7/12/2010,廣發(fā)證券研發(fā)中心針對烽火通信近日的表現(xiàn)，融合當前政策市場形式，分析烽火通信未來的股市表現(xiàn)如下：
    【借政策之力】國內(nèi)運營商總體資本支出下降，三網(wǎng)融合等政策使光通信行業(yè)投資持續(xù)旺盛，2010—2012年行業(yè)需求保持高位，光通信是通信設備制造業(yè)唯一亮點2010年以來中國三大運營商的資本支出大幅下降，但國家公布的三網(wǎng)融合、《關于推進光纖寬帶網(wǎng)絡建設的意見》等政策帶動運營商對光通信行業(yè)的投資需求。從運營商的投資結(jié)構(gòu)看，光通信的占比大幅提升，根據(jù)政策內(nèi)容，光通信行業(yè)的建設規(guī)模和投資額度都達到歷史高位，并能持續(xù)走強，所以光通信是2010年通信設備行業(yè)唯一亮點。
    【圖發(fā)展之機】公司專注于光通信專業(yè)的通信設備制造商，市場規(guī)模變大的同時提高市場份額能保證公司高速增長。公司產(chǎn)品線在國內(nèi)運營商已經(jīng)得到較高的評價，其市場份額逐年提升，尤其在近幾年國家大力發(fā)展光通信行業(yè)的大趨勢下，公司的接入和傳輸設備市場份額提升迅速、銷售收入快速增加，2010年公司通信系統(tǒng)設備產(chǎn)品線將收獲近50億的營業(yè)收入，同比增長80%；在光纖光纜方面雖然受到市場產(chǎn)能過剩和價格下降的影響，但憑借優(yōu)異的質(zhì)量和擴張產(chǎn)能，公司將獲得19億收入，同比增長28%；在數(shù)據(jù)網(wǎng)絡產(chǎn)品方面公司只能維持去年的盈利水平�？傮w上在光通信行業(yè)大發(fā)展的大環(huán)境的帶動下，公司2010年將獲得超過70億的營業(yè)收入，同比增長65%，營業(yè)利潤達到19.6億，同比增長52%。
    【公司盈利預測及估值】我們預計10—12年攤薄后EPS分別為0.85元、1.22元和1.40元，目前股價對應的PE為28、19和17倍，股價相對低估，給予“買入”評級。
    【風險提示】2010年，雖然國內(nèi)運營商在光通信方面的投資增加，公司的市場份額也穩(wěn)步提升，但是在下半年的各次集采中仍面臨其他通信設備廠商通過降價爭奪市場份額的風險。