7/12/2010,大通證券研發(fā)中心近日對(duì)于通信行業(yè)研究，提出通信行業(yè)應(yīng)關(guān)注細(xì)分行業(yè)投資機(jī)會(huì)：
    1.電信運(yùn)營(yíng)策略由于電信行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，運(yùn)營(yíng)商的成本費(fèi)用大幅上升，因此下半年中國(guó)聯(lián)通[5.44 0.74%]的業(yè)績(jī)壓力依然較大。根據(jù)我們最新的預(yù)測(cè)，我們預(yù)計(jì)聯(lián)通2010年EPS為0.09元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)10年動(dòng)態(tài)市盈率為59倍，估值優(yōu)勢(shì)不明顯，維持"中性"評(píng)級(jí)。我們相信未來幾個(gè)月聯(lián)通存在一定的交易性機(jī)會(huì)，主要的驅(qū)動(dòng)因素還是聯(lián)通月度的新增3G用戶。
    2.通信設(shè)備策略根據(jù)三大電信運(yùn)營(yíng)商2009年報(bào)顯示，2010年三大電信運(yùn)營(yíng)商預(yù)算的電信投資額將較2009年下滑15.9%，規(guī)模為2355億元。因此，我們認(rèn)為2010年國(guó)內(nèi)通信設(shè)備行業(yè)景氣度將由2009年行業(yè)的景氣高點(diǎn)有所回落。下半年運(yùn)營(yíng)商投資的重點(diǎn)依舊是3G以及寬帶領(lǐng)域，因此我們看好光通信行業(yè)以及網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化子行業(yè)。增值服務(wù)行業(yè)未來具備廣闊的發(fā)展空間，但目前仍處于培育初期，相關(guān)公司業(yè)績(jī)并不樂觀，并且估值不便宜。
    受益于國(guó)家光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、三網(wǎng)融合帶來的建設(shè)投資、以及運(yùn)營(yíng)商在骨干城域網(wǎng)升級(jí)的需要，我們認(rèn)為未來兩年光通信行業(yè)將面臨一波景氣上行周期。
    網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化子行業(yè)主要面向運(yùn)營(yíng)商提供室內(nèi)外覆蓋和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化的設(shè)備和服務(wù)。從通信設(shè)備子行業(yè)的受益于3G建設(shè)的先后順序來看，首先受益的是主設(shè)備行業(yè)，然后是光纖光纜行業(yè)，最后是網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化行業(yè)，目前來看網(wǎng)優(yōu)行業(yè)受益正當(dāng)時(shí)。
    3.重點(diǎn)推薦公司重點(diǎn)推薦：新海宜[16.70 -0.36%]、烽火通信[24.92 1.59%]、光迅科技[29.61 1.02%]、中興通訊[20.20 1.00%]、三維通信[13.18 1.00%]、中天科技[18.79 3.07%]。
    4.投資風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)商：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、業(yè)績(jī)下滑。
    設(shè)備商：國(guó)際及國(guó)內(nèi)電信投資低于預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。