2/5/2009，“3G對我們的影響將并非爆發(fā)式增長�！苯�日，通信光纜光纖行業(yè)龍頭中天科技（600522.SH）證券代表楊棟云接受記者采訪時反復(fù)強(qiáng)調(diào)，“3G帶給公司的業(yè)績增長將是長期過程，可以持續(xù)3-5年。 
　　去年10月29日，中天科技便已公告：因公司在電信和電網(wǎng)領(lǐng)域的各主營產(chǎn)品銷售額和產(chǎn)量的持續(xù)增長，2008年凈利潤同比預(yù)增達(dá)50%-70%。
　　“3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)啟動，對我們的確是積極正面的。截至目前，我們對2008年凈利潤的大幅增長也沒有修正計劃，可以預(yù)期，2009年業(yè)績同樣值得期待�！睏顥澰聘嬖V記者。
　　雖然線纜行業(yè)競爭激烈，價格有進(jìn)一步下跌趨勢，但目前旺盛的需求也引發(fā)產(chǎn)能加速擴(kuò)張，申銀萬國通信行業(yè)分析師方璐表示，“去年下半年以來原材料加速下跌，輔以規(guī)模效應(yīng)釋放，將使公司去年及今年上半年毛利率不降反升。”
　　即便如此，某券商行業(yè)研究員仍表示，“就3G帶來的利好影響看，我們并不看好光纜光纖行業(yè)。”對于直接受益于巨額投資帶來收益的公司，由于高增長性投資并不是持續(xù)性過程，投資一旦放緩，業(yè)績就將發(fā)生轉(zhuǎn)變，“而目前其股價短時間內(nèi)上漲過高，有一定風(fēng)險壓力”。

3G影響有限
　　不得不承認(rèn)，就二級市場而言，中天科技或許是3G牌照下發(fā)的最大受益者之一。
　　去年11月初，市場受電信行業(yè)3G牌照即將下發(fā)的傳聞影響，3G板塊開始“最后的瘋狂”。而此前的10月29日，中天科技2008年凈利潤同比預(yù)增公告無疑又為其股價大漲再度推波助瀾。
　　去年11月3日，中天科技以5.18元拉開了其此番股價反攻的序幕，但與其他3G概念股相比，其表現(xiàn)并不搶眼，全天僅上漲0.03元，次日，更跌至2006年12月以來的最低價4.95元。
　　置之死地而后生。11月5日起，中天科技開始發(fā)力，連收九陽，截至11月17日，突破7元大關(guān)。截至今年1月7日，已突破10元，最大漲幅超過103%，不僅超過大盤，3G板塊其他股票也望塵莫及。
　　“公司主打的光纖、射頻電纜、特種導(dǎo)線及海纜均屬較高毛利產(chǎn)品，且服務(wù)的通信設(shè)備、電力設(shè)備均在景氣上行周期，因訂單飽滿，公司已進(jìn)入產(chǎn)能加速擴(kuò)張周期�！狈借凑J(rèn)為，即使考慮價格下跌因素，預(yù)計今年中天科技仍可保持50%左右的收入增長，其中射頻電纜將是3G投資的直接受益者。
　　“3G對中天科技的影響不僅在射頻電纜業(yè)務(wù)，光纖光纜也有很大需求�！睏顥澰聘嬖V記者，
　　太平洋證券通信業(yè)分析師于英儀表示，3G投資將拉動光纖、射頻電纜業(yè)務(wù)增長。
　　“但3G對于中天科技最直接的影響還是在于射頻電纜，3G建設(shè)對光纖需求有限�！蹦惩ㄐ旁O(shè)備行業(yè)人士告訴記者，射頻電纜為RF通信同軸電纜，主要用于移動通信基站，其直接受益于運(yùn)營商無線網(wǎng)建設(shè)。
　　“預(yù)計2008-2010年，國內(nèi)對射頻電纜的需求量保持20%以上的復(fù)合增長率�！狈借幢硎�，雖然行業(yè)整體產(chǎn)能依然過剩，但市場集中度較高，具備規(guī)模實力的廠商10家左右，而中天科技、亨鑫科技、漢勝電纜等企業(yè)集中了60%-70%的市場份額。
　　雖然射頻電纜將直接受益于3G，但是，中天科技射頻電纜業(yè)務(wù)的主營收入占比并不大。
　　“去年，射頻電纜收入約占公司主營收入的15%，其利潤貢獻(xiàn)率約占公司利潤的10%�！睏顥澰票硎�。
　　“就3G業(yè)務(wù)對中天科技影響看，其目前的股價已存在風(fēng)險。”上述某券商行業(yè)研究員表示，主要是短期漲幅過大，市場對其可以預(yù)見的利好已在股價中反映，“且這種在3G巨額投資中的高收益，對于中天科技等電信基建設(shè)備供應(yīng)商，并不具備持續(xù)性”。

3G業(yè)務(wù)外有亮點
　　“對于中天科技而言，其股價短期內(nèi)翻倍的主要動力除3G影響外，還受到國家有關(guān)電網(wǎng)投資的帶動作用�！敝行沤ㄍ蹲C券通信行業(yè)分析師陳政告訴記者。
　　中天科技去年半年報顯示，雖然上半年實現(xiàn)營收14.07億元，同比增長76.98%，凈利潤8212.76萬元，同比增長100.04%，但來自通信業(yè)務(wù)的收入為5.65億元，同比增長僅9.59%，而電力業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入6.34億元，同比增長135.87%，實現(xiàn)毛利8178.6萬元，同比增長156.8％。
　　資料顯示，國內(nèi)特種電力導(dǎo)線市場，中天科技占據(jù)顯著份額優(yōu)勢，去年國網(wǎng)特種導(dǎo)線的多項招標(biāo)中，中標(biāo)份額高達(dá)70%以上。
　　3G概念外其他業(yè)務(wù)的增長點，或許才是中天科技今后數(shù)年業(yè)績增長的亮點。
　　楊棟云坦言：“3G只是公司的業(yè)績增長點之一，3G之后，公司還有有關(guān)海纜業(yè)務(wù)、國家電網(wǎng)投資拉動電力電纜的業(yè)務(wù)增長等眾多利潤增長點。”
　　“公司海纜業(yè)務(wù)2008年預(yù)計收入1.6億元。深海光纜的國際認(rèn)證有望今年上半年通過，至2010年上半年，海纜出口業(yè)務(wù)可能成為公司的利潤增長點�！庇谟�儀表示。
　　“作為國內(nèi)唯一在海外獨立參與投標(biāo)建設(shè)的電纜公司，海外訂單需求旺盛。而國內(nèi)市場受益于國家加大城農(nóng)網(wǎng)改造，預(yù)計特種電纜需求量將加速增長�！狈借凑J(rèn)為，這些因素將驅(qū)使今年中天科技產(chǎn)能擴(kuò)充幅度或?qū)⒃?0%以上，“但即使考慮到價格下跌因素，預(yù)計今年電力導(dǎo)線收入增幅可達(dá)30%-50%”。
　　申銀萬國研究報告據(jù)此預(yù)測，僅考慮主業(yè)增長情況下，中天科技2008-2010年每股收益將分別為0.51元、0.70元和0.85元。
　　2月4日，中天科技收報10.66元。(來源：中國通信）