4/24/2018,近日，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)相繼發(fā)布了2018年第一季度未經(jīng)審計(jì)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。中國(guó)電信公告稱，將于4月27日發(fā)布2018年第一季度財(cái)報(bào)。中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，在電信行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的一季度，兩家都實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，而且在用戶增長(zhǎng)和營(yíng)收增長(zhǎng)方面等還取得了較大增幅。雖然大體如此，但是數(shù)據(jù)也透露出運(yùn)營(yíng)商需要改進(jìn)和調(diào)整的方向。

一、中國(guó)移動(dòng)流量經(jīng)營(yíng)：移動(dòng)用戶和DOU增幅對(duì)通服收入增長(zhǎng)拉動(dòng)不足
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一季度中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通分別實(shí)現(xiàn)通服收入1667億元和415.11億元，同比增長(zhǎng)分別為3.5%和11.6%，增量分別為57.93億元和43.15億元；移動(dòng)用戶增長(zhǎng)分別為1200萬(wàn)戶和978萬(wàn)戶，4G用戶增長(zhǎng)分別為2224萬(wàn)戶和1933萬(wàn)戶；家寬用戶分別增長(zhǎng)1123萬(wàn)戶和152萬(wàn)戶（相關(guān)數(shù)據(jù)詳見(jiàn)下表）。在通服收入的增量中，目前中國(guó)移動(dòng)的占比為57.31%，剛剛過(guò)半。從前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)看，中國(guó)電信的通服收入也實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。如此以來(lái)，中國(guó)移動(dòng)能否保證通服收入增量占比過(guò)半還很難說(shuō)。另外，在通服收入的增量變動(dòng)中，我們無(wú)法獲知具體到各業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)情況。所以，這里只從已有數(shù)據(jù)著手，進(jìn)行定性分析。



財(cái)報(bào)雖然沒(méi)有公布物聯(lián)網(wǎng)的收入，但是在當(dāng)前大發(fā)展時(shí)期，其對(duì)通服收入的貢獻(xiàn)應(yīng)該是正向拉動(dòng)，另外還有政企信息化收入和家庭業(yè)務(wù)收入等，因?yàn)槠淇偭亢驮隽烤�較小，暫不做考慮。這里只考慮移動(dòng)和家寬業(yè)務(wù)對(duì)通服收入的影響。中國(guó)移動(dòng)的家寬用戶大幅增長(zhǎng)，而且ARPU值也有所提高。如此以來(lái)，家寬對(duì)通服收入的貢獻(xiàn)也是正向拉動(dòng)，具體的拉動(dòng)占比我們暫時(shí)無(wú)法推算，但是邏輯來(lái)看拉動(dòng)占比較大。那么移動(dòng)用戶對(duì)通服收入的貢獻(xiàn)情況到底怎么樣呢？對(duì)于中國(guó)移動(dòng)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是移動(dòng)用戶增量份額還是4G用戶增量份額，都與其總量份額分別有二十多個(gè)百分點(diǎn)的差距，而且其通服收入增量份額也遠(yuǎn)小于其總量份額�？紤]到中國(guó)移動(dòng)的移動(dòng)用戶ARPU有2元的降幅，我們可以推測(cè)，在家寬正向拉動(dòng)較大的前提下，其移動(dòng)用戶和DOU增長(zhǎng)對(duì)通服收入的拉動(dòng)不足，甚至更大膽的推算為零拉動(dòng)或者負(fù)向拉動(dòng)也有可能。如此以來(lái)，去年已經(jīng)完成流量經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的中國(guó)移動(dòng)需求改變保守的經(jīng)營(yíng)策略。因?yàn)椋�中�?guó)移動(dòng)用戶一季度用戶DOU0.42GB的增幅顯然不足以支撐其新增獲客和通服收入貢獻(xiàn)。長(zhǎng)期下去，還可能對(duì)其流量收入的主導(dǎo)地位造成沖擊。



對(duì)于中國(guó)移動(dòng)來(lái)說(shuō)，雖然家寬業(yè)務(wù)增長(zhǎng)形勢(shì)喜人，但是傳統(tǒng)的移動(dòng)業(yè)務(wù)面臨被進(jìn)一步蠶食的壓力。雖然總體用戶規(guī)模仍在增長(zhǎng)，但是移動(dòng)用戶份額和收入貢獻(xiàn)已經(jīng)在下降。如果不進(jìn)一步加大移動(dòng)業(yè)務(wù)流量經(jīng)營(yíng)力度，不但流量經(jīng)營(yíng)的成果不保，而且還將導(dǎo)致規(guī)模和份額的快速縮減。中國(guó)移動(dòng)一季度的用戶DOU為2234MB，僅相當(dāng)于中國(guó)聯(lián)通去年年末用戶DOU4.4GB的一半。所以，中國(guó)移動(dòng)需要放開(kāi)流量閘門(mén)，進(jìn)一步提升用戶DOU和規(guī)模。

二、中國(guó)聯(lián)通家寬經(jīng)營(yíng)：用戶增幅低于總量份額且對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)貢獻(xiàn)不足
中國(guó)聯(lián)通財(cái)報(bào)沒(méi)有公布一季度末其家寬ARPU,僅說(shuō)明下降而且也沒(méi)有下降幅度。在用戶增長(zhǎng)方面，與中國(guó)移動(dòng)千萬(wàn)級(jí)的增長(zhǎng)規(guī)模不能比擬。在營(yíng)收貢獻(xiàn)方面，即使有正向拉動(dòng)，拉動(dòng)幅度也將有限，甚至大膽推測(cè)，還有負(fù)向拉動(dòng)的可能�；蛟S這與混改后的中國(guó)聯(lián)通集中優(yōu)勢(shì)資源發(fā)展移動(dòng)用戶有關(guān)。因?yàn)榧覍捄驼�企信息化業(yè)務(wù)本來(lái)就是中國(guó)聯(lián)通的核心收入來(lái)源，而在降價(jià)成為獲客主要手段后，維持家寬高價(jià)確實(shí)難以擴(kuò)大增量用戶規(guī)模。當(dāng)然，這或許與其放棄低價(jià)獲取增量用戶，有意保有核心收入來(lái)源，放手抓移動(dòng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)有關(guān)。中國(guó)聯(lián)通去年11月底推出的騰訊王卡寬帶，至今僅在部分省市的部分城市推出，尚未全面推廣�；蛟S《王卡寬帶這支空頭支票，為何不全量?jī)冬F(xiàn)》一文大概能夠說(shuō)明其不予全面推廣的原因。

混改后的中國(guó)聯(lián)通通過(guò)與BATJ等互聯(lián)網(wǎng)大佬深入融合，不斷強(qiáng)化移動(dòng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力。兩者的跨業(yè)融合，一方面提升了中國(guó)聯(lián)通的競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面鞏固了BATJ的勢(shì)力范圍�？恐鳥(niǎo)ATJ“內(nèi)容”的強(qiáng)力支持，中國(guó)聯(lián)通把4G作為優(yōu)先方向符合邏輯。但是中國(guó)聯(lián)通的4G基站無(wú)論是數(shù)量，還是份額都是最小的（詳見(jiàn)下表數(shù)據(jù)）。中國(guó)聯(lián)通雖然沒(méi)有公布其一季度4G用戶DOU,但是有理由相信隨著各種王卡和包卡用戶規(guī)模拓增，其4G用戶DOU必然有了更大的增幅。如此以來(lái)，4G網(wǎng)絡(luò)承載壓力必然要進(jìn)一步增大。然而在家寬方面，王曉初董事長(zhǎng)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)中國(guó)聯(lián)通的固網(wǎng)資源并不落后。那么放著優(yōu)勢(shì)資源不予利用，中國(guó)聯(lián)通玩的是什么套路呢？集中優(yōu)勢(shì)火力解決主要矛盾，加快流量經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型步伐，這或許是中國(guó)聯(lián)通的主要訴求。但是在萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代，家寬擁有最近的家庭業(yè)務(wù)入口，其可延伸性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于移動(dòng)業(yè)務(wù)。所以，無(wú)論從哪個(gè)方面講，中國(guó)聯(lián)通接下來(lái)都必然要進(jìn)一步強(qiáng)化家寬運(yùn)營(yíng)，一方面提高用戶規(guī)模，一方面提升價(jià)值貢獻(xiàn)。



對(duì)于中國(guó)聯(lián)通來(lái)說(shuō)，5G到來(lái)前，繼續(xù)急需擴(kuò)大移動(dòng)用戶和4G用戶規(guī)模和份額，為未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)儲(chǔ)備用戶資源。但是在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)尚未得到鞏固前的這種做法，是否有舍本逐末的效應(yīng)，未來(lái)還需要進(jìn)一步驗(yàn)證。不過(guò)這至少應(yīng)該引起中國(guó)聯(lián)通足夠的重視。因?yàn)椋�用戶DOU也有自身的天花板。在4G網(wǎng)絡(luò)承載能力無(wú)法成倍放大的前提下，用戶DOU的增量空間也將受限。因此，中國(guó)聯(lián)通重拾家寬經(jīng)營(yíng)不再是可選項(xiàng)，而應(yīng)該是必選項(xiàng)。

經(jīng)過(guò)以上兩個(gè)方面的對(duì)比分析，我們可以清晰地看出，無(wú)論中國(guó)移動(dòng)還是中國(guó)聯(lián)通，在弱勢(shì)項(xiàng)目上都取得了可觀的進(jìn)步，但是在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)發(fā)展方面都不盡如人意。未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)該是全面發(fā)展齊頭并進(jìn)，至少不應(yīng)該出現(xiàn)“瘸腿項(xiàng)”。現(xiàn)在即使缺少中國(guó)電信一季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，根據(jù)上面的數(shù)據(jù)分析，運(yùn)營(yíng)商人也需要及時(shí)調(diào)整發(fā)展方向。

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