10/9/2010，華福證券，通鼎光電(002491)國(guó)內(nèi)一流的通信線(xiàn)纜供應(yīng)商

　　通鼎光電確定發(fā)行價(jià)為14.50元/股，按照發(fā)行后總股本與2009年度經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)計(jì)算的市盈率為46.77倍。本次發(fā)行6700萬(wàn)股，上網(wǎng)發(fā)行5360萬(wàn)股，申購(gòu)代碼：002491 ， 發(fā)行日期：2010-10-11 ， 中簽率公告日：2010-10-13，申購(gòu)資金解凍日：2010-10-14.

公司是專(zhuān)業(yè)從事光纖、通信電纜、通信光纜、信號(hào)電纜、射頻同軸電纜、分布式光纖傳感定位系統(tǒng)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和工程服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。先后榮獲中國(guó)光通信市場(chǎng)最佳創(chuàng)新企業(yè)、中國(guó)通信設(shè)備供應(yīng)商50強(qiáng)，“通鼎光電”被認(rèn)定為中國(guó)500最具價(jià)值品牌、中國(guó)馳名商標(biāo)，產(chǎn)品獲得“中國(guó)名牌產(chǎn)品”榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)。公司擁有多項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)，與北京郵電大學(xué)合作開(kāi)發(fā)的“分布式光纖傳感定位系統(tǒng)”被列入國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，并獲得了江蘇省科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)資金的支持，該技術(shù)處于國(guó)際先進(jìn)水平，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。公司生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品質(zhì)量、供貨能力等均位居國(guó)內(nèi)前列，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上受到客戶(hù)高度認(rèn)可，被廣泛應(yīng)用于通信行業(yè)，是中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通三大電信運(yùn)營(yíng)商和鐵道部的重要供應(yīng)商之一。

　　報(bào)告期公司的營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，由2007年的48,443.48萬(wàn)元增長(zhǎng)到2009年的95,425.65萬(wàn)元，增幅為96.98%。2010年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為62,863.14萬(wàn)元，繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)趨勢(shì)。公司產(chǎn)品綜合毛利率呈逐年上升趨勢(shì)，由2007年的14.89%上升到2010年1-6月的23.10%。

　　公司本次公開(kāi)發(fā)行股票募集資金將全部用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，具體為：投資人民幣36,819.91萬(wàn)元，用于年產(chǎn)光纖700萬(wàn)芯公里項(xiàng)目。如實(shí)際募集資金滿(mǎn)足上述項(xiàng)目總投資后尚有剩余，則剩余部分用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金；如實(shí)際募集資金不能滿(mǎn)足項(xiàng)目總投資的需要，資金缺口由公司自籌解決，以保證項(xiàng)目順利實(shí)施。募集資金到位前，可以先由公司適當(dāng)自籌資金安排項(xiàng)目的進(jìn)度，募集資金到位后再置換出前期自籌資金。

　　根據(jù)公司公告，通鼎光電09年基本每股收益為0.42元，預(yù)計(jì)公司2010年每股收益為0.63元。通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)上市公司2010年預(yù)測(cè)市盈率33.84倍�？紤]到公司較好的成長(zhǎng)性，我們認(rèn)為公司合理估值區(qū)間為13.19-16.05元，離發(fā)行價(jià)有-9.03%-10.69%的空間。