5/14/2013，《華爾街時報》網(wǎng)絡版今天發(fā)布文章稱，隨著政府公共部門和企業(yè)繼續(xù)緊縮開支，網(wǎng)絡設備市場已步入單位數(shù)增長時代。自2010年以來，思科對年度營收的預期就沒上過雙位數(shù)。面對困局，思科的應對之策是從單一的網(wǎng)絡設備提供商向IT企業(yè)轉(zhuǎn)型。

以下是文章全文：

    去年此時，思科系統(tǒng)公司股票遭遇重挫，導火索是該公司公布來自大客戶的設備訂單大減。本周，如果歷史重演，思科將再次遭遇下滑，陷入漫長的沉悶增長階段。

政府和企業(yè)繼續(xù)緊縮開支

    不僅是思科，另一家網(wǎng)絡設備巨頭瞻博網(wǎng)絡和高科技代表企業(yè)IBM也在最近幾周向外界傳達這樣的觀點：由于企業(yè)緊縮開支，它們的增長將放緩。這些信號讓投資者猝不及防。

    瞻博網(wǎng)絡CEO凱文·約翰遜（Kevin Johnson）上月在宣布低于預期的未來營收后稱：“挑戰(zhàn)很大程度上來自于公共部門開支削減，特別是美國聯(lián)邦政府。金融服務業(yè)也在緊縮開支。幾個季度來，我們已向投資者穩(wěn)步通報聯(lián)邦政府的削減開支動向，并且我們認為這一趨勢不會在短期內(nèi)結(jié)束�！�

    過去一年來，由于產(chǎn)品銷售放緩以及數(shù)據(jù)中心設備價格下滑，傷害了思科核心業(yè)務的表現(xiàn)，使得這家全球最大的網(wǎng)絡路由器和交換機設備廠商陷入掙扎。為了應對困局，思科試圖通過利潤更高的軟件和服務業(yè)務來多元化自己的收入。但是，由于企業(yè)繼續(xù)勒緊褲帶，政府開支持續(xù)削減，思科的過渡之策很難奏效。

    J.P.摩根分析師羅德·霍爾（Rod Hall）稱：“當經(jīng)濟波動時，企業(yè)首先想到的應對策略就是減少預訂思科設備。因為思科大部分設備都采取非經(jīng)常性合同形式銷售，企業(yè)預定后思科才開始生產(chǎn)。也正因為采取這種方式，思科才能長期處于業(yè)界領頭羊位置�！�

需求不振增長放緩

    思科本財年第三季度財報預計將在周三公布，屆時該公司會向投資者通報4月份的業(yè)務情況。思科財報的發(fā)布時間相比同行一般要晚一個月左右。霍爾稱，最近一段時間的需求看起來還是“有些不振”。
 
    思科CFO弗蘭克·卡爾德洛尼（Frank Calderoni）二月敦促華爾街分析師，不要對該公司截至7月的年報期望太高。他警告稱，歐洲地區(qū)的需求疲軟和聯(lián)邦政府的囊中羞澀會傷害公司的銷售額。

    截至4月27日的第三財季，思科期望營收增長4%至6%。這一增幅相較全年5%至7%的增長目標仍有差距。自2010年以來，思科對年度營收增幅的預期就沒有上個雙位數(shù)。

    市場研究公司ISI Group分析師布賴恩·馬歇爾（Brian Marshall）認為，路由器和交換機等核心設備銷售下滑表明，很多企業(yè)沒有購置新設備的計劃，打算將就著使用舊設備。

    他認為：“思科處在困難局面的一個最好位置。在網(wǎng)絡設備行業(yè)迎來單位數(shù)增幅時代時，思科還處于市場主導地位�！�

    投資者的悲觀態(tài)度導致思科股價進入2013年來只增長了7%，大大低于標普500指數(shù)15%的平均漲幅。去年夏天，思科股價一度跌至15美元低谷。好在思科隨后宣布將季度股息上調(diào)75%，其股價才得以回暖。上月，思科再次宣布上調(diào)21%股息，攤薄每股為17美分。

    上季度，思科返還給股東的現(xiàn)金為12億美元。實際上，思科的現(xiàn)金流中有超過一半通過提高股息和回購股票方式返還給了股東。思科的股息回報率最近保持在3.2%左右，高于其它大型科技公司。

調(diào)整產(chǎn)品組合

    思科已采取措施調(diào)整其產(chǎn)品組合。前不久，思科將家庭路由器業(yè)務出售給Belkin International。在此之前，思科剛花費4.75億美元收購無線載波軟件開發(fā)商Intucell，以及斥資12億美元將中型企業(yè)無線設備提供商Meraki納入麾下。

    思科的這些收購印證CEO約翰·錢伯斯（John Chambers）的重塑思科計劃：將思科打造為更像一家IT公司，而不僅僅是網(wǎng)絡設備銷售商。思科承諾，將在接下來的數(shù)年內(nèi)把軟件業(yè)務營收翻番。

    證券公司W(wǎng)underlich Securities分析師馬修·羅賓遜（Matthew Robison）認為，得益于有線電視和手機網(wǎng)絡軟件等利潤更豐厚的業(yè)務支撐，思科的表現(xiàn)已經(jīng)好于多數(shù)人的預期。在思科的產(chǎn)品線中，數(shù)據(jù)中心的盈利能力通常不如高端路由器，但過去幾年，當路由器銷售出現(xiàn)下滑時，數(shù)據(jù)中心業(yè)務很好地填補了不足。

    其實，思科的這些轉(zhuǎn)型動作在業(yè)界并不新鮮，很多公司幾年前就在這么做。但羅賓遜認為：“思科的這些措施在保持公司前進方面非常重要，確保了該公司在競爭日益加劇的環(huán)境下得到多數(shù)人認可。”

轉(zhuǎn)載自WSJ