6/5/2017,100G升級(jí)未來(lái)已悄然來(lái)臨，具有相關(guān)光器件/模塊生產(chǎn)能力的企業(yè)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)目前全球數(shù)據(jù)中心光模塊處于40G向100G升級(jí)的導(dǎo)入期，國(guó)內(nèi)主要還是25G需求，但有望彎道超車從25G直接邁進(jìn)100G。目前產(chǎn)業(yè)中的一些領(lǐng)先光器件企業(yè)，紛紛發(fā)力高速有源光器件，如昂納科技推出100G ROSA/TOSA，光迅科技、海信寬帶在100G光器件芯片領(lǐng)域不斷探索，中際裝備（蘇州旭創(chuàng)）已有100G光模塊量產(chǎn)能力，后續(xù)還有很多企業(yè)紛紛進(jìn)入有源光器件領(lǐng)域，試圖分享整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的紅利。近期海外大型數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)骨干網(wǎng)/城域網(wǎng)市場(chǎng)對(duì)高速光器件需求景氣度不斷上升，整個(gè)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模即將進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。昂納科技全球市場(chǎng)推廣聯(lián)席副總裁和公司財(cái)務(wù)副總裁壟總談昂納新情況及100G市場(chǎng)情況分析。

龔總介紹昂納科技目前發(fā)展情況：公司成立于2000年10月，是一家從無(wú)源器件起家的公司，包括研發(fā)、制造和生產(chǎn)環(huán)節(jié)，主要客戶是全球性的設(shè)備商，也包括國(guó)內(nèi)的幾大設(shè)備商，如華為、中興等。過(guò)往的業(yè)務(wù)主要集中于無(wú)源器件，但是無(wú)源器件的市場(chǎng)規(guī)模比有源器件小很多，且公司已經(jīng)在去年成為了全球第三的供應(yīng)商，市場(chǎng)份額占到13%。公司在無(wú)源市場(chǎng)發(fā)展較為良好，但市場(chǎng)增長(zhǎng)空間不大。所以，在2012，公司開始從無(wú)源市場(chǎng)轉(zhuǎn)向有源市場(chǎng)，從小市場(chǎng)進(jìn)入大市場(chǎng)。2016年整個(gè)通訊器件市場(chǎng)有80幾億的市場(chǎng)，無(wú)源市場(chǎng)占到16.5億，有源市場(chǎng)占了大頭。公司進(jìn)入有源市場(chǎng)后還可以進(jìn)入數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，這是光通訊器件增長(zhǎng)迅速的市場(chǎng)之一。經(jīng)過(guò)幾年的產(chǎn)品研發(fā)以及在芯片上的并購(gòu)?fù)顿Y的舉措之后，公司第一個(gè)有源產(chǎn)品基本在2015已經(jīng)推出市場(chǎng)，得到了世界上比較大的互聯(lián)網(wǎng)公司的認(rèn)證。至今公司有5個(gè)有源產(chǎn)品，銷售額今年將有比較好的開始。去年公司“有源產(chǎn)品”銷售額9000萬(wàn)，比起無(wú)源市場(chǎng)13億的銷售額（8000多個(gè)產(chǎn)品），單一品類產(chǎn)品的銷售規(guī)模比無(wú)源大。今年會(huì)有4個(gè)產(chǎn)品開始進(jìn)入量產(chǎn)的階段，所以今年在有源產(chǎn)品上的增長(zhǎng)會(huì)比較迅速。今明兩年的增長(zhǎng)主要來(lái)源于有源產(chǎn)品，還涉及一些數(shù)據(jù)中心的產(chǎn)品。

光器件行業(yè)供需及發(fā)展
1、問：現(xiàn)在國(guó)內(nèi)光器件市場(chǎng)有點(diǎn)供不應(yīng)求，能介紹一下行業(yè)的供需情況嗎目前光通信供應(yīng)鏈還處在相對(duì)健康的狀況。
答：國(guó)內(nèi)廠商發(fā)展至今大多在大力發(fā)展封裝技術(shù)，不管是有源還是無(wú)源器件，都是從國(guó)外購(gòu)買關(guān)鍵物料，然后封裝成各種功能器件。國(guó)內(nèi)的封裝業(yè)進(jìn)入較為成熟、半自動(dòng)的狀態(tài)。關(guān)鍵物料包括芯片，如無(wú)源器件用的隔離器的原材料，有源器件的激光器的芯片，這些產(chǎn)品主要依靠國(guó)外。在光放大器方面，需要980nm 激光器芯片（pump芯片），主要有包括3SP在內(nèi)的三大供應(yīng)商。兩年前公司并購(gòu)了法國(guó)的3SPTechnologies，使公司擁有了980nm激光器芯片生產(chǎn)、設(shè)計(jì)、制造的能力，成為了pump芯片全球三大供應(yīng)商中的一位。光通信對(duì)可靠性要求較高，特別是光放大器用在主干網(wǎng)上，而980pump是光放大器的關(guān)鍵器件，需要經(jīng)過(guò)非常嚴(yán)格的認(rèn)證和可靠性測(cè)試，以及積累多年應(yīng)用數(shù)據(jù)，才能放心地入網(wǎng)運(yùn)行，因此很多客戶不愿發(fā)展新的供應(yīng)商。從90年代累積至今，只有三家供應(yīng)商存活下來(lái)。公司對(duì)3SP的并購(gòu)使公司成為三大供應(yīng)商之一，對(duì)強(qiáng)化公司EDFA的市場(chǎng)份額以及未來(lái)開拓光雷達(dá)市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，因?yàn)楣�司能自主制造芯片，在成本、質(zhì)量控制、定價(jià)權(quán)上，以及應(yīng)對(duì)未來(lái)光器件市場(chǎng)突發(fā)上有較好的優(yōu)勢(shì)。3SP還有一款EML芯片，即電吸收調(diào)制激光器，主要用于10G系統(tǒng)。公司目前大力發(fā)展的一款產(chǎn)品是用10個(gè)10G芯片做成100G ROSA/TOSA模塊，應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心，其中用到的就是EML芯片。所以EML芯片是公司的另一個(gè)成長(zhǎng)點(diǎn)以及芯片關(guān)鍵技術(shù)的積累。EML芯片在全球市場(chǎng)只有Avago以及一些日本廠商可以提供，全球供應(yīng)緊缺，因?yàn)槿��?0GPON的應(yīng)用都需要EML芯片。公司在從無(wú)源走向有源中已經(jīng)有大量投入，未來(lái)可能面臨大爆發(fā)。光通信行業(yè)在供應(yīng)鏈上仍有較大的增長(zhǎng)空間去滿足客戶的需求。

2、問：中國(guó)企業(yè)通常先快速占領(lǐng)市場(chǎng)，利用利潤(rùn)或二級(jí)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)在芯片領(lǐng)域突破，中國(guó)后來(lái)者有無(wú)可能在核心物料、芯片設(shè)計(jì)上向美國(guó)看齊成功的可能性有多大？
答：如果可能的話，需要多少時(shí)間資本圈一直忽視了一個(gè)重要因素，除了上市募資投資外延新興業(yè)務(wù)、芯片市場(chǎng)，還有更重要的人的因素。那總（那慶林，昂納總裁）在公司2010年上市以后，大量挖掘北美人才市場(chǎng)。例如，我本人就是2011年11月被那總聘請(qǐng)，從北美Lumentum公司加入昂納，目前昂納的管理團(tuán)隊(duì)中有很多副總裁有國(guó)際運(yùn)營(yíng)、研發(fā)、市場(chǎng)的能力。一個(gè)新興的Start up（創(chuàng)業(yè)公司）經(jīng)過(guò)IPO之后，往往還需要組建一個(gè)有國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)。昂納的那總在這方面做得非常好，昂納的運(yùn)營(yíng)副總具有國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，兩個(gè)搞市場(chǎng)的（團(tuán)隊(duì)成員）曾在Lumentum工作，研發(fā)的幾位成員在Lumentum、Intel等公司有十多年的工作經(jīng)驗(yàn)。所以，有資金、人兩個(gè)關(guān)鍵因素，再加上公司決策層的戰(zhàn)略布局，才會(huì)贏。國(guó)內(nèi)同時(shí)具備這些條件的候選公司還沒看到，國(guó)內(nèi)很多企業(yè)都在走IPO的道路，但找到人很難，核心是人才的爭(zhēng)奪。

3、問：現(xiàn)在40G產(chǎn)品的滲透率如何未來(lái)100G是否取代40G，未來(lái)發(fā)展如何100G的產(chǎn)品出來(lái)后是否會(huì)導(dǎo)致40G產(chǎn)品的大幅度降價(jià)，從而影響公司毛利率實(shí)際上現(xiàn)在國(guó)內(nèi)100G市場(chǎng)應(yīng)用減少？
答：國(guó)外也剛剛進(jìn)入導(dǎo)入階段，所以大量的鋪設(shè)的還是40G，40G還有一定的生命周期。需要注意的是，數(shù)據(jù)中心硬件的更新?lián)Q代與傳統(tǒng)通信業(yè)不一樣，傳統(tǒng)的通信業(yè)需要25年的生命周期，10年以上的使用周期，然后逐步更換。而我們看到北美數(shù)據(jù)中心的更換差不多兩三年換一代，所以這種情況下，今明兩年可能是40G和100G交叉出現(xiàn)的狀態(tài)，可能19、20年以后以100G為主。當(dāng)然也得看具體的應(yīng)用，如國(guó)內(nèi)的數(shù)據(jù)中心發(fā)展落后于國(guó)外Facebook、Google等，所以國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心的更換可能直接從25G跨越到100G，也可能不上40G。這主要是因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的原因，40G是4*10G，物理調(diào)制是10G，與傳統(tǒng)的10G比較容易對(duì)接，這是北美的思路。而100G，是4*25G，25G鏈接對(duì)應(yīng)的結(jié)構(gòu)相對(duì)于10G會(huì)有一定的更改。國(guó)內(nèi)BAT發(fā)展路徑是10G、然后是10G的單路上升至25G的單路，然后可能彎道超車進(jìn)入4*25G。否則的話，還得重新使用傳統(tǒng)的10G升級(jí)到40G，電路轉(zhuǎn)化比較麻煩，所以不同市場(chǎng)有不同的升級(jí)換代的方式。4*10G轉(zhuǎn)化成4*25G需要轉(zhuǎn)換傳輸速率，主要看集成電路芯片的降價(jià)，如果降價(jià)成功，則40G轉(zhuǎn)換到100G就可以大量鋪設(shè)了。公司有源產(chǎn)品的毛利率受此影響不大，因?yàn)楣�司的主要的成本�?5G的VCSEL 激光器芯片，而公司也投資一家德國(guó)的芯片設(shè)計(jì)廠商，做25G的VCSEL，目前正在做可靠性認(rèn)證，明年12個(gè)月以后認(rèn)證通過(guò)后就可以在將40G切換成100G時(shí)能較好地控制成本。所以，公司通過(guò)自主的芯片開發(fā)來(lái)控制成本、維護(hù)利潤(rùn)，雖然整個(gè)行業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)會(huì)下降，但是公司通過(guò)內(nèi)部供應(yīng)鏈的整合能應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)。

4、問：國(guó)內(nèi)25G未來(lái)可能彎道超車達(dá)到100G，一些公司如光迅也在努力往上游走，公司在25G和100G產(chǎn)品上有沒有較為詳細(xì)的時(shí)間表能跟大家分享一下？
簽：4*25G的有源光纜里面用了25G的，也用了25G的光電二極管。在這方面，公司與德國(guó)的一家公司合作開發(fā)，產(chǎn)品已經(jīng)出來(lái)，性能達(dá)到指標(biāo)，現(xiàn)在的任務(wù)是積累可靠性的數(shù)據(jù)，包括傳統(tǒng)的以及一些其他系統(tǒng)商的特殊要求，還要積累一些鋪設(shè)在客戶數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)。公司估計(jì)在12-18個(gè)月內(nèi)通過(guò)認(rèn)證，因?yàn)榭蛻粢埠苷J(rèn)真仔細(xì)地認(rèn)證公司的產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)認(rèn)證的磨練，公司應(yīng)該能取得突破。目前已經(jīng)具備大規(guī)模制造的能力，但是國(guó)外對(duì)可靠性試驗(yàn)的條件很苛刻，需要時(shí)間來(lái)積累數(shù)據(jù)。公司目前的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能能做芯片，但據(jù)我所知沒有通過(guò)嚴(yán)格的可靠性認(rèn)證，現(xiàn)在絕大部分國(guó)內(nèi)做同類產(chǎn)品的制造商都是從國(guó)外購(gòu)買芯片，比如從Avago等國(guó)際著名廠商購(gòu)買。但這些供應(yīng)商太少，所以往往價(jià)格比價(jià)高。

二、昂納業(yè)務(wù)情況
5、國(guó)內(nèi)香港上市的一些技術(shù)股被做空較多，公司一直技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)，未被做空。業(yè)績(jī)上公司在有源、無(wú)源的比例，海內(nèi)外的比例，未來(lái)兩三塊業(yè)務(wù)的比例和增長(zhǎng)情況公司傳統(tǒng)通信市場(chǎng)的增速比行業(yè)好一點(diǎn)，有源、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品增長(zhǎng)更快。營(yíng)收結(jié)構(gòu)將從去年通信市場(chǎng)92%、數(shù)據(jù)中心8%，變?yōu)榻衲?0%、20%的比例。2017年銷售額方面，下半年增長(zhǎng)將好于上半年，公司大部分有源芯片產(chǎn)品將陸續(xù)在五六月份上量，七八月份賣出去。由于增長(zhǎng)主要來(lái)自于有源產(chǎn)品，所以下半年增長(zhǎng)也會(huì)快于上半年。光通信之外的產(chǎn)品增長(zhǎng)也比較快。如機(jī)器視覺業(yè)務(wù)的基數(shù)較小，將成倍增長(zhǎng)。去年下半年發(fā)展的鍍膜業(yè)務(wù)，其中陶瓷后蓋技術(shù)領(lǐng)先，全中國(guó)只有公司在做�？蛻粝Ｍ�在暑假會(huì)有新產(chǎn)能增加，年底會(huì)更多，因此估計(jì)鍍膜業(yè)務(wù)也會(huì)成倍增長(zhǎng)。由于整體規(guī)模效應(yīng)出現(xiàn)，毛利將保持一定水平，隨著營(yíng)收增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)方面也會(huì)比去年好。今年國(guó)內(nèi)通信市場(chǎng)增速下降主要是來(lái)自華為市場(chǎng)的萎縮，而華為、中興、烽火加起來(lái)可能只占公司8%-9%左右的營(yíng)收，對(duì)公司的影響其實(shí)比較小。公司股價(jià)下滑可能是出于擔(dān)心我們是國(guó)內(nèi)公司，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)占40%，會(huì)受行業(yè)周期較大影響。其實(shí)，國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)主要看三個(gè)系統(tǒng)設(shè)備商，他們的需求下滑對(duì)公司的影響遠(yuǎn)小于其他公司，因此無(wú)需過(guò)于擔(dān)心業(yè)績(jī)。

6、公司過(guò)去報(bào)表上體現(xiàn)的增長(zhǎng)主要來(lái)源于40G的產(chǎn)品嗎公司40G的產(chǎn)品有兩種（40G是用WDM的方式，將每個(gè)波長(zhǎng)是10G的激光器，通過(guò)四個(gè)不同的波長(zhǎng)復(fù)合起來(lái)），一種是短距離產(chǎn)品，采用active optical cable（有源光纜），或者改變結(jié)構(gòu)變成QSFP28可插拔式的結(jié)構(gòu)，用于數(shù)據(jù)中心內(nèi)server（服務(wù)器）之間的數(shù)據(jù)通訊，傳統(tǒng)的微波銅纜已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)現(xiàn)在快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)的需要以及數(shù)據(jù)中心內(nèi)部server之間的連接需要。這是一個(gè)爆發(fā)式的增長(zhǎng)點(diǎn)。第二個(gè)產(chǎn)品是中長(zhǎng)距離（2公里以上）的四個(gè)1310Hz附近的波長(zhǎng)復(fù)合在一起，做成QSFP+產(chǎn)品。這主要用于數(shù)據(jù)中心大樓之間的互聯(lián)，也是新興的業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)大部分發(fā)生于北美，例如Facebook、Google等。公司在世界級(jí)中長(zhǎng)距離和短距離的互聯(lián)上面有很好的發(fā)展契機(jī)，新產(chǎn)品也進(jìn)入了批量化生產(chǎn)，主要在北美應(yīng)用。由于國(guó)內(nèi)BAT現(xiàn)有的數(shù)據(jù)網(wǎng)的特殊需求，他們需要25G或10G，40G需求還沒上去，公司現(xiàn)有的技術(shù)可以直接受益國(guó)內(nèi)未來(lái)的40G升級(jí)的市場(chǎng)。

7、去年那總曾提到向中興提供10G*10G TOSA／BOSA，今年預(yù)期能夠產(chǎn)生3-4億港幣的收入，這個(gè)訂單目前進(jìn)展如何現(xiàn)在處于比較關(guān)鍵的爆發(fā)期，早期的認(rèn)證已經(jīng)通過(guò)，中興內(nèi)部要用公司的TOSA／ROSA做成模塊，也要走小批量認(rèn)證過(guò)程。如果中興切換快，公司的份額將會(huì)爆發(fā)式增長(zhǎng)，但有一些不確定的因素。今年三大運(yùn)營(yíng)商需求量下降，公司猜想對(duì)中興的影響會(huì)小一點(diǎn)。因?yàn)?0G*10G有兩個(gè)應(yīng)用，一個(gè)是傳統(tǒng)的Telecom，一個(gè)是Datacom。不知中興用內(nèi)部供應(yīng)商替換外部供應(yīng)商的動(dòng)作是先發(fā)生在Telecom還是Datacom，這個(gè)會(huì)影響份額變化，公司尚不確定。

8、公司芯片供應(yīng)有無(wú)問題公司靠法國(guó)做內(nèi)部供應(yīng)，當(dāng)然10G*10G芯片有挑戰(zhàn)，需要10個(gè)波長(zhǎng)配成一對(duì)，良率還需要保證。做好以后毛利率會(huì)提高，供應(yīng)數(shù)量會(huì)增加�，F(xiàn)在還沒起量，還沒感到供應(yīng)壓力。

三、全行業(yè)格局情況

9、問：近來(lái)蘇州旭創(chuàng)借殼中際裝備上市受到市場(chǎng)關(guān)注，全球市場(chǎng)中國(guó)內(nèi)公司的市場(chǎng)份額占比是不是一個(gè)提升的趨勢(shì)是不是還會(huì)有其他公司會(huì)上市能分析一下這些公司與公司的差異化嗎？
答：蘇州旭創(chuàng)的市場(chǎng)計(jì)劃很好，通過(guò)單一產(chǎn)品進(jìn)入谷歌，得到谷歌特殊的照顧。蘇州旭創(chuàng)目前是在做代工，產(chǎn)品的物料都是由谷歌指定供應(yīng)商提供，好處是它的執(zhí)行力很強(qiáng)，因此銷售額上升很快。另外需要在芯片能力加強(qiáng)，也多元化產(chǎn)品的基礎(chǔ)技術(shù)。ACCELINK（光迅科技）是國(guó)企背景，是否有像蘇州旭創(chuàng)一樣的執(zhí)行力不能確定，它是一個(gè)擁有多品種多元化技術(shù)平臺(tái)的企業(yè)，也有國(guó)外合作的經(jīng)驗(yàn)。也在嘗試買舊設(shè)備在國(guó)外做半導(dǎo)體Fab，能否成功目前不清楚。Brodex（博創(chuàng)科技）在上海做VOA封裝，沒有芯片，現(xiàn)在上市后募集資金投資Kaiam，也是給google供貨，有PLC的技術(shù)，但沒有激光器，也是得到google激光器的的支持。所以這些成功的例子都有自己的特色，但供應(yīng)鏈都不一定是完全健康，可能會(huì)受其他因素影響。

10、問：谷歌在蘇州旭創(chuàng)幾大客戶占比中從2015年的40%下降為2016年20%，華為、中興和Amazon開始向其采購(gòu)，這是不是說(shuō)明這種風(fēng)險(xiǎn)在釋放，您怎么看客觀講？
簽：蘇州旭創(chuàng)的對(duì)谷歌的依賴相對(duì)較高，如果沒有谷歌的扶持，供應(yīng)鏈需要重新整合。有些物料是通過(guò)谷歌進(jìn)行整合，公司要發(fā)展自己的供應(yīng)鏈支持amazon等其他客戶。蘇州旭創(chuàng)的一個(gè)優(yōu)勢(shì)是技術(shù)平臺(tái)很超前，回頭去抓取國(guó)內(nèi)市場(chǎng)時(shí)能享受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)升級(jí)的過(guò)程，其技術(shù)能滿足國(guó)內(nèi)的需求，如華為、中興等。

11、問：旭創(chuàng)和光迅，如何看這兩家公司的優(yōu)劣勢(shì)？
答：旭創(chuàng)，執(zhí)行力強(qiáng)，特色產(chǎn)品做到極致，專家專業(yè)支持強(qiáng)，團(tuán)隊(duì)具有北美硅谷創(chuàng)業(yè)背景。創(chuàng)始人龔行憲最初創(chuàng)辦的SDL公司后被JDSU以市值470億美元的價(jià)格收購(gòu)，資金充足，專業(yè)團(tuán)隊(duì)具有硅谷優(yōu)勢(shì)，再加上投資人團(tuán)隊(duì)二十多年經(jīng)驗(yàn)，成功不意外。另外公司有一定的風(fēng)險(xiǎn)，比如產(chǎn)品單一。光迅，背靠國(guó)企，價(jià)格戰(zhàn)時(shí)有國(guó)家補(bǔ)貼，無(wú)法與其競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)內(nèi)的內(nèi)需就可以支撐其基礎(chǔ)運(yùn)作，例如烽火。公司資金不成問題，但是有國(guó)際交往經(jīng)驗(yàn)的人才需要加強(qiáng)。新技術(shù)方面，一旦跟進(jìn)以后有低成本生產(chǎn)的能力。

12、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和新飛通（NeoPhotonics）比較類似，新飛通的產(chǎn)品更偏高端，他們公布一二季度營(yíng)收下降、凈利潤(rùn)虧損。那公司情況如何新飛通業(yè)績(jī)下滑是因?yàn)槠涞谝淮罂蛻羧A為需求減少，發(fā)貨量急劇下降，對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。其向華為主要提供兩大產(chǎn)品，一個(gè)是100G的相干接收器，一個(gè)是窄線寬激光器，都是用在華為100G相干系統(tǒng)中，一個(gè)作為發(fā)射器用，一個(gè)作為相干調(diào)節(jié)器用。它業(yè)績(jī)下滑主要是因?yàn)槿A為100G的業(yè)務(wù)突然下降導(dǎo)致，而公司客戶多樣性較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)華為比重較低，影響很小。

13、問：這種影響是短期還是長(zhǎng)期的如果長(zhǎng)期對(duì)公司有影響嗎影響是短期的。
答：之前在Lumentum做PLC ROADM，NeoPhotonics也是做PLC ROADM AWG，當(dāng)初其在華為有80million的銷售額。當(dāng)時(shí)JDSU通過(guò)戰(zhàn)略布局打敗NeoPhotonics，它的80million變成0�，F(xiàn)在就是在打相干市場(chǎng)。當(dāng)初Lumentum是第一個(gè)進(jìn)入40G/100G相干接收器市場(chǎng)，NeoPhotonics后來(lái)居上打敗Lumentum成為全球第二，日本人第一。公司在華為的供應(yīng)商中全球第一，華為的100G相干市場(chǎng)做的非常好，全球超過(guò)60%的相干系統(tǒng)由華為提供，NeoPhotonics因此獲得爆發(fā)式增長(zhǎng)。最近， Oclaro推出了新一款下一代的相干系統(tǒng)，對(duì)其沖擊較大。NeoPhotonics面臨兩大威脅：華為需求下降、在Ciena的份額下降；Oclaro的新系統(tǒng)沖擊（窄線寬、小型化的相干接收器）。估計(jì)除非有新產(chǎn)品，否則老產(chǎn)品就算恢復(fù)了毛利也不會(huì)好。

14、這樣對(duì)于NeoPhotonics影響還是長(zhǎng)期的我曾經(jīng)在JDSU，這兩個(gè)產(chǎn)品線都管理過(guò)。我們?nèi)ミM(jìn)攻AWG市場(chǎng)，贏了之后，NeoPhotonics的AWG VMUX在華為的80million減到幾乎為0。而JDSU在相干市場(chǎng)輸給NeoPhotonics，它在相干的coherent receiver和窄線寬的激光器份額上升，JDSU的份額下降。這波競(jìng)爭(zhēng)往下走誰(shuí)贏不知道，是不是Oclaro打敗他不知道。一輪一輪的產(chǎn)品，有不同的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，結(jié)果如何不知道。

15、公司和新飛通NeoPhotonics不是直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系沒有太多直接的、頭對(duì)頭的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，更多是互補(bǔ)。公司在尋找自身優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域發(fā)力。

16、問：怎么看新飛通（NeoPhotonics）的投資價(jià)值新飛通在美國(guó)市場(chǎng)？
答：和Lumentum、Finisar比的話，會(huì)比較小，納斯達(dá)克的投資人不一定會(huì)看重。國(guó)內(nèi)的話，新飛通只是一個(gè)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。國(guó)內(nèi)的客戶可能更加關(guān)注光迅、昂納。例如Oplink被Molex收購(gòu)后，Oplink在國(guó)內(nèi)沒有品牌和形象，沒有投資者感興趣。國(guó)外的公司很難吸引國(guó)內(nèi)的投資者。

17、一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)給旭創(chuàng)提供光芯片，據(jù)說(shuō)40G已經(jīng)量產(chǎn)，如何評(píng)價(jià)這是一家蘇州的企業(yè)。做芯片關(guān)鍵是累計(jì)可靠性的數(shù)據(jù)，40G實(shí)際上是4個(gè)不同顏色的10G拼在一起，10G的技術(shù)已經(jīng)成熟。目前昂納在攻克25G技術(shù)。

四、昂納與客戶的合作情況
18、問：昂納科技海外客戶較多，國(guó)內(nèi)客戶在華為和中興的份額并不高，是因?yàn)楫a(chǎn)品匹配度不高還是他們的凈利率沒有滿足公司的要求公司已經(jīng)進(jìn)入海外微軟的領(lǐng)域，未來(lái)還會(huì)有什么大客戶進(jìn)入嗎華為、中興都是公司關(guān)鍵客戶？
答：華為有自己的海思做自主研發(fā)的器件類的項(xiàng)目，也選擇了國(guó)際一流供應(yīng)商，如Finisar等。對(duì)昂納來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)份額上的競(jìng)爭(zhēng)很激烈。國(guó)內(nèi)很多供應(yīng)商瞄準(zhǔn)華為，價(jià)格壓力很大，華為很多付款條件很苛刻。昂納現(xiàn)有的客戶群從成長(zhǎng)的第一天起成功的客戶是Alcatel-Lucent（阿爾卡特拉朗訊），也就是現(xiàn)在的諾基亞，所以，到今天為止，國(guó)外付款條件好、毛利高，且沒有往供應(yīng)鏈上游延伸的企圖，所以技術(shù)交流比較通暢。華為的情況較為特殊，既是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手又是客戶，所以公司的產(chǎn)品策略是在有限的資源下先滿足國(guó)外市場(chǎng)的需求，利潤(rùn)率也較高。所以，公司認(rèn)為華為的市場(chǎng)份額不影響公司在全球的市場(chǎng)份額。中興由于在美國(guó)的罰款帶來(lái)的資金壓力，其采購(gòu)壓價(jià)很嚴(yán)重，不利于公司大量提供，因此公司主要是為了維護(hù)合作伙伴關(guān)系而進(jìn)行一些接近于零利潤(rùn)的少量戰(zhàn)略性支持合作。而烽火主要是光迅在供。所以，公司主要的重點(diǎn)在于海外客戶。微軟是第一個(gè)客戶，還有兩大客戶目前處于認(rèn)證階段還不方便公布名字，一個(gè)是全球有名的公司，另一個(gè)是數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商。公司已經(jīng)將40G和100G的產(chǎn)品拿去做認(rèn)證，也在跑小批量訂單，有希望6月份通過(guò)后有量產(chǎn)的訂單。

19、問：之前無(wú)人駕駛光雷達(dá)進(jìn)入谷歌的系統(tǒng)，芯片去年也得到認(rèn)證，公司與谷歌的合作或訂單情況如何？
答：在谷歌方面，雙方簽了保密協(xié)議，不方便透露細(xì)節(jié)，目前已有小批量生產(chǎn)。根據(jù)外界報(bào)道，谷歌已經(jīng)投入了100輛無(wú)人駕駛車進(jìn)行試用，而且效果不錯(cuò)，向當(dāng)?shù)爻鞘芯用裉峁┟赓M(fèi)試乘的申請(qǐng)機(jī)會(huì)。由于項(xiàng)目推廣，還會(huì)投放500輛。每一輛無(wú)人駕駛車都至少需要安裝一個(gè)光雷達(dá)，而且單價(jià)也很高，所以公司的業(yè)務(wù)量可以有一定保證。目前可能已經(jīng)是幾千上萬(wàn)的量了。另一方面，光雷達(dá)的項(xiàng)目公司還有其他的合作伙伴，公司光雷達(dá)的性能很高，已進(jìn)入很多北美光雷達(dá)的項(xiàng)目。公司與歐洲客戶也有合作，參加了一個(gè)聯(lián)合體的項(xiàng)目，所以公司的光雷達(dá)產(chǎn)品在新市場(chǎng)中是一個(gè)領(lǐng)頭者。

20、問：公司與百度的合作情況又是怎樣的？
答：公司與百度的合作有調(diào)整，百度最近有很多戰(zhàn)略調(diào)整，如阿波羅計(jì)劃等，公司不方便透露具體情況。公司合作的伙伴還有很多，車廠的計(jì)劃和解決方案百花齊放，公司提供基礎(chǔ)的光源功能，無(wú)論是哪種解決方案成功，公司都會(huì)受益。

21、問：未來(lái)公司主要客戶會(huì)有較大變化嗎？
答：目前來(lái)看主體不會(huì)變，除非有突發(fā)式的光雷達(dá)或LC 100G的爆發(fā)增長(zhǎng)。目前光雷達(dá)是試用階段，預(yù)測(cè)需求量是幾萬(wàn)臺(tái)，整車試驗(yàn)已經(jīng)進(jìn)行了30幾家，每家只要搞個(gè)幾百臺(tái)，業(yè)務(wù)量就會(huì)較大。這得過(guò)半年或九個(gè)月后才能知道實(shí)際狀況。小批量100臺(tái)出去后，之后可能是五千一萬(wàn)臺(tái)的訂單，這還只是一個(gè)客戶，其他新客戶也在發(fā)展，因此爆發(fā)性很強(qiáng)。

22、問：最近硅谷有一家知名激光雷達(dá)的小企業(yè)，使用的是昂納什么產(chǎn)品？
答：公司提供的是一個(gè)模塊，功能是超短脈沖10-9秒半導(dǎo)體激光脈沖發(fā)生器，經(jīng)過(guò)幾級(jí)光放大器放大，變成千瓦級(jí)的超短脈沖，整個(gè)模塊由公司設(shè)計(jì)制造。公司有芯片的能力，例如脈沖激光芯片、放大器芯片。脈沖放大光源，這一部分是公司提供。用了這個(gè)器件使得光雷達(dá)的性能水平達(dá)到迄今最好，車可以在高速公路上開120公里以上，黑暗條件下超過(guò)200米之外的物體可以探測(cè)。這是發(fā)射端的情況，接收端不方便透露，接收端用的是傳統(tǒng)的技術(shù)，商用化的零器件組裝器件，但發(fā)光的光源帶有客戶定制化的設(shè)計(jì)。

23、激光雷達(dá)的核心壁壘在發(fā)射端還是接收端從硬件角度來(lái)說(shuō)是發(fā)射端。

24、國(guó)內(nèi)的激光雷達(dá)公司使用的也是昂納的發(fā)射端國(guó)內(nèi)全用905納米激光器，有幾家是模仿 Velodyne的，工作距離為三五十米�，F(xiàn)在公司也開始向其送樣。