/2004,通信世界網(wǎng),中國的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)只是“小荷才露尖尖角”，對于創(chuàng)業(yè)者來說，這依然是“一盤沒有下完的棋”……
[b]    ■網(wǎng)絡(luò)“第二春”
    納斯達克市場目前已經(jīng)從２００２年１０月份的最低點上漲了９０％，去年第３季度美國的ＧＤＰ增長率達到了８．２％。新的熱情再一次出現(xiàn)了。其實對中國的網(wǎng)絡(luò)公司來說，感受更深的是發(fā)生在眼前的一波又一波的財富神話。新浪等老牌三大門戶自不必說，股價的上漲早已掃去一直纏在身上的晦氣，現(xiàn)在正是揚眉吐氣的時候；攜程網(wǎng)和掌上靈通在納斯達克市場上甚至創(chuàng)造了ＩＰＯ當日股價上漲前十名的神話（攜程第一，掌上靈通第十），使得納斯達克市場上的主流投資者，不得不對中國概念股刮目相看；接下來，還有ＴＯＭ、盛大游戲?qū)⒁�前赴后繼涌向納斯達克，到２００４年年底中國概念股應該能達到１０家以上。
    除了這些直接ＩＰＯ的公司以外，網(wǎng)絡(luò)公司之間的購并也頻繁進行，最典型的就是雅虎并購了３７２１，新浪等并購了一些短信公司等；風險投資的力度也在逐漸加強，點擊科技、阿里巴巴、當當網(wǎng)、金山卓越等又獲得了新的巨額投資，８８４８也重出江湖，似乎只要熬過了網(wǎng)絡(luò)寒冬的公司，現(xiàn)在就是投資者心中的香餑餑；雖然還沒有看明白他們的贏利模式，但一些新銳的網(wǎng)絡(luò)公司，比如從事網(wǎng)絡(luò)交友的ＵＵｍｅ，也找到了天使投資者�？傊�，上市、并購、風險資本的進入創(chuàng)造了一批又一批真實的、帳面上的、紙面上的百萬富豪、千萬富豪甚至億萬富豪。在中國經(jīng)濟持續(xù)繁榮的２００４年，互聯(lián)網(wǎng)的財富神話將會是一道最亮麗的風景線。
    網(wǎng)絡(luò)的第二個春天已經(jīng)到來了。
    ■歷史不會是簡單的重復
    四年前，正當新經(jīng)濟光芒四射的時候，網(wǎng)絡(luò)泡沫突然破滅。股票市場大跌，許多技術(shù)公司破產(chǎn)，套住了無數(shù)個無助的股民，有些自吹自擂的ＣＥＯ甚至成了罪犯。而現(xiàn)在，歷史好像又開始了新的輪回。那么，在這新一輪的經(jīng)濟周期中，人們還會經(jīng)歷一個期望值很高，然后希望又破滅的季節(jié)嗎？歷史會不會真的重演？
    事實上，由于信息的不對稱，任何一個市場都存在高估價值的現(xiàn)象。換句話說，都存在泡沫。判斷一個市場的泡沫是否到了危險的程度，在操作中，有一個簡單的“擊鼓傳花”原則，也就是“鼓”被擊了幾次，“花”被傳了幾次。如果買賣雙方直接進行交易，“花”只被傳了一次，泡沫的成分當然是很小的。如果交易的次數(shù)進行得過多，泡沫的存在當然很危險的。比如原來的８８４８先后被追加了１０次左右的投資，每一輪新投資的進入，都意味著原來投資的升值，所以８８４８還沒有ＩＰＯ之前，就已經(jīng)變成了個準上市公司，其準市值已經(jīng)達到了若干億美元。很顯然，這樣的公司泡沫應該比較嚴重。如果整個行業(yè)都是這種狀態(tài)，這個行業(yè)的泡沫也就到了比較危險的程度。
    那么，新一撥的網(wǎng)絡(luò)公司是否也存在過多的“擊鼓傳花”的現(xiàn)象？從目前看還沒有。而且，經(jīng)過泡沫洗禮的納斯達克市場也改變了游戲規(guī)則，其對上市公司的財務(wù)狀況要求較之從前更為嚴格，不再以虛無飄渺的“點擊率”為標準，所以在可預見的時間范圍內(nèi)，泡沫問題不會很嚴重。
    那么，什么地方可能會出現(xiàn)問題呢？因為有數(shù)十家中國公司一起出現(xiàn)在納斯達克市場上，在投資者的視野中，它們事實上已經(jīng)成為“拴在一起的螞蚱”。當一個公司的財務(wù)報表出現(xiàn)問題，被監(jiān)管機構(gòu)處罰時，其他公司可能將遭遇“城門失火，殃及池魚”的厄運，這才是真正的問題所在�？傊�，歷史不會只是簡單的重復。
    ■否定之否定規(guī)律
    互聯(lián)網(wǎng)代表的新經(jīng)濟提出了一些嶄新的理念，比如“快魚吃慢魚”、“點擊率代替盈利”、“首先行動，否則就是死亡”、“互聯(lián)網(wǎng)給了用戶新的、無限的力量”、“把一切都搬到網(wǎng)絡(luò)上”等等。隨著網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅，這些有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)的前瞻性結(jié)論，便被批倒批臭。
    事實上，輕率而簡單的肯定和否定，都是錯誤的。
    一些公司建設(shè)電子商務(wù)平臺或者分銷網(wǎng)絡(luò)或者全球品牌，利用先行之利確實成功了。比如亞馬遜和ｅＢａｙ；而另外一些厚積薄發(fā)的公司，也取得了成功，比如Ｇｏｏｇｌｅ、沃爾瑪和戴爾。仔細分析國內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)公司的商業(yè)模式，可以發(fā)現(xiàn)兩條規(guī)則：如果一個公司網(wǎng)站能夠維持非常高的顧客流量，一定爭取先行，那么需要品牌；如果公司要在一個具體領(lǐng)域?qū)で笸黄�，則需要創(chuàng)新能力和技術(shù)實力。只有這樣，才能取得成功。
    中國的網(wǎng)民現(xiàn)在只有８０００萬，互聯(lián)網(wǎng)還很年輕。那么，中國未來網(wǎng)絡(luò)應用的主流在哪里？未來的主要商機在哪里？我們現(xiàn)在還無法做準確的判斷，就像兩年前沒有人能預測到短信會成為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的主要利潤來源一樣。所以，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)好比是圍棋的“開局”階段，只要先做出“大模樣”，在后續(xù)的經(jīng)營中擁有可以維持變化的資本，就可以玩下去。比如，對于新浪來說，只要網(wǎng)絡(luò)流量是第一，既可以開展網(wǎng)絡(luò)廣告，也可以開展網(wǎng)絡(luò)游戲，也可以發(fā)展短信等。從這種角度看，第一階段網(wǎng)絡(luò)公司“燒錢吸引網(wǎng)民的眼球”是正確的選擇，有關(guān)對“燒錢”的批判，需要進行否定之否定。
    ■中國特色的互聯(lián)網(wǎng)
    在中國，以“網(wǎng)游”和“短信”為代表的商業(yè)模式為發(fā)端，帶來了互聯(lián)網(wǎng)的第二次繁榮。這可能是典型的“中國特色”。實際上，網(wǎng)游和短信這兩種盈利模式的主要利潤，均來自于用戶的娛樂訴求，而非用戶的商務(wù)訴求。那么，互聯(lián)網(wǎng)的價值是否將一直停留在“娛樂服務(wù)介質(zhì)”的層次上？
    事實上，互聯(lián)網(wǎng)的中國特色一直體現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的各個階段。網(wǎng)絡(luò)的應用可以分為三個平臺：交互平臺（通信、交友、娛樂）、媒體平臺（信息發(fā)布）、商務(wù)平臺（支持各種交易）。在美國，這三個平臺的應用基本上齊頭并進。但是中國的情況不一樣，第一個平臺的應用深度超過美國，第二個平臺的應用有政策限制，而第三個平臺的應用，只是剛剛開始。
    由于中國網(wǎng)民加上手機用戶是全球第一，交互平臺的應用呈現(xiàn)出“人頭經(jīng)濟”的特征，只要能從每一個網(wǎng)民身上賺取一元，就是一個上億元的產(chǎn)業(yè)。主要的問題和難點在于，如何設(shè)計出符合“人頭經(jīng)濟”的商業(yè)模式？如何設(shè)計出合適的收費通道？很顯然，在這樣的情況下，中國移動等電信運營商是最好的合作伙伴。如果沒有中國移動這樣的通道，網(wǎng)絡(luò)運營商就必須依靠“人海戰(zhàn)術(shù)”來建立自己的通道，而這純粹是舊經(jīng)濟中成本核算和分銷渠道的建設(shè)問題，在這里新經(jīng)濟和舊經(jīng)濟將徹底地融為一體。而媒體平臺的應用前景，除了政策的限制以外，最重要的就是互聯(lián)網(wǎng)能否與電視這個歷史悠久的媒體形態(tài)相抗衡。這需要寬帶網(wǎng)的普及和音像產(chǎn)業(yè)的全面數(shù)字化，這個整合過程可能將持續(xù)數(shù)年。那么，中國的互聯(lián)網(wǎng)如何過渡到“商務(wù)服務(wù)介質(zhì)”的層次？商務(wù)平臺的應用是一個系統(tǒng)工程，需要社會基礎(chǔ)設(shè)施（物流和支付通道）的配套，更需要社會信用環(huán)境的配套。而社會信用環(huán)境配套的標志則是全社會誠信制度的全面確立。這是覆蓋全社會的工程，只能隨著中國市場經(jīng)濟的確立而逐步推進，可能需要數(shù)十年甚至更長的時間。
    即使這樣，交互平臺帶來的收入也能夠支撐中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的興旺發(fā)達。中國的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)只是“小荷才露尖尖角”，對于創(chuàng)業(yè)者來說，這依然是“一盤沒有下完的棋”。