7/24/2009,華工科技配股項(xiàng)目正在緊鑼密鼓地推進(jìn)之中，不過其項(xiàng)目前景卻一直飽受市場(chǎng)疑慮。記者了解到，華工科技配股募投的數(shù)控等離子切割機(jī)生產(chǎn)線其實(shí)就是華工科技澳洲公司的國(guó)內(nèi)翻版，而華工澳洲公司卻是以失敗告終的海外并購(gòu)典型個(gè)案。如此，市場(chǎng)產(chǎn)生疑惑，“同樣的生產(chǎn)線，海外沒有成功，國(guó)內(nèi)前景又如何？”

澳洲之殤
    22日，當(dāng)記者提及華工科技澳洲公司時(shí)，電話另端的華工科技某負(fù)責(zé)人閃爍其詞。這似乎是一段人人不愿提及的傷痛。
    早在2000年上市之初，華工科技就全資收購(gòu)了澳大利亞著名激光企業(yè)ACS公司共計(jì)價(jià)值1200萬(wàn)歐元的資產(chǎn)，并組建了華工科技澳洲公司，注冊(cè)資本達(dá)4566.5萬(wàn)元。兩年后，公司獲當(dāng)?shù)卣�府批�?zhǔn)設(shè)立澳洲區(qū)域總部，并在美國(guó)、法國(guó)等地設(shè)置銷售分支機(jī)構(gòu)。一時(shí)間，公司國(guó)際化的身影備受關(guān)注，風(fēng)光無限。
    然而好景不長(zhǎng)，這一曾引來不少贊譽(yù)的海外并購(gòu)行動(dòng)很快黯然失色。ACS公司本來是世界激光切割、等離子切割領(lǐng)域的專業(yè)制造商，系列設(shè)備占澳大利亞70％市場(chǎng)份額。但在進(jìn)入華工科技的平臺(tái)后，卻鮮有亮點(diǎn)。在公司報(bào)表上，已連續(xù)數(shù)年看不到澳洲公司的身影。2008年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)海外地區(qū)占比為14%，大大低于公司當(dāng)初的國(guó)際化構(gòu)想。
    面對(duì)窘迫的海外之旅，華工科技被迫收縮。在今年初召開的年度股東大會(huì)上，公司董秘楊興國(guó)在回答投資者提問時(shí)坦陳，“公司已痛下決心，決定將澳大利亞工廠徹底搬回武漢”。
    而事實(shí)上，早在幾年前，公司就已經(jīng)開始了海外公司的國(guó)內(nèi)復(fù)制。2003年，華工科技在引進(jìn)澳洲公司的技術(shù)和設(shè)備后，在武漢新成立了法利萊切割系統(tǒng)工程有限公司。2007年，又成立了經(jīng)營(yíng)同一品牌的武漢法利普納澤切割系統(tǒng)有限公司。兩家公司注冊(cè)資本均為3000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍基本一致。公司方面解釋，前者側(cè)重于大功率數(shù)控激光切割設(shè)備制造，而后者則偏重生產(chǎn)數(shù)控等離子切割機(jī)。
    公司2008年報(bào)顯示，法利普納澤公司當(dāng)年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)52.4萬(wàn)元，而已運(yùn)營(yíng)數(shù)年的法利萊公司的經(jīng)營(yíng)情況年報(bào)則只字未提。公司方面以其不屬于“對(duì)公司凈利潤(rùn)影響達(dá)10%以上的子公司”為由拒絕提供其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。這也就意味著，從注資澳洲公司開始，公司在激光切割和等離子切割領(lǐng)域前后共斥資約1.57億元（以注冊(cè)資本計(jì)），但收益甚微。澳洲項(xiàng)目實(shí)質(zhì)上以失敗告終。

配股之惑
    曾經(jīng)的澳洲等離子切割機(jī)的龍頭企業(yè)，在華工科技接手后無論是海外市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均面臨慘淡局面。如今又試圖通過配股融資繼續(xù)做大規(guī)模，無法不令市場(chǎng)各方產(chǎn)生疑慮。
    根據(jù)公司配股方案，此次募資約4.5億元，其中1.5億元投向數(shù)控等離子切割機(jī)產(chǎn)業(yè)基地，建成后將形成310臺(tái)套年產(chǎn)能。雖然公司未披露這一募投項(xiàng)目的生產(chǎn)載體，但根據(jù)其產(chǎn)業(yè)布局，前述兩家位于武漢的澳洲“翻版”公司極可能承接這一項(xiàng)目。
    上海某基金公司人員昨日在接受記者采訪時(shí)直言，對(duì)公司將海外的一個(gè)失敗項(xiàng)目復(fù)制到國(guó)內(nèi)的前景深表憂慮。他反問，“同樣是生產(chǎn)等離子切割機(jī)，前面已經(jīng)投了1億多元，并未見到效益，這次再配股融資，邏輯上是否說得過去？”
    22日，武漢某激光焊接領(lǐng)域業(yè)內(nèi)人士則向記者表示，等離子切割機(jī)的確是未來發(fā)展趨勢(shì)，但作為大中型制造設(shè)備，其盈利水準(zhǔn)主要考驗(yàn)企業(yè)的市場(chǎng)整合能力�！凹夹g(shù)、品牌都不是問題，最關(guān)鍵的還是看市場(chǎng)渠道�！�
    而市場(chǎng)開拓能力似乎一直就是華工科技的“短板”。有券商分析師指出，縱觀華工科技上市近10年的路程，可以發(fā)現(xiàn)其實(shí)是一條比較混亂的產(chǎn)業(yè)邏輯，盲目投了很多項(xiàng)目，但同時(shí)也在不斷變賣很多產(chǎn)業(yè)，幾乎就是邊投邊賣。在盈利水平上，該公司這幾年很大程度上都是依靠財(cái)政補(bǔ)貼及轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入來支撐業(yè)績(jī)的。
    該分析師表示，雖然目前在配股資格問題上，對(duì)凈資產(chǎn)收益率未作硬性規(guī)定，但平庸的經(jīng)營(yíng)能力及業(yè)績(jī)很難消除投資者對(duì)公司配股前景的憂慮。