4/15/2015，移動(dòng)視頻和客廳視頻對(duì)于運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)帶寬投資的積極拉動(dòng)作用,預(yù)計(jì)未來3 年光傳輸行業(yè)復(fù)合增速可達(dá)30%以上,光迅作為光芯片的龍頭公司最受益,由于光迅在高端芯片研發(fā)上投入大,我們下調(diào)2015-16 年盈利預(yù)測(cè)至0.99/1.49 元,下調(diào)幅度為9%/3%,考慮到光傳輸行業(yè)未來幾年高景氣度和光迅在產(chǎn)業(yè)鏈橫縱向上的可擴(kuò)展性。

流量太平洋時(shí)代來臨,光芯片龍頭最受益:市場(chǎng)很多人認(rèn)為4G 建設(shè)高潮已過去,因此光迅缺乏高增長(zhǎng)的基礎(chǔ),但我們認(rèn)為流量太平洋驅(qū)動(dòng)的光傳輸行業(yè)正值高景氣度,光迅作為國(guó)內(nèi)光芯片龍頭公司將保持高速增長(zhǎng),理由:①4G 新增基站同比雖然不再高速增長(zhǎng),但4G 用戶數(shù)和移動(dòng)視頻流量卻高速增長(zhǎng),另外以超清網(wǎng)絡(luò)視頻和游戲?yàn)橹饕�體驗(yàn)的客廳經(jīng)濟(jì)也在快速拉動(dòng)流量增長(zhǎng),因此城域網(wǎng)擴(kuò)容和光纖入戶未來幾年將保持高速增長(zhǎng)②光器件的核心是光芯片,光迅在10G 中速光芯片上占據(jù)國(guó)內(nèi)50%以上份額,并且正通過自主研發(fā)和外部合作的模式進(jìn)攻100G 高端芯片,有望年內(nèi)推出樣片,進(jìn)一步確保在光器件上的領(lǐng)先地位和提升整體產(chǎn)品的利潤(rùn)率③光迅并不止步于傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng),光器件在國(guó)防、數(shù)據(jù)中心IDC、醫(yī)療、工業(yè)4.0 等領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用前景,光迅具備很強(qiáng)的橫向擴(kuò)展能力。



來源國(guó)泰君安證券