11/5/2012，據(jù)國外媒體報道，受連續(xù)出現(xiàn)虧損，且電信設(shè)備市場需求疲軟導(dǎo)致公司現(xiàn)金消耗太多的影響，股價已經(jīng)接近23年最低點的電信設(shè)備制造商阿爾卡特-朗訊（以下簡稱“阿朗”），當(dāng)前正考慮通過出售資產(chǎn)來支持公司的財務(wù)狀況。

    在周五發(fā)布了連續(xù)第二個季度虧損的財報，且表示公司已經(jīng)“燒掉”了3.6億歐元（約合4.64億美元）現(xiàn)金之后，阿朗股價周五在紐交所大跌9.91%，為3個多月來的單日最大跌幅。阿朗高管在周五表示，為了改善財務(wù)狀況，公司可能會考慮出手少數(shù)資產(chǎn)。

    今年是韋華恩（Ben Verwaayen）出任阿朗首席執(zhí)行官的第五個年頭。受歐洲電信公司削減支出，以及亞洲競爭對手不斷施壓的影響，韋華恩為如何讓阿朗實現(xiàn)復(fù)興傷透了腦筋。在未來三年時間里，阿朗將有超過20億歐元的債務(wù)即將到期。作為英國電信的前任首席執(zhí)行官，韋華恩上任后已經(jīng)裁員數(shù)千人，但這并未能夠抑制公司繼續(xù)出現(xiàn)虧損。

    法國巴黎銀行分析師亞歷山大·皮特克（Alexander Peterc）認(rèn)為，“投資人應(yīng)當(dāng)遠(yuǎn)離這家債務(wù)纏身的公司�！痹摲治鰩熣J(rèn)為，如果資產(chǎn)拋售導(dǎo)致阿朗的現(xiàn)金流減少，這家公司的財務(wù)狀況將變得更加惡化，滿足債權(quán)人便意味著稀釋股東。

    阿朗股價周五大跌9.91%，報收于1.0美元，創(chuàng)出自7月17日以來的單日最大跌幅。阿朗在當(dāng)日曾表示，該公司無法達(dá)到今年的利潤率預(yù)期。截至本周四收盤時，阿朗股價在過去12個月的累計跌幅達(dá)到了57%，公司股價也跌至自1989年10月11日以來的最低點。

現(xiàn)金消耗

    在法國的上市公司當(dāng)中，阿朗股票最被投資人看空，這意味著大量的投資人預(yù)計阿朗股價還將會進(jìn)一步下跌。阿朗股價目前已不到韋華恩在2008年9月出任公司首席執(zhí)行官時的三分之一。陸思博（Pat Russo）和謝瑞克（Serge Tchuruk）主導(dǎo)了2006年阿爾卡特和朗訊的并購交易。在2008年把阿朗掌舵權(quán)交付給韋華恩時，阿朗已經(jīng)是一家高支出的虧損公司。自那時至今，阿朗平均每年“燒掉”的現(xiàn)金達(dá)到了7億美元。

    阿朗首席財務(wù)官保羅·圖法諾（Paul Tufano）在周五的財報電話會議上表示，阿朗正考慮出售一些資產(chǎn)，但沒有公布具體信息。圖法諾稱，“通過處置部分資產(chǎn)，將為公司帶來大量的流動資金。”

    截至9月底，阿朗出現(xiàn)了8400萬歐元的凈債務(wù)。這意味著該公司的債務(wù)已多于現(xiàn)金。不過阿朗仍然預(yù)計，到今年底將實現(xiàn)正數(shù)的凈現(xiàn)金頭寸。2013年，阿朗將需要償還8.37億歐元債務(wù)，2014年和2015年則分別為4.62億歐元和10億歐元。

償債能力

    標(biāo)準(zhǔn)普爾在8月18日表示，有可能將阿朗的債務(wù)評級下調(diào)至“垃圾級”，而原因則包括可能的流動性惡化和現(xiàn)金消耗。穆迪目前對阿朗的債務(wù)評級已經(jīng)為“垃圾級”。

    Sanford Bernstein駐倫敦分析師皮埃爾·費拉古（Pierre Ferragu）周五在投資者報告中指出：“阿朗含蓄地承認(rèn)了流動性問題�！彼�認(rèn)為，阿朗可能出售的資產(chǎn)包括所持的知識產(chǎn)權(quán)。他目前建議投資者遠(yuǎn)離阿朗股票。

    韋華恩支撐公司現(xiàn)金流的努力，包括了今年2月份簽訂的一份授權(quán)協(xié)議。根據(jù)這一協(xié)議，阿朗將通過公司的2.9萬項專利數(shù)百萬歐元收入。截至目前，阿朗還沒有透露通過該協(xié)議獲得了多少收入。韋華恩執(zhí)政期間已經(jīng)在拋售阿朗的資產(chǎn)。2009年，他出售了持有的航空制造商Thales SA的股權(quán)。去年，阿朗又同意作價15億美元把Genesys呼叫中心軟件部門出售給Permira Advisers。

     因為阿朗進(jìn)一步準(zhǔn)備拋售資產(chǎn)，市場分析師認(rèn)為，該公司的企業(yè)、戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)等均將成為拋售的對象。從今年9月份開始，這些業(yè)務(wù)已經(jīng)歸屬于圖法諾管理，獨立于阿朗的其它網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)之外。

大幅裁員

    阿朗在第三季度的凈虧損為1.46億歐元，不及上年同期的凈利潤1.94億歐元。市場分析師此前預(yù)計，阿朗第三季度的凈虧損會達(dá)到1.491億歐元。阿朗第三季度營收同比下滑2.8%，降至36億歐元，好于市場分析師平均預(yù)計的35.5億歐元。

   為節(jié)約支出，作為公司節(jié)約12.5億歐元支出計劃的一部分，韋華恩此前已經(jīng)宣布了阿朗在全球裁員5500人的計劃，其中包括裁減15%的法國員工。阿朗表示，目前公司已經(jīng)節(jié)約了大約4.5億歐元的支出。 

   韋華恩在周五的財報電話會議上表示：“在成本方面，我們完成了很好的工作。我們對自己承諾，公司的成本結(jié)構(gòu)將會從根本上改變，我們正在實現(xiàn)這一目標(biāo)的過程中。我們削減成本的速度也影響了現(xiàn)金頭寸�！�
來源：騰訊科技