8/10/2016,特發(fā)信息于近日發(fā)布公告稱,擬對全資子公司深圳東志增資2億,并披露深圳東志一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.19億元、凈利潤1621.07萬元。

　　深圳東志一季度即完成2016年業(yè)績對賭(4688萬元)的34.58%,月均收入超過1億,符合公司的預(yù)期,表明深圳東志的產(chǎn)能擴(kuò)張已基本完成、下游需求十分旺盛,增資后有望在“資金+產(chǎn)能+下游需求”三駕馬車的拉動下,實(shí)現(xiàn)業(yè)績大幅超出對賭。

　　公司傳統(tǒng)主營光纖光纜業(yè)務(wù)方面,受益于中移動大舉進(jìn)軍固網(wǎng),光纖光纜價(jià)格有望在8月份即將啟動的中移動集采的影響下繼續(xù)攀升,“量價(jià)齊升”將帶動公司業(yè)績高速增長。

　　同時(shí),近期國企改革明顯提速,公司作為深圳國企改革龍頭,2015年的并購和員工持股計(jì)劃促使公司業(yè)績得到顯著增厚、經(jīng)營效率得到提升、員工財(cái)富明顯增長,預(yù)計(jì)公司未來將在國企改革的大浪潮下,堅(jiān)定改革的信心,步伐不會停歇!

　　特發(fā)信息的“光接入+軍工”業(yè)務(wù)布局前景廣闊,相關(guān)專業(yè)人士大膽給出預(yù)測：2016-2018年特發(fā)信息營業(yè)收入將分別達(dá)到47.54億元、61.81億元和78.41億元,凈利潤分別為2.13億元、2.78億元和3.49億元。

　　——深圳東志2016年一季度數(shù)據(jù)靚麗,增資支撐業(yè)績持續(xù)爆發(fā)。

　　深圳東志一季度即完成2016年業(yè)績對賭(4688萬元)的34.58%,月均收入超過1億,符合公司的預(yù)期,表明深圳東志的產(chǎn)能擴(kuò)張已基本完成、下游需求十分旺盛。深圳東志的營收主要是來源于PON設(shè)備,產(chǎn)品充分受益于“提速降費(fèi)”、“光纖入戶”等政策推動,在寬帶用戶增長、光纖用戶占比增加的雙擊下需求持續(xù)爆發(fā),加上特發(fā)信息此次增資2億支持深圳東志業(yè)務(wù)發(fā)展,深圳東志有望在“資金+產(chǎn)能+下游需求”三駕馬車的拉動下,實(shí)現(xiàn)業(yè)績大幅超出對賭。

　　——中移動大舉進(jìn)軍固網(wǎng),“光接入”市場進(jìn)入牛市。

　　中國移動自去年開始正式整合中國鐵通固網(wǎng)業(yè)務(wù),截至2016年4月底,中國移動有線寬帶用戶總數(shù)達(dá)到6172.1萬戶,與中國聯(lián)通7352.2萬戶的差距進(jìn)一步縮小。

　　2016年6月,中國移動執(zhí)行副總裁李慧鏑在上海舉辦的MWCS2016期間表示,2016年中國移動計(jì)劃新增家庭寬帶用戶1800萬,大規(guī)模的用戶增長計(jì)劃預(yù)示著2016年有望成為中國移動大舉進(jìn)軍固網(wǎng)之年。預(yù)計(jì)8月份即將啟動的中國移動光纖集采大概率延續(xù)去年近億芯公里的采購規(guī)模,并有望帶動光纖價(jià)格持續(xù)攀升。

　　展望未來,“光接入”市場將在提速降費(fèi)等政策、運(yùn)營商固網(wǎng)業(yè)務(wù)競爭以及物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛、量子通信、互聯(lián)網(wǎng)+等新興市場需求的推動下進(jìn)入三年以上的牛市,由此將帶動特發(fā)信息業(yè)績高速增長。

　　從業(yè)績層面來看,特發(fā)信息從2015Q4開始已連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)高速增長,2015Q4、2016Q1分別實(shí)現(xiàn)同比增長287.2%、159.3%,而公司中報(bào)預(yù)告稱2016年半年凈利潤預(yù)計(jì)同比增長80%-110%,光接入業(yè)務(wù)持續(xù)爆發(fā)的邏輯正逐步得到驗(yàn)證。

　　——深圳國企改革龍頭,內(nèi)外雙重動力有望更上臺階。

　　進(jìn)入下半年國企改革動作頻頻,從中央到地方再到公司,工作緊鑼密鼓地展開。深圳市國資委是全國國資系統(tǒng)改革試點(diǎn)單位,目前正籌備設(shè)立1500億元的國企改革與戰(zhàn)略發(fā)展基金,已獲市政府批準(zhǔn),成為最受關(guān)注的地方國資委之一。特發(fā)信息作為深圳國企改革龍頭,公司的換股收購和員工持股已經(jīng)于15年底完成,向原深圳東志、原成都傅立葉、公司高中層管理人員和技術(shù)人員發(fā)行共計(jì)4239萬余股,占變化后總股本的13.54%,邁出了的國企改革的重要一步。公司充分受益于此次并購和員工持股計(jì)劃,業(yè)績顯著增厚、經(jīng)營效率明顯提升、員工財(cái)富明顯增長,預(yù)計(jì)公司未來將在國企改革的大浪潮下,堅(jiān)定改革的信心,步伐不會停歇。

　　——提供擔(dān)保繼續(xù)加碼軍工,成都傅立葉有望實(shí)現(xiàn)大發(fā)展。

　　傅立葉體量雖小但四證齊全,具有眾多業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的高端軍工產(chǎn)品。傅立葉的軍用航空通訊設(shè)備、數(shù)據(jù)記錄儀、彈載計(jì)算機(jī)等多項(xiàng)產(chǎn)品進(jìn)入測試或試用階段,未來有望實(shí)現(xiàn)正式列裝;去年新增系統(tǒng)集成業(yè)務(wù),主要應(yīng)用于空軍試飛遙測,有望形成空軍訂單;另外,2016年4月特發(fā)信息還為成都傅立葉提供了金額為1.2億元的連帶責(zé)任保證擔(dān)保,繼續(xù)加碼軍工業(yè)務(wù),有望用于新品研發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)張�？紤]到傅立葉2015年受軍改影響,業(yè)績小幅低于對賭屬正�，F(xiàn)象。傅立葉作為軍工電子領(lǐng)域的稀缺標(biāo)的,未來仍有望背靠“軍民融合”戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)大發(fā)展。

來自：長城證券