11/3/2015,北四方通信設(shè)備有限公司的母公司，在香港上市的光纖活動(dòng)連接器制造商中國(guó)光纖網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)集團(tuán)（港股代碼：03777），自上市以來(lái)飽受業(yè)績(jī)?cè)旒�、�?cái)務(wù)造假的質(zhì)疑。

今年8月，做空機(jī)構(gòu)Emerson Analytics發(fā)表報(bào)告稱，中國(guó)光纖的唯一附屬制造企業(yè)四方通信，從2008年至2012年的數(shù)據(jù)，計(jì)入了不存在的“出口業(yè)務(wù)”，很明顯夸大了其收入的4-10倍，根據(jù)中國(guó)國(guó)家工商行政管理總局的資料，四方通信2012年凈利潤(rùn)也僅為中國(guó)光纖所公布的7.4%。

Emerson Analytics當(dāng)時(shí)表示，中國(guó)光纖財(cái)務(wù)造假一直延續(xù)到今天，是令人不能容忍的欺詐案件，“退市是中國(guó)光纖唯一的選擇”。

中國(guó)光纖曾緊急停盤應(yīng)對(duì)，并宣稱要就上述情況咨詢法律顧問(wèn)，并保留采取進(jìn)一步法律行動(dòng)的權(quán)利，及向四方通信所在地公安機(jī)關(guān)報(bào)案。9月30日，中國(guó)光纖就報(bào)告給出了回應(yīng)，同時(shí)股票復(fù)盤。中國(guó)光纖認(rèn)為Emerson Analytics的指控屬于惡意誤導(dǎo)，負(fù)面報(bào)告采用極具破壞性的陳述，而不直接向集團(tuán)、公司或四方通信查證，居心叵測(cè)，并可能賣空公司股票，攫取收益。

但是，Emerson Analytics在10月29日針對(duì)中國(guó)光纖發(fā)出了第二份看空?qǐng)?bào)告，并導(dǎo)致中國(guó)光纖股價(jià)在10月30日再度下跌了12%。中國(guó)光纖不得不再次回應(yīng)，并再次質(zhì)疑Emerson Analytics從無(wú)透露身份、也沒(méi)有透露注冊(cè)的營(yíng)業(yè)地址，“資格和信譽(yù)非常值得懷疑”。

目前中國(guó)光纖對(duì)Emerson Analytics的各項(xiàng)財(cái)務(wù)質(zhì)疑已經(jīng)給出了詳實(shí)的回應(yīng)。拋開(kāi)其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的糾纏，在關(guān)鍵的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，Emerson Analytics質(zhì)疑中國(guó)光纖國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商客戶從2008年至2010年的中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通，縮減為2011年至2012年只剩下一家運(yùn)營(yíng)商中國(guó)電信，因此，如此小的客戶基礎(chǔ)不足以支撐過(guò)去7年的收益。

中國(guó)光纖回應(yīng)稱，中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通自2009年以來(lái)一直位列公司前五大客戶之中。事實(shí)上，2012年來(lái)自三大運(yùn)營(yíng)商的銷售收益占集團(tuán)總收益的62.6%。

中國(guó)光纖2012年年報(bào)顯示，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入14.94億元，其中對(duì)電信運(yùn)營(yíng)商銷售10.53億元。此外共銷售了1919.6萬(wàn)套光纖連接器，國(guó)內(nèi)銷售每套均價(jià)69.1元，其中束狀光纖連接器每套均價(jià)134.4元，非束狀每套均價(jià)49.7元。海外銷售兩種特殊型號(hào)的光纖連接器，分別售價(jià)13美元和55美元（產(chǎn)品銷售價(jià)格高也是中國(guó)光纖遭受質(zhì)疑的原因之一）。

值得注意的是，每次業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)造假質(zhì)疑都讓中國(guó)光纖“很受傷”。2013年3月該公司遭到蘋果日?qǐng)?bào)質(zhì)疑業(yè)績(jī)?cè)旒俸�，�?fù)牌后股價(jià)一度下跌31.5%；據(jù)財(cái)華社報(bào)道，今年9月30日中國(guó)光纖復(fù)盤后，股價(jià)也下跌了37.5%。 

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