7/15/2016,據(jù)國外媒體報道，印度政府下一輪電信頻譜拍賣計劃于9月分進(jìn)行，所涉及的頻率包括現(xiàn)有的800 MHz、900MHz、1800MHz、2100MHz和2300MHz，以及700 MHz和2500 MHz兩個新增頻率。這些頻率適合于提供4G數(shù)據(jù)服務(wù)和語音服務(wù)。

本次拍賣的電波總量達(dá)2300 MHz，這是迄今為止印度政府頻譜拍賣規(guī)模最大的一次。毫無疑問，本次拍賣的底價也水漲船高。泛印度頻譜的底價合計為5.66萬億盧比。這一數(shù)字是2015年3月拍賣470 MHz頻譜時所得的1.1萬億盧比的五倍多。

印度電信業(yè)能否拿出這樣一筆巨款？該行業(yè)目前正深陷巨額債務(wù)泥沼，以及低報收入指控和大筆牌照費(fèi)及罰款開支需求。截至2015-2016財年末，印度電信業(yè)所欠債務(wù)接近4萬億盧比，而同期整個行業(yè)的收入只有大約2.6萬億盧比，債務(wù)收入比處于危險區(qū)。

本次高達(dá)5.66萬億盧比的底價是整個移動行業(yè)年度自由現(xiàn)金流的20倍以上。電信業(yè)可以把握時機(jī)，做出正確選擇。在2014年和2015年的拍賣中，該行業(yè)承諾支付近1.8萬億盧比購買無線電波。

HSBC Global的估算表明，最終拍賣結(jié)果與既定目標(biāo)之間可能會有很大的差距，預(yù)計將有許多頻譜未能售出。HSBC Global預(yù)測，拍賣總收入不會超過120億美元，或7500-8000億盧比——只有預(yù)期的15%。

本次拍賣的關(guān)鍵頻段是700MHz，其底價為11485盧比/MHz，是其他頻段的兩倍�？傮w而言，700 MHz頻段（約有35 MHz的頻譜將被出售）預(yù)計將占整個拍賣所得的70%。然而，包括Bharti Airtel、沃達(dá)豐和Idea Cellular等電信巨頭都已經(jīng)表示，不會在這一價位競拍700 MHz頻譜。

本次拍賣收入與許可期限交錯，運(yùn)營商需要先支付一大筆預(yù)付款，剩余款項(xiàng)分10期等額支付（每期金額低于預(yù)付款）。根據(jù)政府2016-2017預(yù)算，本財年將實(shí)現(xiàn)收入9900億盧比，主要來自電信牌照和頻譜拍賣。在這其中，約有4500億盧比出自運(yùn)營商之前的承諾，其余將源于9月份的拍賣收入。如果本次拍賣所得如HSBC Global預(yù)測，則政府的財政赤字可能會更高。

除了拍賣對公共財政的影響，各主要電信運(yùn)營商的財務(wù)狀況也將面臨天價底價的重壓：Bharti Airtel的資產(chǎn)負(fù)債比為1.3，Idea Cellular為1.42，RCom為1.3。沃達(dá)豐目前并未上市，但有報道稱該公司正在考慮進(jìn)行首次公開募股（IPO），計劃籌集至少1650億盧比的資金。

此外，Reliance業(yè)已做好準(zhǔn)備在今年（2016-2017）推出4G產(chǎn)品，進(jìn)軍這一市場。RJio-RCOM協(xié)議以及RJio擁有印度所有頻率頻譜使之成為一個令人畏懼的強(qiáng)大對手。4G數(shù)據(jù)領(lǐng)域可能會爆發(fā)價格戰(zhàn)——這將進(jìn)一步影響本已微薄的行業(yè)利潤。

顯然，數(shù)據(jù)對收入的貢獻(xiàn)更大，而其增長只能依靠消費(fèi)者認(rèn)可的數(shù)據(jù)計劃和高質(zhì)量的數(shù)據(jù)服務(wù)。3G向4G的轉(zhuǎn)變顯而易見。在2015-2016年下半年售出的智能手機(jī)中，超過半數(shù)支持4G。預(yù)計到2018年3月，至少將有2億用戶使用具備4G功能的設(shè)備，這一數(shù)字可能在2020年增加至8億：這一增長主要得益于視頻娛樂、電子商務(wù)和手機(jī)轉(zhuǎn)賬。

頻譜交易政策方面的變化帶動了諸如RJio-RCom之間的合作。RCom和Sistema Shyam的合并正在進(jìn)行中。此外，還有傳聞稱RCom正在與Aircel談判合并事宜，以及Idea Cellular和Telenor印度公司正在探討并購（M&A）的可能性。這類交易將進(jìn)一步改變電信行業(yè)的經(jīng)營格局。

筆者預(yù)計，印度電信行業(yè)的整合將繼續(xù)。在這樣一個競爭異常激烈的市場中，沒有哪家運(yùn)營商可以擔(dān)負(fù)持續(xù)不斷的巨額投資。他們大多面臨高額負(fù)債壓力。因此，今年可能會成為該行業(yè)有所作為或突破創(chuàng)新之年。9月份的拍賣可能會引發(fā)一場行業(yè)大洗牌行動。


來源飛象網(wǎng)