4/27/2010, 騰訊科技，針對“中興通訊換帥引發(fā)股價大跌”的報道，數(shù)位業(yè)界資深分析師及專家對此做了進一步解讀。專家認為，中興與華為相比更像一個投機客，其沒有系統(tǒng)性長遠規(guī)劃及技術(shù)積累，在短期內(nèi)可能依靠市場熱點取得一定經(jīng)營業(yè)績，但難以走出追隨者角色的困境。

   中興更像一個投機客

   15年前，“巨大中華”幾乎是電信設備商的代名詞；10年前，中興和華為脫穎而出；而現(xiàn)在真正稱得上國際通信巨頭的似乎只剩華為一家。

   資深證券分析師陳君（此處為化名）表示，在國內(nèi)通信設備市場，中興基本上是跟隨華為發(fā)展，在競爭激烈的海外市場，中興這兩年被華為打得很慘，這也是造成雙方收入上懸殊差距的主要原因。
  
   “這與中興的發(fā)展思路分不開，相比華為，中興感覺更多是在投機”，陳君表示，當年小靈通興起時，中興通訊曾依靠小靈通一年獲得了120億元的銷售額，占其當年銷售額的一半。但觀其近兩年發(fā)展手機終端，始終無法打破外國品牌的優(yōu)勢地位。

   “這種瞄準市場的多元化發(fā)展思路也許會在短期內(nèi)獲得一定效果，但長期來看發(fā)展還是需要企業(yè)具有一定過硬的技術(shù)實力�！标惥�認為。

   數(shù)據(jù)顯示，華為已連續(xù)6年蟬聯(lián)中國企業(yè)專利申請數(shù)量第一，其所申請的專利絕大部分為發(fā)明專利，連續(xù)3年中國發(fā)明專利申請數(shù)量第一。截至2008年12月底，華為累計申請專利35773件。

   “中興在各個領域還沒有能夠和國際巨頭抗衡的實力”，電信咨詢機構(gòu)分析師李平（此處為化名）表示，隨著市場競爭的日益激烈，中興很可能會退出第一陣營，淪為一家二線企業(yè)。

   中興高管都是炒作自家股票高手

   “中興通訊的一幫高管們都是買賣自家股票的高手，”《華夏時報》撰文指出，在此次人事變動前不到一個月，3月1日至3月3日，中興通訊8名高管瘋狂拋售了剛剛到期的幾十萬股股權(quán)激勵的股票，最多的一個賣了8.5萬股。現(xiàn)在看來，當時恰好賣在了一個相對高點。

   《華夏時報》記者查閱深交所網(wǎng)站資料發(fā)現(xiàn)，2008年10月28日、29日兩天，在侯為貴、殷一民的帶領下，一幫高管分別買了幾萬股甚至幾十萬股自家的股票，那時正是中興通訊的大底。

   中興通訊此次換帥之前，部分資本市場人士已經(jīng)對中興通訊失去信心，由此引發(fā)了中興股價的新一輪放量大跌。

   3月31日，中興通訊公告了換帥一事，當日該股二級市場股價高開低走跌1.89%；次日尾盤一波拉升后，以微跌0.47%報收；到4月2日，中興通訊小幅高開后被迅速打綠，此后持續(xù)走低，至收盤時跌4.63%。

   中興通訊這一年多來股價漲幅接近5倍。股評人士紛紛指出，目前是主力階段性減倉，散戶們無需戀戰(zhàn)。

   私募人士羅偉廣則直接指出了看好3G卻不買中興通訊股票的原因：“公司太透明了，而且這一年來股價漲幅過高�！�

   《每日經(jīng)濟新聞》最新報道指出，史立榮上任后，鑒于公司不可避免地會加大海外市場力度，那么在目前國外電信投資回暖尚不明顯的情況下，公司必然是犧牲凈利潤、毛利率這些“質(zhì)”的指標去追求“量”的增長。而公司近日二級市場股價的下跌，就是在反映投資者的這種擔心。

   另有來自中興通訊內(nèi)部刊物的信息顯示，在公司2008年經(jīng)營工作會議上，侯為貴已明確提出了2008年銷售額沖刺100億美元的經(jīng)營目標。然而已進入2010年，即使以目前業(yè)內(nèi)研究機構(gòu)預計的2009年營業(yè)收入上限600億元人民幣計算，中興通訊100億美元的年度銷售收入目標還是沒能實現(xiàn)。

   專家建議中興不要盲目沖量

   “史立榮將接任殷一民出任總裁，并不是一個簡單的人事變動，這關系到中興通訊的下一步全球戰(zhàn)略”，工信部電信研究院副總工程師陳金橋指出，在海外市場，運營商基本上相對發(fā)展比較成熟，盈利空間穩(wěn)定，養(yǎng)不活那么多的設備商。

   “不要盲目沖量，在基礎不扎實的情況下沖量是飲鴆止渴”，電信分析師趙曉武（此處為化名）建言中興，中興研發(fā)目前更強調(diào)市場實用性，如能進一步學華為更加關注技術(shù)領先性的話，有望進一步樹立在該領域的專家形象，經(jīng)過一段時間積淀，再進軍海外市場更具可操作性。

   陳君也表示，探究華為的發(fā)展軌跡不難發(fā)現(xiàn)，華為較中興近年來發(fā)展更為專注，在移動通信方面瞄準愛立信，在數(shù)據(jù)通信方面與思科展開較量，在光通信方面與阿朗抗衡�，F(xiàn)在華為在NGN市場、移動寬帶、光傳輸領域都達到了業(yè)界領軍水平。可以說，華為取得今日之成就，預期長期的技術(shù)積淀是分不開的。

   上述分析師及專家一致認為，中興新任總裁史立榮擁有豐富的全球市場銷售經(jīng)驗，對未來全球市場的布局和突破點會有清晰把握。如能妥善處理好自身長遠發(fā)展所需的技術(shù)積累及短期資本市場壓力兩方面的資源配置，追趕華為還有希望。