1/24/2011，分析師：朱勁松  1月21日對昂納光通信進行了調(diào)研。

   基于對昂納的調(diào)研，對光通信和光訊科技的有如下三要點認識：

   1、對于光通信，大家一直熱炒國內(nèi)三網(wǎng)融合的概念，這是一個誤區(qū)。中國的光通信市場，正常情況下，占全球市場的比重也就在百分之十幾，也就是09年金融危機背景下，中國情況還不錯，占比一時增加到20%左右。所以，光通信和光器件市場，要看全球情況，對光器件而言，即使是銷售到國內(nèi)市場，如華為、中興、阿郎、烽火等，最后很大部分也是通過系統(tǒng)商出口到海外。今年整體光通信仍會有較快的增長，但增速可能沒有10年快(后者主要是09年受金融危機影響，基數(shù)較低)。

   2、光迅科技偏重于模塊和子系統(tǒng)組裝，技術(shù)含量不高，昂納也向光迅供應(yīng)無源光器件，光迅在無源光器件方面和昂納技術(shù)差距大。昂納公司2011年完成產(chǎn)能擴張，新產(chǎn)房目前已建成，如果今年新產(chǎn)品推出力度不大，會考慮通過適當(dāng)降低毛利率，來搶占市場份額，公司毛利率遠高于同業(yè)，也有降價空間�！�—這對光迅科技將會形成沖擊。

   3、目前國際上能提供40G相關(guān)無源器件的廠家，除昂納外也就一、二家，光迅現(xiàn)在還沒有目前40G相關(guān)無源器件產(chǎn)品，它的國企體制也制約了它的產(chǎn)品研發(fā)執(zhí)行力和商用化執(zhí)行力，它的發(fā)展還是比較得益于烽火支持。