5/26/2009,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道,記者從UT斯達(dá)康內(nèi)部可靠渠道獲悉，該公司醞釀多時的重組方案有望在近期揭盅，堪稱標(biāo)志的就是，今年5月初，UT斯達(dá)康高層在發(fā)給內(nèi)部員工的一份郵件中表示，公司未來的戰(zhàn)略方向?qū)⒃谠碌壮尚汀?nbsp;

　　據(jù)該知情者告訴記者，此郵件中所指的“戰(zhàn)略方向”，即為UT斯達(dá)康的重組方案，“這意味著，UT斯達(dá)康內(nèi)部討論的兩個重組方案——是整體出售，還是部分業(yè)務(wù)剝離，將在5月底有一個定論”。

　　UT斯達(dá)康的業(yè)務(wù)集中在IP通信，產(chǎn)品涵蓋無線、寬帶和3G及終端等領(lǐng)域，而隨著近年來小靈通市場的衰退，以及3G業(yè)務(wù)的陸續(xù)剝離，IPTV業(yè)務(wù)逐漸成為UT斯達(dá)康的主要營收來源，這也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是UT斯達(dá)康“目前最有價值的一塊資產(chǎn)”。

　　據(jù)記者了解，不管是基于哪種重組方案，目前覬覦UT斯達(dá)康IPTV業(yè)務(wù)的潛在買家就包括TCL和思科。

　　如果重組消息屬實(shí)，命運(yùn)多舛的UT斯達(dá)康將邁上自己新的征途。

　　5月25日，本報記者就此致電UT斯達(dá)康市場部，該部門一位自稱姓李的女士在電話中回應(yīng)說，“這些都只是傳聞�！钡�當(dāng)記者進(jìn)一步詢問對方是否也聽到過類似傳聞時，電話那頭一陣沉默。

　　而在敏感的資本市場上，UT斯達(dá)康已然出現(xiàn)“異動”——從3月9日起，長期下行的UT斯達(dá)康股價，自0.63美元起步，一路高漲，截至5月22日，報收1.71美元，短短兩個月時間，漲幅高達(dá)170%。

接盤者猜想

　　事實(shí)上，自從創(chuàng)始人吳鷹離開UT斯達(dá)康后，有關(guān)該公司將被分拆、重組、出售的傳聞就不絕于耳。一直以來，在UT斯達(dá)康內(nèi)部，有關(guān)重組方案的各種版本均被反復(fù)討論，但都未有定論。

　　“從今年3月開始，關(guān)于重組的推進(jìn)工作陡然提速。”一位UT斯達(dá)康內(nèi)部人士告訴記者，初步框定的重組方案是將出售。但在出售方式上，UT斯達(dá)康內(nèi)部又形成兩個不同的方案。

　　“一種方案是將UT斯達(dá)康中國區(qū)業(yè)務(wù)整體出售；另一種方案是保留核心資產(chǎn)，將非核心業(yè)務(wù)陸續(xù)剝離�！鄙鲜鯱T斯達(dá)康人士透露，這在公司內(nèi)部被稱為，“向左走，還是向右走”。

　　由于近年來，中國的固網(wǎng)運(yùn)營商在小靈通上甚少追加投資，UT斯達(dá)康賴以成名的小靈通業(yè)務(wù)不斷下滑。為了尋找新的利潤增長點(diǎn)，UT斯達(dá)康曾不斷在3G、手機(jī)和IPTV等業(yè)務(wù)上下注，但始終不能扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的趨勢。

　　據(jù)介紹，在業(yè)績不斷下滑的過程中，UT斯達(dá)康不斷對自身的業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，比如陸續(xù)剝離3G業(yè)務(wù)，截至目前，UT斯達(dá)康的重要營收來源就是IPTV業(yè)務(wù)，被內(nèi)部稱為“最有價值的一塊資產(chǎn)”。

　　“如果選擇部分資產(chǎn)出售，公司最終將保留的肯定是IPTV業(yè)務(wù)�！敝�情人士分析，而不管是整體出售還是部分出售，接盤者的動機(jī)肯定“也是沖著UT斯達(dá)康的IPTV資產(chǎn)”。

　　上述UT斯達(dá)康內(nèi)部人士透露，在IP通信領(lǐng)域占據(jù)絕對霸主地位的思科，急于拓展中國的IPTV市場，并與UT斯達(dá)康接觸頻繁，有可能成為其潛在的買家。

　　事實(shí)上，UT斯達(dá)康與思科的合作由來已久。2005年7月，UT斯達(dá)康與思科系統(tǒng)公司合作，聯(lián)手向巴西市場推出融合了IP話音（VoIP）、高速數(shù)據(jù)和IP電視（TVoIP）的三重播放服務(wù)。

　　“思科在IP通信的業(yè)務(wù)重點(diǎn)主要集中在系統(tǒng)設(shè)備，而在機(jī)頂盒、數(shù)據(jù)采集等終端設(shè)備上較為薄弱�！辟惖项檰柛笨偛脜螄�英在接受采訪時認(rèn)為：“思科與UT斯達(dá)康在IPTV產(chǎn)業(yè)鏈上有很好的互補(bǔ)性。”

　　而對于思科來說，類似的并購也并非沒有先例。2007年3月，思科就以32億美金收購了全球商用網(wǎng)絡(luò)視頻會議系統(tǒng)主要提供商美國網(wǎng)訊（NASDAQ：WEBX）。

　　在呂國英看來，倘若思科收購UT斯達(dá)康的消息屬實(shí)，“思科能夠很好地將自身優(yōu)勢的系統(tǒng)設(shè)備業(yè)務(wù)，拓展到UT斯達(dá)康的IPTV客戶上”。

　　5月25日，本報記者就此致電思科系統(tǒng)（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司公關(guān)部，對方表示：“尚未聽到這樣的消息�！�

　　此外，亦有傳言稱，TCL有望成為UT斯達(dá)康IPTV業(yè)務(wù)的接盤者。但對于該說法，記者也未獲得TCL方面證實(shí)。

“無可奈何花落去”

　　根據(jù)UT斯達(dá)康的財報，2008財年，UT斯達(dá)康的營收仍然達(dá)到16.4億美元，盡管比2007年全年24.7億美元的水平下滑不少，與2005年接近30億美元的峰值相比大幅縮水，但這仍然是一個不小的數(shù)字，可謂“瘦死的駱駝比馬大”。但其利潤水平卻不容樂觀。根據(jù)財報，2008財年，UT斯達(dá)康虧損額達(dá)1.5億美元。

　　更加值得注意的是，今年一季度，UT斯達(dá)康的營收僅為1.19億美元，虧損額卻達(dá)到6740萬美元。

　　從輝煌到沉淪，UT斯達(dá)康經(jīng)歷了過山車般的產(chǎn)業(yè)體驗(yàn)。

　　過分依賴小靈通技術(shù)和中國市場，抗風(fēng)險能力較差，是很多業(yè)內(nèi)人士對UT斯達(dá)康的普遍質(zhì)疑�！案矣诿半U和投機(jī)”的UT斯達(dá)康在中國小靈通市場搶得了先機(jī)，2003年它曾一度在小靈通終端銷售市場上占據(jù)70%以上的份額，直到2005年眾多廠商爭相進(jìn)入小靈通市場時，它仍占據(jù)著小靈通60%的系統(tǒng)市場、50%以上的終端市場。

　　UT斯達(dá)康雖然在小靈通上捕捉到市場機(jī)會，獲取了階段性的成功，但這種“市場單一、產(chǎn)品單一和客戶單一”的經(jīng)營戰(zhàn)略，并不足以支持它獲得持續(xù)的競爭優(yōu)勢。事實(shí)上，與中國小靈通市場式微相伴隨的就是，UT斯達(dá)康業(yè)績的不斷衰退。

　　“很多人將UT斯達(dá)康的衰落完全歸結(jié)于小靈通市場的衰落，這種觀念其實(shí)并不全面。”5月21日，UT斯達(dá)康內(nèi)部一位資深員工向記者感慨地說，“譬如在3G領(lǐng)域，UT斯達(dá)康就是中國最早一批從事3G研發(fā)的企業(yè)之一”。

　　據(jù)UT斯達(dá)康的一位研發(fā)部門人士介紹，早在2001年11月，UT斯達(dá)康就已經(jīng)推出基于WCDMA的3G通訊產(chǎn)品。一個值得紀(jì)念的細(xì)節(jié)是，在2001年中國國際通信設(shè)備技術(shù)展覽會上，作為參展商的UT斯達(dá)康，是全展會唯一提供端到端3G解決方案的廠家。

　　而在TD-SCDMA制式上，UT斯達(dá)康也是起步較早。2002年11月，UT斯達(dá)康與大唐移動宣布共同開發(fā)TD-SCDMA標(biāo)準(zhǔn)的3G關(guān)鍵系統(tǒng)設(shè)備。

　　但是，該人士感嘆，UT斯達(dá)康在3G上的布局并沒有碰上其在小靈通市場的好運(yùn)氣。

　　“當(dāng)時，公司普遍預(yù)計2004年到2005年左右，中國3G會發(fā)牌�！痹揢T斯達(dá)康研發(fā)人員稱，由于中國3G牌照遲遲沒有發(fā)放，讓在3G領(lǐng)域投入重金的UT斯達(dá)康承受著巨大的資金壓力。

　　為了發(fā)展3G， UT斯達(dá)康曾不惜重金從摩托羅拉、貝爾實(shí)驗(yàn)室，以及華為、中興通訊等廠商挖得一批3G人才，并在國內(nèi)外設(shè)立多個3G研發(fā)基地。但現(xiàn)實(shí)中，中國3G的推進(jìn)節(jié)奏與斯達(dá)康預(yù)料相去甚遠(yuǎn)。

　　國內(nèi)3G市場遲遲難以啟動，在移動市場缺乏客戶基礎(chǔ)的UT斯達(dá)康，最終決定裁撤3G業(yè)務(wù)。

　　2005年開始，UT斯達(dá)康的WCDMA部分資產(chǎn)就出售給了諾西，TD-SCDMA業(yè)務(wù)也陸續(xù)縮減。據(jù)該UT斯達(dá)康人士稱，目前該公司在3G領(lǐng)域，僅保留CDMA核心網(wǎng)和無線網(wǎng)絡(luò)的一小部分，“市場規(guī)模都很有限”。

　　這樣一來，當(dāng)中國政府于2009年1月7日正式向三家運(yùn)營商發(fā)放3G牌照，眾多廠商開始享受著期待已久的3G大蛋糕時，曾在此領(lǐng)域布局多年的UT斯達(dá)康，只能感嘆“無可奈何花落去”。

錯過最好出售期？

　　3G之外，IPTV是UT斯達(dá)康為了擺脫小靈通業(yè)務(wù)單一化而選擇的另外一個戰(zhàn)場。

　　為此，UT斯達(dá)康曾在杭州、深圳和美國的新澤西和加州都設(shè)立了研發(fā)中心。在國內(nèi)市場，UT斯達(dá)康聯(lián)合上海文廣先后在上海、哈爾濱、廣東、福州、泉州等地開展IPTV試點(diǎn)。

　　來自易觀國際的數(shù)據(jù)顯示，截至2008年三季度，UT斯達(dá)康在國內(nèi)的IPTV用戶達(dá)到87萬，占據(jù)40%的最大份額。而在海外市場，UT斯達(dá)康也是斬獲頗豐。2004年12月，UT斯達(dá)康的IPTV系統(tǒng)產(chǎn)品mVsion在美國商用，贏得美國DSSI公司的訂單，為美國亞拉巴馬州和佛羅里達(dá)州的10萬用戶提供通過互聯(lián)網(wǎng)傳送的電視節(jié)目。此外，UT斯達(dá)康還與日本的YahooBB（日本雅虎和BB Technology合資組建的服務(wù)提供商）簽署了支持500萬用戶使用的IPTV合同。

　　據(jù)UT斯達(dá)康中國的網(wǎng)站介紹，今年4月17日，UT斯達(dá)康的奔流Mobile TV整體解決方案，獨(dú)家獲得了中國電信集團(tuán)海南分公司的天涯視訊（Mobile TV）項目，雙方簽訂了合作協(xié)議，為海南全省提供Mobile TV服務(wù)。

　　UT斯達(dá)康中國公司CEO吳啟剛稱，“奔流IPTV平臺支持三屏合一，是對電視業(yè)務(wù)的擴(kuò)展。Mobile TV是UT斯達(dá)康在執(zhí)行長期視頻計劃的下一個演進(jìn)�！�

　　“我們認(rèn)為三網(wǎng)融合將是未來的產(chǎn)業(yè)方向，從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，IPTV業(yè)務(wù)有著很好的商用前景�！盪T斯達(dá)康研發(fā)中心一位人士告訴記者。但是在中國IPTV市場，由于廣電數(shù)字電視業(yè)務(wù)的競爭，IPTV總體上未獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，用戶規(guī)模有限，截至2008年年底，國內(nèi)IPTV用戶還不足300萬。

　　“在政策的風(fēng)險下，作為廠商無能為力。”上述UT斯達(dá)康研發(fā)部門人士坦承。另有UT斯達(dá)康內(nèi)部人士分析，正是IPTV市場增長遭遇的“瓶頸”，投資人最終決定將UT斯達(dá)康進(jìn)行重組。

　　“或許現(xiàn)在的UT斯達(dá)康，已經(jīng)錯過了出售的最好時期。”有知情者透露，UT斯達(dá)康創(chuàng)始人吳鷹在離職之際，曾有意收購UT斯達(dá)康中國區(qū)業(yè)務(wù)，但最終被董事會拒絕，“當(dāng)時據(jù)說（吳鷹收購）報價不菲，而如今UT斯達(dá)康能賣出多少價碼，還是一個未知數(shù)”。