6/25/2008,作者：陶國(guó)睿   來源：南方日?qǐng)?bào),業(yè)內(nèi)日前爆出消息，包括貝恩資本、黑石集團(tuán)、KKR、華平創(chuàng)投和凱雷集團(tuán)等多家私募股權(quán)投資公司已完成了對(duì)華為終端部門股權(quán)的首輪競(jìng)價(jià)，未來將展開更激烈的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。 

  華為方面對(duì)競(jìng)標(biāo)細(xì)節(jié)不愿透露，只表示目前確已聘請(qǐng)國(guó)際投行摩根士丹利，負(fù)責(zé)與多家私募洽談出售華為終端部門股權(quán)事宜，“通過尋求與私募資金的合作，可以進(jìn)一步提升華為在終端領(lǐng)域的國(guó)際化運(yùn)作能力”。但華為對(duì)出售的具體股份數(shù)和預(yù)期價(jià)格則未予透露。 

有消息稱，華為計(jì)劃出售其移動(dòng)設(shè)備部門的49%的股權(quán)，售價(jià)在30億美元至40億美元之間。而如果私募愿意提出更高的價(jià)格進(jìn)行控股，華為也將考慮出售更多股權(quán)。 

欲40億美元售49%股權(quán) 

  華為上月向貝恩資本、黑石集團(tuán)、KKR、華平創(chuàng)投和凱雷集團(tuán)等多家私募股權(quán)投資公司發(fā)出競(jìng)購(gòu)邀請(qǐng)，要求在6月23日前提交非約束性競(jìng)購(gòu)報(bào)價(jià)。但華為人士只稱本次私募的期限并不明確。華為終端業(yè)務(wù)主管盧瑛稱:“我們對(duì)(出售股份)持開放態(tài)度，正在考慮剝離終端業(yè)務(wù)，但還沒有具體時(shí)間表。” 

市場(chǎng)的多數(shù)消息稱，華為計(jì)劃出售其手機(jī)部門至少49%的股權(quán)，售價(jià)在30億美元至40億美元之間(最早的數(shù)據(jù)為10多億美元)。如果價(jià)格合適，不排除競(jìng)標(biāo)成功方甚至可以獲得華為終端的控股地位。但華為方面不愿透露此次交易的任何細(xì)節(jié)。 

“對(duì)華為終端股權(quán)的潛在收購(gòu)是一個(gè)寶貴的機(jī)會(huì)———將大筆資金配置到一個(gè)成長(zhǎng)型中國(guó)公司，不過艱難的信貸市場(chǎng)環(huán)境可能會(huì)限制出價(jià)的規(guī)模。”有分析人士認(rèn)為，目前手機(jī)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較低，全球競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此目前的估值偏向樂觀�！暗�華為終端業(yè)務(wù)擁有潛在增長(zhǎng)性，相當(dāng)多的出資方將樂于參與其中�！� 

  據(jù)稱，有20家公司已經(jīng)就華為出售移動(dòng)部門股權(quán)的事情進(jìn)行了接觸。雖然AT&T、沃達(dá)豐等運(yùn)營(yíng)商巨頭也有意收購(gòu)華為終端業(yè)務(wù)股權(quán)，但華為方面表示，其股權(quán)出售對(duì)象已鎖定私募。 

有熟悉交易過程的人士則透露，私募很可能會(huì)在下一輪競(jìng)標(biāo)中聯(lián)手，畢竟“現(xiàn)在開出一張15億美元以上的支票并非易事。” 

今年終端銷量可達(dá)7000萬部 

  雖然華為切入終端市場(chǎng)不過短短數(shù)年，但市場(chǎng)擴(kuò)張與銷量增長(zhǎng)相當(dāng)迅猛。2006年，華為與沃達(dá)豐達(dá)成了向后者客戶供應(yīng)3G手機(jī)的協(xié)議；去年12月，華為宣布與達(dá)拉斯無線通訊服務(wù)運(yùn)營(yíng)商MetroPCS公司達(dá)成協(xié)議，推出了第一款針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的手機(jī)。 

華為終端業(yè)務(wù)主管盧瑛指出，華為終端業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況良好，約占公司總收入的10%。截至5月底，華為終端出貨量達(dá)3000萬部，銷售額達(dá)18億美元；去年，其終端銷量為4000萬部，銷售額為26億美元。 

  由于歐洲以外地區(qū)紛紛上馬3G，且新興市場(chǎng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，盧瑛預(yù)計(jì)，華為今年在全球的終端銷量將達(dá)7000萬部，比去年增長(zhǎng)近一倍。 

而調(diào)研公司BDA則認(rèn)為，華為終端銷量增長(zhǎng)迅猛，但由于采取低價(jià)、和電信設(shè)備捆綁銷售等策略，華為手機(jī)部門的毛利率低于其主業(yè)電信設(shè)備。有業(yè)內(nèi)人士提醒稱，“如果看華為網(wǎng)站上產(chǎn)品介紹，會(huì)發(fā)現(xiàn)‘終端產(chǎn)品’列在最后一項(xiàng)”。 

首要目的為獲得現(xiàn)金流 

  據(jù)華為人士透露，擬出售股權(quán)的終端部門主要生產(chǎn)手機(jī)、數(shù)據(jù)卡、DSL調(diào)制解調(diào)器、家用網(wǎng)關(guān)、會(huì)聚終端和視頻產(chǎn)品等，“出售股權(quán)是為了實(shí)現(xiàn)手機(jī)業(yè)務(wù)的國(guó)際化”。至于出售股權(quán)后所得款項(xiàng)是否會(huì)用于繼續(xù)投入到終端方面，華為未予回應(yīng)。 

多位業(yè)內(nèi)人士指出，華為此次交易，首要目的肯定是為了獲得大量現(xiàn)金流，“隨著國(guó)內(nèi)3G市場(chǎng)的啟動(dòng)，華為需要更多的資金應(yīng)對(duì)變化”。電信專家項(xiàng)立剛則稱，“按照能賣出200億人民幣計(jì)算，無論華為投向哪個(gè)領(lǐng)域，都能大大增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力�！� 

  至于華為是否還想保留終端業(yè)務(wù)，業(yè)內(nèi)頗有分歧。據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，通過出售手機(jī)部門股份，華為可以籌資加大對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)(路由器等網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造)的投資，同時(shí)也可從諾基亞及三星所壟斷的、增長(zhǎng)放緩的手機(jī)市場(chǎng)抽身而退。 

賣盡還是做大? 

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華為出售手機(jī)方面的股份，以及之前聯(lián)想在今年2月以1億美元的價(jià)格出售其手機(jī)部門，正體現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商目前所面臨的尷尬境地。一方面，與諾基亞、三星這樣的電信巨頭相比，國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn)，在產(chǎn)品外觀、設(shè)計(jì)、性能、新品推出頻度方面存在著一定的差距；另一方面，“黑手機(jī)”在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的肆意泛濫，使得手機(jī)的利潤(rùn)空間越來越小，市場(chǎng)的不規(guī)范也使得“正規(guī)軍”因成本壓力過大而在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。處于腹背受敵的尷尬境地，華為也不能例外。 

  但華為內(nèi)部人士對(duì)上述說法并不認(rèn)同，“沒有任何證據(jù)說明華為不做手機(jī)業(yè)務(wù)，終端是華為重要的產(chǎn)品線之一。”據(jù)其透露，未來甚至不排除終端部門上市融資的可能。電信專家項(xiàng)立剛亦認(rèn)為，華為目前的手機(jī)銷量已經(jīng)達(dá)到4000萬部，而在3G時(shí)代，通過與運(yùn)營(yíng)商捆綁銷售等方式，華為終端仍有很大成長(zhǎng)空間�！叭A為應(yīng)不會(huì)放棄終端業(yè)務(wù)，而是進(jìn)一步做大，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力�！�