7/26/2010，據(jù)新浪科技，中興通訊近日連續(xù)發(fā)布的兩項(xiàng)投資引發(fā)投資者和業(yè)界對(duì)其的再度關(guān)注，包括在河源百億元建基地和近65億人民幣進(jìn)行外匯保值型衍生品投資。

   兩項(xiàng)投資總共165億人民幣

   此前，中興通訊選擇7月23日這個(gè)周末的晚間發(fā)布公告稱，董事會(huì)通過了進(jìn)行不超過7億美元額度(約合47.45億元人民幣)和不超過2億歐元(約合17.49億元人民幣)額度的外匯保值型衍生品投資，這意味著，公司此次以套期保值為目的的投資將花費(fèi)近65億元人民幣。該類業(yè)務(wù)主要涉及外匯遠(yuǎn)期、結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期，并輔之以外匯掉期、外匯期權(quán)。

   之前幾天，中興通訊還曾發(fā)布公告稱，計(jì)劃建設(shè)“中興通訊河源生產(chǎn)研發(fā)培訓(xùn)基地”， 總建筑面積約200萬平方米，投資總額約100億元人民幣(包括建筑物、構(gòu)筑物、設(shè)備投資和地價(jià)款等)。

   中興通訊09年的營業(yè)收入為603億元，凈利潤為24.58億元，兩項(xiàng)目投資將占到公司去年?duì)I業(yè)收入的27.36%；相當(dāng)于去年凈利潤的6.8倍，這自然引起資本市場熱議。

   中興通訊解釋投資

   對(duì)此，中興通訊分別做了解釋。對(duì)于投資外匯保值型衍生品，中興通訊解釋，本次投資主要原因是，隨著公司國際業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，公司外匯收入不斷增長，而公司成本構(gòu)成以本幣為主，收入與支出幣種不匹配致使外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口不斷增大。

   同時(shí)，受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性和歐盟國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，歐元等非美貨幣不穩(wěn)定性增強(qiáng)，而伴隨著2010年6月中國央行重啟匯改，人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)加大。為控制匯率波動(dòng)對(duì)公司利潤和股東權(quán)益造成不利影響，需進(jìn)行外匯保值型衍生品投資，以減少外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口。

   中興通訊表示將成立由財(cái)務(wù)總監(jiān)負(fù)責(zé)的投資工作小組，工作小組在董事會(huì)或股東大會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)執(zhí)行。此外，中興通訊此次外匯保值型衍生品投資的交易對(duì)手選擇信用級(jí)別高的大型商業(yè)銀行，這類銀行經(jīng)營穩(wěn)健、資信良好。中興通訊認(rèn)為，此次投資對(duì)公司流動(dòng)性資產(chǎn)影響較小。

   對(duì)于之前發(fā)布的“投資廣東河源建生產(chǎn)研發(fā)培訓(xùn)基地”，該公司表示，公司將利用河源豐富土地儲(chǔ)備的資源優(yōu)勢(shì)和具有競爭力的人力成本優(yōu)勢(shì)，為公司業(yè)務(wù)發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)，創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)效益。

   外界看法

   對(duì)于投資外匯保值型衍生品，有投行表示，看起來投資外匯衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)很大，但實(shí)際上是中興通訊的一種理財(cái)，主要是因?yàn)橹信d通訊海外收入占比越來越大，外匯匯率兌換風(fēng)險(xiǎn)也越來越大，中興通訊應(yīng)該是為了對(duì)自己的海外收入進(jìn)行保值，而不是去炒外匯。

   對(duì)于投資百億元在河源建基地，據(jù)悉，該基地規(guī)劃面積占地3000畝，其中研發(fā)生產(chǎn)基地用地2500畝，職業(yè)技術(shù)學(xué)校用地500畝。有投行認(rèn)為，這是中興通訊的一種商業(yè)地產(chǎn)圈地計(jì)劃，中興通訊在北京、西安、天津等不少地方都買樓圈地，河源應(yīng)該只是其中之一，而且，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)工期6年，顯然長期投資目的明顯。

   中銀國際則表示，預(yù)計(jì)中興通訊上半年業(yè)績較為黯淡，盈利僅增長15%，但下半年前景將明顯好轉(zhuǎn)。中興盈利可見性較差(特別是未來6-12個(gè)月)，因?yàn)槠滗N售和盈利受電信運(yùn)營商新業(yè)務(wù)推出進(jìn)度的影響很大，同時(shí)，中興進(jìn)軍海外市場時(shí)也面臨很多非關(guān)稅壁壘。