3/18/2009,每日經(jīng)濟(jì)新聞,光纖光纜廠商烽火通信（600498，收盤(pán)價(jià)14.55元）打算在行業(yè)上游大干一場(chǎng)了。公司今日發(fā)布公告稱(chēng)，擬出資2400萬(wàn)美元和日本株式會(huì)社藤倉(cāng) （出資3600萬(wàn)美元）在武漢設(shè)立合資公司，從事光纖用預(yù)制棒等光電子產(chǎn)品的技術(shù)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品生產(chǎn)。這是時(shí)隔兩年多之后，A股再出現(xiàn)光纖光纜公司向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。

有助于提高公司競(jìng)爭(zhēng)力

   光纖預(yù)制棒作為上游原材料，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中居于最核心的地位，天相投顧分析師表示，預(yù)制棒廠商至少拿走了整個(gè)行業(yè)65%的利潤(rùn)。

   更為重要的是，當(dāng)前我國(guó)光纖光纜廠商的格局是，光纖預(yù)制棒嚴(yán)重依賴進(jìn)口。東海證券分析師姚軍就表示，去年國(guó)內(nèi)光纖預(yù)制棒用量約為1600噸，其中有70%需要向國(guó)外采購(gòu)。

   而國(guó)內(nèi)五大光纖廠商中，長(zhǎng)飛、富通有光纖預(yù)制棒產(chǎn)能，基本能夠保證自給。剩余的三家上市公司中，亨通光電（600487，收盤(pán)價(jià)15.72元）光纖預(yù)制棒項(xiàng)目雖然早在2006年底啟動(dòng)，但至今尚未形成較大規(guī)模產(chǎn)能，董秘姚央毛表示目前仍然是外購(gòu)；中天科技（600522，收盤(pán)價(jià)13.29元）主要向長(zhǎng)飛采購(gòu)，不過(guò)天相投顧分析師透露公司也有這方面意愿；烽火通信此前雖有小規(guī)模自產(chǎn)，但多屬于多模預(yù)制棒，由該品種生產(chǎn)的多模光纖在全球光纖用量中的占比并不高，國(guó)泰君安指出，公司本次合資主要是生產(chǎn)單模預(yù)制棒自用。

   正是基于光纖預(yù)制棒的高附加值以及當(dāng)前產(chǎn)業(yè)格局，業(yè)內(nèi)研究員一致認(rèn)為，烽火通信此舉具有相當(dāng)重要的戰(zhàn)略意義，有助于提升公司長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

姚軍指出，此舉將有助于公司在下一輪行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中奠定基礎(chǔ)。

成本優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先同行

   本次烽火通信采用合資的方式介入光纖預(yù)制棒領(lǐng)域，長(zhǎng)江證券分析師陳志堅(jiān)認(rèn)為，這將使未來(lái)烽火通信在預(yù)制棒環(huán)節(jié)上具有成本優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)于長(zhǎng)飛、富通等國(guó)內(nèi)同類(lèi)企業(yè)。

   實(shí)現(xiàn)預(yù)制棒自產(chǎn)，光纖光纜公司最大的好處就是能降低生產(chǎn)成本。以亨通光電2006年募集資金投向年產(chǎn)100噸光纖預(yù)制棒項(xiàng)目為例，天相投顧分析師預(yù)計(jì)，該項(xiàng)目順利達(dá)產(chǎn)后亨通光電的預(yù)制棒成本至少能降至125美元/公斤，而目前市場(chǎng)價(jià)格在每公斤150美元~160美元左右。

   而陳志堅(jiān)認(rèn)為，與國(guó)外大廠合資，將使得烽火通信的成本優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)同行。本次合資方是烽火通信長(zhǎng)久以來(lái)的光棒供貨商——日本株式會(huì)社藤倉(cāng)，其中公司以自有資金出資2400萬(wàn)美元，藤倉(cāng)出資3600萬(wàn)美元。

   按照行業(yè)通行劃分，全球預(yù)制棒廠商中，日本信越、美國(guó)康寧是第一梯隊(duì)，藤倉(cāng)、中國(guó)長(zhǎng)飛等屬于第二梯隊(duì)，廠商間的差距主要體現(xiàn)在技術(shù)上。天相投顧分析師表示，與亨通光電采用自有技術(shù)、僅外購(gòu)設(shè)備不同，烽火通信本次是引進(jìn)藤倉(cāng)技術(shù)。

   與國(guó)內(nèi)同行相比，烽火通信在光纖預(yù)制棒領(lǐng)域的起步并不算遲。亨通光電雖然在2006年就為100噸光棒項(xiàng)目募集到資金，但是項(xiàng)目進(jìn)展落后于原定規(guī)劃，去年剛完成一期設(shè)備安裝，有30噸~40噸小規(guī)模產(chǎn)能；天相投顧調(diào)研報(bào)告認(rèn)為，如果二期項(xiàng)目能在今年年內(nèi)完成，要到明年才能給上市公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。而烽火通信本次設(shè)立的合資公司，計(jì)劃在明年8月投產(chǎn)，2011年實(shí)現(xiàn)1.8億元銷(xiāo)售額，2013年實(shí)現(xiàn)3.6億元。

   此外，就產(chǎn)能規(guī)模來(lái)看，國(guó)泰君安根據(jù)銷(xiāo)售額測(cè)算，2011年、2013年合資公司的預(yù)制棒銷(xiāo)量分別為175噸和350噸。目前具備光纖預(yù)制棒產(chǎn)能的公司中，僅有長(zhǎng)飛正在實(shí)施400噸預(yù)制棒擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，產(chǎn)能規(guī)模能與烽火通信合資公司完全達(dá)產(chǎn)后將一較長(zhǎng)短。

   昨日烽火通信高開(kāi)后震蕩走高，最終報(bào)收于14.55元，上漲3.93%。