1/17/2010,華夏時(shí)報(bào),即使是在一輛普通家用汽車上，也大概需要80-120個(gè)電連接器。
　　作為電子制造業(yè)當(dāng)中最基礎(chǔ)的元件，連接器的技術(shù)含量并不高。目前國內(nèi)生產(chǎn)連接器的廠商，多達(dá)1000多家。而根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)信息中心的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2010年全年行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)的各類連接器數(shù)量將達(dá)到468億只。

　　然而，這其中能夠像中航光電(002179.SZ)這樣生產(chǎn)具備軍品標(biāo)準(zhǔn)電子元件的廠商，為數(shù)極少。作為國內(nèi)最大的軍用連接器制造企業(yè)，中航光電憑借著每年穩(wěn)定增長的軍品訂單，可以保證產(chǎn)品有40%的毛利率；然而，公司每年在軍品訂單增幅上的穩(wěn)定，也使得公司幾乎很難在業(yè)績上出現(xiàn)超預(yù)期增長。

　　由于在軍品上目前還沒有看到超預(yù)期，因此，對(duì)于公司即將公布的2010年業(yè)績，市場分析人士認(rèn)為仍舊會(huì)比較平穩(wěn)。

　　背靠大樹好乘涼

　　每年來自軍品的訂單，對(duì)于中航光電的業(yè)績貢獻(xiàn)巨大。

　　一位軍工行業(yè)分析師在接受記者采訪時(shí)表示，相對(duì)于行業(yè)內(nèi)眾多的同類型產(chǎn)品生產(chǎn)商，中航光電最主要的競爭優(yōu)勢(shì)，就是公司所依托的中國航空工業(yè)集團(tuán)公司。作為中航工業(yè)旗下專業(yè)的連接器生產(chǎn)商，公司不但在軍工產(chǎn)品上擁有穩(wěn)定的產(chǎn)銷關(guān)系，同時(shí)也成為國內(nèi)最大的軍用連接器制造企業(yè)�！肮�司的收入當(dāng)中，來自軍工行業(yè)的收入占比達(dá)到了50%左右�！�

　　而根據(jù)中航光電2007年上市時(shí)招股說明書的披露，公司還是國防科工委的核心骨干企業(yè)、海軍武器裝備承制單位、空軍一級(jí)承制單位。

　　“目前公司在航天、兵器市場上的占有率約20%左右，在行業(yè)內(nèi)雖不能說是壟斷，但還是有絕對(duì)競爭優(yōu)勢(shì)的。”上述分析師表示。

　　根據(jù)中航光電所發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司在2010年期間，連接器的平均毛利率明顯上升，從2009年末期的32.82%，提升到2010年中期的36.27%，而到了第三季度，由于軍品占比有所上升，使得這一毛利率升至36.41%，同比上升了5.54個(gè)百分點(diǎn)。這其中，在公司的主導(dǎo)產(chǎn)品電連接器上，單品的毛利率也從同期的37.7%提升到39.7%。

　　三年再造一個(gè)自己

　　相對(duì)于軍品，民品市場擁有更為廣闊的市場空間，然而對(duì)于中航光電，要想從競爭白熱化的民品市場上分得一杯羹，仍舊要經(jīng)歷一段漫長的開拓期。

　　為了提高公司在民品市場上的競爭力，早在2009年8月，公司就計(jì)劃利用自有資金在洛陽高新區(qū)建設(shè)一座光電技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，2010年4月份，這一項(xiàng)目開始正式開工建設(shè)。按照公司此前披露的投資計(jì)劃，這一項(xiàng)目總投資為5.46億元，按照3年的建設(shè)周期計(jì)算，將在2012年年底建成投產(chǎn)。屆時(shí)，新項(xiàng)目將為公司每年新增15.25億元的收入，其中，利潤為2.63億元。

　　而如果對(duì)比公司在2009年獲得的12億元營業(yè)收入和1.3億元的營業(yè)利潤，這一新項(xiàng)目無疑相當(dāng)于再建了一個(gè)新中航光電。

　　“目前公司在這個(gè)項(xiàng)目上的進(jìn)展還是很順利的，預(yù)計(jì)到年底應(yīng)該能夠完成項(xiàng)目的基建工程�！惫�司董秘辦工作人員表示。

　　對(duì)于這個(gè)新建項(xiàng)目，市場分析人士在接受記者采訪時(shí)反應(yīng)平淡，因?yàn)檫@個(gè)項(xiàng)目此前的投入，資本市場已經(jīng)于前期有所消化，至于明年年底項(xiàng)目建成后，是否能夠保持公司此前公布的17%的利潤率，則要看明年下游市場的景氣度。

　　高送轉(zhuǎn)今年難再續(xù)

　　由于公司在民品市場上的日益拓展，加之軍品訂單的持續(xù)穩(wěn)定，使得中航光電對(duì)于自身的業(yè)績?cè)鲩L充滿自信。

　　記者注意到，自公司2007年年底上市以來，從2008年開始，連續(xù)三年都進(jìn)行了高送轉(zhuǎn)，而在公積金轉(zhuǎn)增股本方案上，也是一致性的“10送2轉(zhuǎn)增3”加上0.5元至1元不等的紅利。那么，基于2010年的業(yè)績，公司在今年是否還會(huì)如期進(jìn)行高送轉(zhuǎn)呢？

　　對(duì)此，公司董秘辦負(fù)責(zé)人表示，由于目前正處于年報(bào)發(fā)布前期，公司方面不便對(duì)此表態(tài)。

　　而記者在查閱中航光電歷年財(cái)報(bào)時(shí)注意到，公司從2007年至2009年三年間的每股未分配利潤分別為0.69元、0.85元和0.71元，而每股公積金分別為4.29元、2.53元和1.5元。而截至去年發(fā)布三季報(bào)時(shí)，公司賬面上的每股未分配利潤和每股公積金分別為0.56元和0.81元。

　　顯然，可供公司送轉(zhuǎn)股的每股公積金已經(jīng)逐年減少。而根據(jù)此前中航光電在發(fā)布三季報(bào)時(shí)的預(yù)測(cè)，公司在2010年的凈利潤增幅將小于30%。

　　“對(duì)于公司多年來一貫執(zhí)行的方案，今年公司仍舊有繼續(xù)推出送股方案的預(yù)期，不過，鑒于目前公司賬面現(xiàn)狀，所配送比例可能會(huì)低于往年�！鄙鲜龇治鰩熢诮邮苡浾卟稍L時(shí)說。

　　公司檔案

　　2010年12月25日，印度發(fā)射的一枚靜地軌道衛(wèi)星運(yùn)載火箭在發(fā)射后不到一分鐘的時(shí)間就在空中解體，最終導(dǎo)致印度的此次航天發(fā)射失敗。而事后經(jīng)過專家組的初步分析，導(dǎo)致此次火箭發(fā)射失敗的原因竟然是火箭當(dāng)中10個(gè)連接器的意外折斷。

　　事實(shí)上，作為電子系統(tǒng)當(dāng)中最為基礎(chǔ)的元件，在連接器的終端應(yīng)用領(lǐng)域，需求量最大的是汽車產(chǎn)業(yè)，相對(duì)而言，軍事宇航領(lǐng)域的應(yīng)用比例并不是很高。不過，由于軍工航天領(lǐng)域?qū)τ谶B接器的需求，在體積、耐用、精度、抗震、抗干擾等方面的標(biāo)準(zhǔn)要求都非常高。因此，早在1999年，國防科工委的專家組曾經(jīng)對(duì)國內(nèi)的電連接器廠家進(jìn)行了一次全面調(diào)研，最終只選定了9家作為核心骨干企業(yè)，而中航光電就是其中之一。

　　中航光電在軍工行業(yè)被稱之為158廠，是國內(nèi)規(guī)模最大的，能夠同時(shí)具備光、電、線纜組件連接器產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)能力的龍頭企業(yè)。中航光電的XC圓形電連接器國軍標(biāo)生產(chǎn)線、矩形電連接器國軍標(biāo)生產(chǎn)線、光纖光纜連接器國軍標(biāo)生產(chǎn)線和耐環(huán)境高密度圓形電連接器國軍標(biāo)生產(chǎn)線，均已通過總裝備部的驗(yàn)收。

　幕后推手:高點(diǎn)買單浮虧25% 機(jī)構(gòu)5800萬悉數(shù)被套

　　在2010年下半年，當(dāng)航天軍工板塊出現(xiàn)一輪強(qiáng)勁走勢(shì)的時(shí)候，中航光電的股價(jià)也幾乎翻番，一度從2010年7月5日的最低價(jià)10.45元/股拉升至11月2日的最高價(jià)24.59元/股，漲幅達(dá)到135%。

　　然而，在中航光電的流通股股東當(dāng)中，并不是所有機(jī)構(gòu)都能抓住機(jī)會(huì)從中獲利。

　　截至2010年6月30日，基金持有流通股的比例已經(jīng)從一季度的18.16%下滑至15.98%，其中景順長城鼎益、南方績優(yōu)成長和長盛同德主題增長三只基金，都不約而同地在二季度撤退踏空。相反，恰恰是這個(gè)時(shí)侯，華夏基金旗下的平穩(wěn)增長卻獨(dú)具慧眼地買入了424萬股，獲利不菲。進(jìn)入三季度，隨著公司股價(jià)的一路上揚(yáng)，不少基金選擇減持套現(xiàn)。其中，匯添富均衡增長、上投摩根阿爾法和華夏平穩(wěn)增長三只基金合計(jì)減持了近270萬股。

　　然而，就是11月2日中航光電創(chuàng)下這一輪漲幅的最高點(diǎn)時(shí)，再次有機(jī)構(gòu)投資者逢高買入。根據(jù)龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，在10月29日當(dāng)天，機(jī)構(gòu)席買入了1133萬元，在11月3日，又有三家機(jī)構(gòu)席合計(jì)買入了4672萬元，兩個(gè)交易日機(jī)構(gòu)累計(jì)買入超過5800萬元。而從11月2日股價(jià)創(chuàng)下此輪高點(diǎn)之后，股價(jià)便一路下探，到年底收盤時(shí)，上述機(jī)構(gòu)買入的股票賬面虧損已經(jīng)近25%。