10/26/2009,中天科技前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入25.6億元,同比增長20.9%;實現(xiàn)凈利潤2.36億元,同比增長140.0%;實現(xiàn)EPS 0.74元,業(yè)績增長略超預(yù)期,扣除非經(jīng)常性損益后基本符合預(yù)期。相比前兩季度公司收入增長放緩,但凈利潤仍繼續(xù)大幅增長,其關(guān)鍵因素仍在于光纖光纜產(chǎn)品毛利率的大幅提升。
    毛利率繼續(xù)顯著提升、費用率有所上升。受光纖光纜產(chǎn)品提價及公司生產(chǎn)效率的提升前三季度綜合毛利率上升至24.4%,較08年全年上升5.1個百分點,三季度單季毛利率達(dá)到27.4%的高位。費用方面,公司銷售費用及管理費用隨公司規(guī)模擴(kuò)張快速增長,費用率整體較上半年有所增長,達(dá)到11.3%。
    光纖業(yè)務(wù)09年高增長無疑,未來機(jī)遇與憂慮并存。受3G建設(shè)推動,09年光纖光纜行業(yè)“量價齊升”,公司毛利率提升顯著,業(yè)績大幅增長;未來公司該業(yè)務(wù)仍面臨良好的發(fā)展機(jī)遇:3G后期建設(shè)及FTTx規(guī)模建的啟動可對行業(yè)形成持續(xù)、長時期的需求,海外市場亦有規(guī)�；瘑�動的機(jī)遇;但行業(yè)性的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)使公司面臨毛利率回調(diào)的風(fēng)險,預(yù)制棒項目的推進(jìn)亦需關(guān)注。
    多點帶動業(yè)績持續(xù)增長的業(yè)務(wù)格局已形成。除光纖光纜業(yè)務(wù)外,公司已成功培育了特種導(dǎo)線、及海纜業(yè)努,此兩類業(yè)務(wù)可能帶來業(yè)績超預(yù)期增長。
    受益于國家智能電網(wǎng)建設(shè)、特高壓輸電的廣泛使用和電網(wǎng)的增容改造,公司作為特種導(dǎo)線龍頭廠商,增長潛力巨大。海纜方面,公司是國內(nèi)首家獲得UJ國際認(rèn)證的企業(yè),標(biāo)明公司已Ⅱp開國際深海光纜市場的大門。未來伴隨國內(nèi)外跨洋通信及海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,海纜業(yè)務(wù)增長有望超預(yù)期。
    風(fēng)險因素:行業(yè)產(chǎn)能非理性擴(kuò)張、過度競爭、海纜及特種導(dǎo)線市場增長低于預(yù)期。
    

來源：騰訊