11/19/2012,截止到9月30日的運營商的財報結(jié)果還是積極的，因為運營商仍在與宏觀經(jīng)濟(jì)問題在做艱難的抗?fàn)�。網(wǎng)絡(luò)安全成為一個阻礙運營商發(fā)展的因素，也在財報中顯現(xiàn)出來，成為影響業(yè)績的一個因素。

    我們介紹的15家全球主流運營商中，9家增收，3家報告業(yè)績平平，3家虧損。8家純利潤增加，7家純利潤有下降趨勢。關(guān)于資本支出，10家比去年都增加了資本支出，4家減少其資本支出，1家保持 與去年相同水平。

    地域上來說，中國三大運營商運營良好，大幅增收，增加了資本投入。在移動用戶方面，中國移動仍然世界領(lǐng)先。他們有來自中國聯(lián)通和中國電信更多的競爭壓力。中國電信繼續(xù)大舉用光纖覆蓋用戶，驚人的4千多萬住宅被光纖覆蓋。他們還有900萬付費FTTH用戶。中國聯(lián)通業(yè)績領(lǐng)先于其他運營商，營收增幅為18%。

    日本運營商業(yè)績欠佳。我們觀察的三個運營商純利潤下跌。KDD的營業(yè)額下降。

    NTT報告在其幾個主要分區(qū)營收下跌包括： NTT East和NTT West. Softbank的喜憂參半的結(jié)果讓人們對日本產(chǎn)生 疑問： 議論中的對Sprint-Nextel的收購，將會對日本保持和增長其基礎(chǔ)設(shè)施有多少影響？這個潛在的交易將是：一個國外運營商將擁有很大一部分美國電信基礎(chǔ)設(shè)施，這使華盛頓震驚。

    歐洲運營商受宏觀經(jīng)濟(jì)條件影響最嚴(yán)重。盡管BT繼續(xù)強勢推進(jìn)FTTH建設(shè)，然而他們的營收和資本支出大大減少。France Telecom也是相同情況。Deutsche Telekom和Telefonica業(yè)績平平。Telefonica 調(diào)整市場策略，獨辟蹊徑，把南美洲作為其主要市場，現(xiàn)在他們在那里的情況比在歐洲強。

    北美的業(yè)績持續(xù)中等走強。AT& T 在其11月7日分析師大會上做了一個宣布，以次來激活市場。他們宣布在未來3年把資本支出增加到$220億，這其中包括2013-2015年$80億直接投入到無線設(shè)施，$60億投入有線寬帶。他們計劃建設(shè)其U-Verse 光纖到節(jié)點基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋另外800萬個住宅并提供那個地區(qū)的50%多租戶辦公樓直接的光纖鏈接。Verizon第三季業(yè)績強勁， Comcast 和 Time Warner Cable也是如此。這兩個有線電視公司也增加其資本支出。大家希望圍繞美國難以自拔的經(jīng)濟(jì)困境的種種問題會得到解決。

    網(wǎng)絡(luò)安全問題有可能會使全球運營商市場重新洗牌。美國眾議院情報委員會報告幾乎阻斷了華為和中興在美國做生意的途徑。在這個報告發(fā)布不久，中國聯(lián)通宣布其網(wǎng)絡(luò)再不使用Cisco路由器。美國政府也減慢頒發(fā)給中國移動在美國運營的許可證。無獨有偶，AT&T 對Softbank收購Spring-Nextel質(zhì)疑。這有待于美國政府批準(zhǔn)。Sprint-Nextel- Clearwire對其有過半數(shù)擁有權(quán)- 在美國擁有越來越多珍貴的無線頻段。讓一個日本公司運營一個大的美國無線網(wǎng)絡(luò)，同時又在美國限制使用中國網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，這會導(dǎo)致敏感的政治局面。

    主要問題似乎是是否和在哪里要停止這一切。是否美國和中國讓它停在這里，抑或是網(wǎng)絡(luò)安全問題升級，卷入另外一個國家？一方面，美國和中國的經(jīng)濟(jì)交織在一起，很可能繼續(xù)的過激行為帶來嚴(yán)重的損失。一個令人鼓舞的結(jié)果是：華為給Clearwire提供設(shè)備，美國政府似乎沒有對這個新交易進(jìn)行阻撓。另一方面，如果各國真正認(rèn)為他們的國家安全受到威脅，運營商將會看到自冷戰(zhàn)以來都沒有看到過的分崩離析。當(dāng)我們剛開始從宏觀經(jīng)濟(jì)債務(wù)問題中擺脫出來時，一個新的限制時期又會到來。

主要運營商財報綜述
     AT&T本季度營收為$351億，凈利$36億。無線數(shù)據(jù)營業(yè)額增加了18%多。U-Verse有740萬用戶，帶來每年利潤$95億。使用U-Verse上高速網(wǎng)和看視頻的人的差距很大，是430萬的差距。AT&T 說他們計劃為額外800萬住宅建造U-Verse,使總數(shù)達(dá)到3.3億。AT&T還說到2015年打算給3億用戶提供4G服務(wù)，保證他們區(qū)域50%多租戶辦公樓直接接通光纜�？傇�，AT&T在未來3年將要在基礎(chǔ)設(shè)施投資$140億，$80億用于無線設(shè)施，$60用于有線設(shè)施。資本支出2012年起初定在$200億，但是出于“效率“原因，又降到$190億-$200億。這在運營商的投資中仍然是首位。AT&T聲明它要從2013-2015增加其資本支出到每年$220億來完成它的4G、U-Verse和有線目標(biāo)。此運營商還提議美國聯(lián)邦通信委員會（FCC）停止控制基于IP的光纖網(wǎng)絡(luò) ，讓它代替銅線為基礎(chǔ)的TDM網(wǎng)絡(luò)。

    BT Group：截止到9月30日的第三季度，營收為$71.5億，同比下跌9%；截止到9月30日的前6個月下降7%，達(dá)$143億。他們期望收入會在10月-3月期間增長，但是仍低于去年的收入。第三季度資本支出是$9.52億，下降9%。然而，他們繼續(xù)大力推進(jìn)FTTH，說他們已經(jīng)覆蓋了1200萬個住所；已經(jīng)接入95萬家庭。以此強勢推進(jìn)，他們在第三季又增加了19萬光纖接入用戶。CEO Ian Livingston說：“我們計劃在2014年春天，光纖接入英國2/3的家庭，比原計劃提前18個月完成。我們在2012年新招募了1000個工程師來完成這個目標(biāo)�！�

    中國移動2012年前三季創(chuàng)收$648億，增加6.4%�？傆脩魯�(shù)是6.98億，在此時段他們新增用戶4890萬。他們繼續(xù)增加3G客戶，現(xiàn)在增加到7560萬。此運營商一如既往，在2012日歷年度資本支出是$209億，比2011年稍有提升。

中國電信在2012年前6個月移動客戶增加到1.526億，3G用戶增加到接近6000萬，是去年同期的2倍多。FTTH用戶達(dá)到931萬， 遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過AT&T U-Verse 或
    Verizon FiOS用戶，但是還落后于NTT。 資本支出比2011有大幅提高，有望在本日年達(dá)到$86億。大約70.4%的資本支出用于中國電信的“寬帶和網(wǎng)絡(luò)”本期營業(yè)額增長15.1%。然而純利在9個月期下跌到$20億。

    中國聯(lián)通在這9個月期間營收增加了18.8%。資本支出在今年有望達(dá)到$158.6億。移動用戶9月底幾乎2.3億，占中國聯(lián)通總用戶數(shù)的2/3.2012年前三季固網(wǎng)業(yè)務(wù)營收接近$100億， 增加1.9%。美國眾議院情報委員會報告近期稱中國設(shè)備商威脅美國網(wǎng)絡(luò)安全。中國聯(lián)通做出以牙還牙的舉措，從其位于江蘇無錫的中國169主干網(wǎng)節(jié)點中，拆除了Cisco提供的集群路由器， 聲稱網(wǎng)絡(luò)安全隱患。Cisco 路由器在中國電信的中國163網(wǎng)廣泛應(yīng)用。這兩個網(wǎng)處理大約80%的中國網(wǎng)絡(luò)流量。

    Comcast-Cable第三季度收入增加了6.9%，達(dá)到$100億。這是由于他們的商業(yè)服務(wù)增加了33.6%；廣告業(yè)務(wù)增加了23.5%，直接受惠于2012年夏季奧運會。 有線電視資本支出在本季增加了8.8%，達(dá)到$13.6億。增加資本支出，達(dá)到$1.1億，說明他們繼續(xù)投資于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，商業(yè)服務(wù)拓寬和其他新產(chǎn)品的推出。

    Deutsche Telekom報告三季收入$187億,同比增長平平。一次性減損支出使得這個公司損失相當(dāng)大。資本支出在此時期增加了1%，$28億。移動客戶新增55.5萬，移動數(shù)據(jù)營業(yè)額增長21%。關(guān)于高速寬帶的增長，CFO Timotheus Hottges 說：“ 對速度有越來越高的要求�！彼�還希望歐盟調(diào)整法律——這預(yù)計會在下個月出臺。現(xiàn)在的法律一直在限制德國光纖建設(shè)并嚴(yán)重遏制了Deutsche Telekom在周邊國家的獲利空間。

    France Telecom的營業(yè)額在第三季度下降了1.1%。他們說主要是移動服務(wù)價格降低所致。資本支出占總收入的11.4%，支出在2012年前9個月達(dá)到$47.5億。他們正在法國市場，與一個新無線運營商的影響在較量，也在與宏觀經(jīng)濟(jì)的威脅抗衡。France Telecom 管理層說宏觀經(jīng)濟(jì)條件會繼續(xù)影響2013年的收入。France Telecom繼續(xù)建設(shè)FTTH，在2010-2015年投資大約