8/25/2009,光迅科技昨天成功掛牌上市，上市首日股價(jià)就增長(zhǎng)86%。 對(duì)于光迅股價(jià)的后市展望，國(guó)內(nèi)著名的天相投資顧問公司日前發(fā)表分析報(bào)告預(yù)測(cè)光迅股價(jià)六個(gè)月的目標(biāo)價(jià)是17.4元。天相投資顧問公司具體的分析如下：

   事件：公司此次發(fā)行A股4，000萬股，發(fā)行后總股本為16，000萬股。公司第一大股東是武漢郵科所，持股7400萬股（發(fā)行后），占總股本的42.65%，最終控制人為國(guó)資委。

   行業(yè)特點(diǎn)：（1）“以銷定產(chǎn)”的運(yùn)營(yíng)模式；（2）下游通信設(shè)備廠商擁有較強(qiáng)的議價(jià)能力；（3）為降低成本，光電子器件制造行業(yè)正在向中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移；（4）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較充分，市場(chǎng)集中度有進(jìn)一步集中趨勢(shì)；（5）專業(yè)光電子器件廠商是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體；（6）行業(yè)有三大壁壘：技術(shù)與工藝要求高，認(rèn)證種類多、時(shí)間長(zhǎng)，客戶關(guān)系穩(wěn)定，不易進(jìn)入。

   市場(chǎng)地位：公司2008年收入規(guī)模在國(guó)內(nèi)光電子器件領(lǐng)域處于龍頭地位，全球排第11位。產(chǎn)品包括光纖放大器等智能子系統(tǒng)和波分復(fù)用器等無源器件。其中光纖放大器、波分復(fù)用器產(chǎn)銷量在國(guó)內(nèi)均居于首位。

   競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：（1）市場(chǎng)：客戶分布均衡，與國(guó)內(nèi)外較多主流客戶建立了穩(wěn)定關(guān)系；（2）技術(shù)：公司依托郵科所強(qiáng)大后盾，擁有相對(duì)成熟的研發(fā)平臺(tái)與生產(chǎn)工藝，技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。

   募股資金投向：（1）產(chǎn)能亟待擴(kuò)充類業(yè)務(wù)：公司目前主打產(chǎn)品光纖放大器和波分復(fù)用器；（2）代表光電子器件行業(yè)發(fā)展方向的業(yè)務(wù)：ROADM模塊與PLC等；（3）配套業(yè)務(wù)：營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

   面臨主要風(fēng)險(xiǎn)：（1）國(guó)內(nèi)設(shè)備商競(jìng)爭(zhēng)激烈，通信設(shè)備制造類產(chǎn)品價(jià)格存在下降超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；（2）公司由國(guó)有研究所轉(zhuǎn)制，仍為國(guó)資背景，存在管理體制不完善，市場(chǎng)化不足等風(fēng)險(xiǎn)。

   盈利預(yù)測(cè)及估值：預(yù)計(jì)公司未來業(yè)績(jī)成長(zhǎng)穩(wěn)健，2009年和2010年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9，401萬元、1.18億元，同比增長(zhǎng)23.67%、26.26%；全面攤薄弱后對(duì)應(yīng)EPS為0.60元、0.76元。以26～32倍2009年動(dòng)態(tài)市盈率推算，公司上市之后二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有望穩(wěn)定在15.6～19.2元，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為17.4元。