1/3/2017,2016年12月28日，光纖在線組團(tuán)43家投資機(jī)構(gòu)齊調(diào)研太辰光，以下為43家機(jī)構(gòu)提出的各類問題，其中問題20~24問為光纖在線對太辰提出的問題。 


    1．光器件行業(yè)細(xì)分，競爭激烈，請介紹下公司的主要優(yōu)勢？

    ①產(chǎn)品及技術(shù)優(yōu)勢。憑借在行業(yè)多年的積累，公司具備了提供高品質(zhì)、多種類陶瓷插芯和光纖連接器的能力，形成了公司的核心競爭力。

    ②研發(fā)優(yōu)勢。作為專業(yè)化的光器件企業(yè)，公司自成立以來一直致力于光器件技術(shù)的突破和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，尤其是專用設(shè)備的研發(fā)與制造，為產(chǎn)品競爭建立了良好基礎(chǔ)。

    ③管理和人才優(yōu)勢。公司初步建立了完整的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，推行了規(guī)范化的管理體系，同時(shí)建立了員工與投資者共享經(jīng)營成果的激勵制度，員工歸屬感強(qiáng)，骨干隊(duì)伍穩(wěn)定，穩(wěn)固了技術(shù)與市場的基礎(chǔ)積累。

    2．公司陶瓷插芯產(chǎn)品和天孚通信的陶瓷套管產(chǎn)品，在產(chǎn)品應(yīng)用上是配合使用還是替代作用？公司和天孚有合作或競爭嗎？

    陶瓷插芯和陶瓷套管，在應(yīng)用上是配合使用；公司和天孚通信有合作。

    3．公司招股書披露的產(chǎn)品，基本都是無源光器件，公司未來發(fā)展戰(zhàn)略是否考慮發(fā)展有源產(chǎn)品？

    公司近年已開始有源器件的研發(fā)，考慮到無源與有源器件市場客戶的共同性很高，公司未來發(fā)展戰(zhàn)略會認(rèn)真開發(fā)有源產(chǎn)品及其市場。

    4．光器件行業(yè)更新?lián)Q代速度快，產(chǎn)品容量方面，目前國際上40G、100G已成為潮流，主流廠商光迅、細(xì)分龍頭蘇州旭創(chuàng)等等都在發(fā)展400G的產(chǎn)品，請介紹下公司未來在高端產(chǎn)品的規(guī)劃？

    未來，公司將增大無源器件的覆蓋面，努力進(jìn)入有源器件領(lǐng)域，以光器件為基礎(chǔ)，上面是器件組合，爭取進(jìn)入接入網(wǎng)的子系統(tǒng)。

    5．公司未來是否考慮布局上游，例如芯片、激光器、IC等？

    在條件成熟時(shí)，公司將爭取保障核心元件的供應(yīng)以至直接控制供應(yīng)。

    6．目前，光器件上游供應(yīng)緊張，瓶頸是否主要在于芯片的供應(yīng)？公司主要原材料二氧化鋯、PLC芯片的供應(yīng)商是哪些？公司如何保障上游的產(chǎn)品供應(yīng)鏈穩(wěn)定？

    公司相關(guān)需求未遇瓶頸，且公司主要原材料二氧化鋯、PLC芯片已基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化并有多家穩(wěn)定供應(yīng)商供應(yīng)。

    7．公司對下游未來骨干網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心光器件產(chǎn)品需求的預(yù)測？

    公司預(yù)計(jì)下游未來骨干網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心光器件產(chǎn)品需求將處于增長態(tài)勢。

    8．中移動2016分光路器的采購中，公司份額多少？

    目前，公司未直接供應(yīng)中移動2016分光路器。

    9．下游客戶中，有哪些數(shù)據(jù)中心、運(yùn)營商，分別占比分別多少？

    公司海外客戶有康寧、百通等。產(chǎn)品用于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及數(shù)據(jù)中心。

    10．公司對光通信行業(yè)未來的行業(yè)發(fā)展怎么看？

    光通信行業(yè)是朝陽產(chǎn)業(yè)。因互聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)致信息量大增，4G以至5G迅速展開，無線終端及大型數(shù)據(jù)中心對信息存儲與處理的需求將呈幾何級數(shù)大增。

    11．第一大股東雖然已經(jīng)承諾只是財(cái)務(wù)投資者，不干預(yù)公司經(jīng)營，但實(shí)際控制人持股比例較少仍然是事實(shí)，公司未來如何考慮改善這個問題。

    公司依靠良好的經(jīng)營結(jié)果來保障相互間的信任與支持。

    12．未來是否考慮股權(quán)激勵？

    公司的發(fā)展很需要新生力量，公司的文化也主張利益共享。未來，公司將考慮股權(quán)激勵。

    13．對目前股價(jià)怎么看？

    股價(jià)是由市場決定的。我們會認(rèn)真對投資者投入的資金負(fù)責(zé)，保持與市場各位的溝通，認(rèn)真經(jīng)營好企業(yè)。

    14．公司陶瓷插芯和三環(huán)集團(tuán)的差別，市場地位。

    三環(huán)集團(tuán)是全球規(guī)模最大的陶瓷插芯廠家，陶瓷插芯也是其最主要產(chǎn)品；而公司致力于下游產(chǎn)品的拓展，陶瓷插芯的銷售占比約20%。

    15．光纖連接器的應(yīng)用領(lǐng)域，與光纖適配器相比，是其上游，和天孚通信在產(chǎn)業(yè)地位上的差別。

    光纖連接器和光纖適配器屬于光纖活動連接中配合使用的產(chǎn)品，兩者并不是上下游關(guān)系。公司與天孚通信專注于不同的光無源器件細(xì)分市場。

    16．未來的業(yè)務(wù)規(guī)劃，目前產(chǎn)品相對單一，未來產(chǎn)品計(jì)劃。

    未來，公司將增大無源器件的覆蓋面，努力進(jìn)入有源器件領(lǐng)域，以光器件為基礎(chǔ)，上面是器件組合，爭取進(jìn)入接入網(wǎng)的子系統(tǒng)。

    17．公司剛上市，未來兩年的業(yè)績預(yù)計(jì)。

    回顧公司16年的經(jīng)營業(yè)績，除2009年及今年略有下滑外，其余年份均實(shí)現(xiàn)增長，年均增長率超過20%；公司上市后條件更好，我們有信心繼續(xù)保持良好的業(yè)績增長。

    18．公司主要光通信產(chǎn)品的市場規(guī)模、價(jià)格趨勢、競爭狀況及盈利水平。

    公司產(chǎn)品的市場占有率均未超過10%，具有較大的成長空間；隨著市場需求的增長和生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步，產(chǎn)品價(jià)格總體呈下降趨勢，成本也呈下降趨勢，近幾年公司的毛利率水平均保持在30%以上。

    19．公司長期經(jīng)營戰(zhàn)略。

    ①全心全意在光器件與光傳感監(jiān)測兩個領(lǐng)域奮斗。光器件的戰(zhàn)略概要如前，光傳感監(jiān)測屬于物聯(lián)網(wǎng)，剛剛開始興起，我們將努力在自己領(lǐng)先的領(lǐng)域走得更前，同時(shí)擴(kuò)大主要產(chǎn)品產(chǎn)能，滿足快速增長的市場需求。

    ②堅(jiān)持并發(fā)展公司已有的企業(yè)文化，為員工求福祉，為股東謀利益，為社會做貢獻(xiàn)。

    20．太辰光新一年的增長機(jī)會點(diǎn)？

    新一年，公司一方面將積極開拓海外市場，另一方面將加大國內(nèi)市場競爭的力度。產(chǎn)品方面，公司MPO、PLC等有望保持增長。此外，公司也將努力推出新產(chǎn)品。

    21．太辰光的產(chǎn)品線規(guī)劃？

    公司的產(chǎn)品線規(guī)劃依市場需求靈活調(diào)整。

    22．太辰光目前產(chǎn)品的市場需求判斷？

    目前，公司產(chǎn)品的市場需求處于增長之中。

    23．TR采購占據(jù)太辰光銷售的大份額，康寧對其的并購是否會對太辰光訂單造成過大的影響？

    今年，因?yàn)榭祵幉少彯a(chǎn)品的規(guī)格發(fā)生一些變化，導(dǎo)致采購額同比有所下降，但其對公司的采購量有所增加、業(yè)務(wù)范圍有所擴(kuò)大。

    24．是否有融資方面需求？

    公司暫時(shí)沒有融資方面需求。

    25．公司前幾大客戶TR、FIS、RAYCAP增速如何？國內(nèi)特發(fā)信息、燦光光電增速如何？

    上述公司發(fā)展良好。

    26．陶瓷插芯的毛利率逐漸下降，光纖連接器的毛利持續(xù)穩(wěn)定在40%左右，處于較高水平，未來是否會加大光纖連接器的業(yè)務(wù)占比？

    未來，公司將視多方面變化情況規(guī)劃產(chǎn)品布局。

    27．2013-2015年，公司前五名客戶貢獻(xiàn)收入占公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例分別為61.07%、63.56%和69.74%，客戶集中度過高，公司將如何抵御該現(xiàn)象帶來的風(fēng)險(xiǎn)？

    未來，公司將通過產(chǎn)品及市場的拓展逐步降低客戶集中度過高帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

    28．2016年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31,555.07萬元，較上年同比下降17.83%，招股書上披露的原因是自2015年下半年以來公司第一大客戶TR采購的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，具體如何變化的？

    因?yàn)閿?shù)據(jù)中心對傳輸速率的要求提高，對單模連接器的需求占比提高。單模連接器在技術(shù)上要求更高，但成本總體上下降，主要原因是光纜成本下降，因而造成公司銷售額有所下降。

    29．2016年全年募投項(xiàng)目進(jìn)展如何？

    2016年，公司兩個募投項(xiàng)目均有推進(jìn)。其中，光器件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目中PLC產(chǎn)品的產(chǎn)能大幅度增長，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目廠房建設(shè)接近封頂。

    30．公司產(chǎn)品在國際市場上的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在哪些方面？

    ①產(chǎn)品及技術(shù)優(yōu)勢。憑借在行業(yè)多年的積累，公司具備了提供高品質(zhì)、多種類陶瓷插芯和光纖連接器的能力，形成了公司的核心競爭力。

    ②研發(fā)優(yōu)勢。作為專業(yè)化的光器件企業(yè)，公司自成立以來一直致力于光器件技術(shù)的突破和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，尤其是專用設(shè)備的研發(fā)與制造，為產(chǎn)品競爭建立了良好基礎(chǔ)。

    ③服務(wù)優(yōu)勢。經(jīng)過十多年的耕耘，公司對客戶需求的特點(diǎn)了解較深入，在產(chǎn)品精細(xì)化方面建立了較好的基礎(chǔ)，客戶滿意度高，客戶關(guān)系非常穩(wěn)定。

    31．2017年原先業(yè)務(wù)的指導(dǎo)目標(biāo)怎樣？

    公司2017年原先業(yè)務(wù)的指導(dǎo)目標(biāo)是保持持續(xù)增長。

    32．公司對于2017年的研發(fā)投入水平是多少？有沒有相應(yīng)的政府項(xiàng)目補(bǔ)貼？

    2017年，公司將加大研發(fā)投入；近幾年，公司均有獲得政府補(bǔ)貼。未來，公司也將積極爭取。

    33．公司PLC光分路器領(lǐng)域業(yè)務(wù)方面收入預(yù)期有多少？盈利能力情況如何？

    今年公司PLC項(xiàng)目發(fā)展良好，預(yù)計(jì)毛利率超過30%。

    34．公司對我國數(shù)據(jù)中心行業(yè)發(fā)展的看法？

    互聯(lián)網(wǎng)會發(fā)展很快，傳輸速度會繼續(xù)提高，大型數(shù)據(jù)中心的建設(shè)方興未艾。

    35．如何看待近年來我國制造業(yè)成本逐年增加的事實(shí)？

    制造業(yè)應(yīng)依賴技術(shù)發(fā)展走高端產(chǎn)品路線，不斷提高自動化水平，加大員工職業(yè)培訓(xùn)力度。這樣才能保持人工成本增加的情況下企業(yè)的競爭力。

    36．“寬帶中國”帶動國內(nèi)市場需求，未來如何在國內(nèi)市場開拓業(yè)務(wù)，如何同行業(yè)內(nèi)已有公司競爭？

    未來，公司將加大對國內(nèi)市場的開拓力度，發(fā)揮“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”的影響力優(yōu)勢，注重誠信與服務(wù)的相對優(yōu)勢。

    37．原材料價(jià)格上漲對貴司的影響？

    原材料價(jià)格上漲，其成本可轉(zhuǎn)移至下游，因而對公司自身影響不大。

    38．貴司如何看待大客戶過于集中的問題？

    大客戶過于集中具有風(fēng)險(xiǎn)性，但也體現(xiàn)了客戶對公司的高度信任。未來，公司將通過產(chǎn)品及市場的拓展逐步降低客戶集中度過高帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

    39．如何看待國內(nèi)競爭導(dǎo)致價(jià)格下降的問題？

    價(jià)格下降有競爭的原因，但也與市場需求的增長和技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致成本下降等因素有關(guān)，這是很正常的變化。

    40．光纖連接器產(chǎn)能是否有擴(kuò)建計(jì)劃？

    光纖連接器產(chǎn)能有擴(kuò)建計(jì)劃。

    41．從原材料要求、工藝難度、精工精度上對比，陶瓷插芯是不是比陶瓷套管難度更大？為什么公司不生產(chǎn)陶瓷套管？

    從原材料要求、工藝難度上對比，陶瓷插芯比陶瓷套管難度更大。因陶瓷套管的技術(shù)門檻相對較低，公司綜合考慮自身的優(yōu)劣勢而沒有選擇生產(chǎn)陶瓷套管。

    42．陶瓷插芯的下游客戶主要是哪些？有沒有天孚通信？

    公司陶瓷插芯的下游客戶主要包括亨通、通鼎等設(shè)備商及為其配套的光纖連接線廠商，同時(shí)也包括燦光等為有源產(chǎn)品配套的器件廠商。

    43．陶瓷插芯的行業(yè)需求增速(數(shù)量)還是不錯的，但是價(jià)格下降比較劇烈，從而導(dǎo)致公司該項(xiàng)收入規(guī)模甚至是下滑的。三環(huán)集團(tuán)已經(jīng)能夠自制精粉，據(jù)稱是國內(nèi)唯一，太辰光有沒有自制精粉的實(shí)力和打算？

    公司暫無此規(guī)劃。

    44．陶瓷插芯的毛利率，之前處于30%的水平，為什么遠(yuǎn)低于三環(huán)集團(tuán)55%的水平？今年該業(yè)務(wù)的毛利率(尤其是四季度)能否穩(wěn)在22%的水平？

    今年陶瓷插芯的市場競爭相對激烈，價(jià)格下降較快，導(dǎo)致相應(yīng)的毛利率水平有所下降，預(yù)計(jì)本年度公司陶瓷插芯的毛利率在20%左右。

    45．不同于已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化的陶瓷插芯行業(yè)，價(jià)格下降的壓力比較大，光纖連接器領(lǐng)域的定制化特征比較明顯，毛利率也比較高，預(yù)計(jì)能否穩(wěn)定在40%的水平？

    公司光纖連接器毛利率較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)本年度公司光纖連接器的毛利率在40%左右。

    46．全球光纖連接器市場約為70億元，其中MPO/MTP高密度光纖連接器占比有多大，這個細(xì)分市場有多大？國產(chǎn)比例有多高？預(yù)計(jì)需求增速有多高？

    業(yè)內(nèi)流傳有多個市場評估版本，但總體認(rèn)定未來5年能有較高的需求增速。

    47．一個MPO/MTP高密度光纖連接器(以24芯、5米長為例)的價(jià)格是多少？進(jìn)口和國產(chǎn)的價(jià)格差異多大？國內(nèi)、海外競爭對手都有哪些？

    一個MPO/MTP 高密度光纖連接器(以24芯、5米長為例)，依據(jù)規(guī)格和技術(shù)要求的差異，價(jià)格約在50~100美元之間。該類產(chǎn)品，國內(nèi)廠家主要有東源、匯聚等。

    48．目前來看，公司的經(jīng)營領(lǐng)域?yàn)椋汗馔ㄐ啪�密連接元件或連接器，未來3-5年有沒有走出光通信領(lǐng)域的規(guī)劃？比較看好哪些領(lǐng)域？

    公司的經(jīng)營領(lǐng)域一直是光器件與光纖傳感監(jiān)測。目前，光器件是公司主要的贏利領(lǐng)域，未來也將會如前介紹繼續(xù)發(fā)展；而光纖傳感監(jiān)測屬于物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，有很大的技術(shù)挑戰(zhàn)和發(fā)展空間。未來，公司會積極拓展這一領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，審慎地看好它的發(fā)展。