5/10/2022，光纖在線訊，美國(guó)電信行業(yè)內(nèi)使用三種主要網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)（光纖、5G和電纜）的公司展開(kāi)了一場(chǎng)曠日持久的斗爭(zhēng)。

       參與這場(chǎng)戰(zhàn)斗的包括幾家實(shí)體公司(5G的T-Mobile，光纖的Lumen)，以及一些多種技術(shù)均使用的公司(AT&T和Verizon都運(yùn)營(yíng)5G和光纖網(wǎng)絡(luò))。當(dāng)然，也有很多公司業(yè)務(wù)方向模糊(Charter和Comcast都提供5G服務(wù)，但它們需要通過(guò)Verizon的5G網(wǎng)絡(luò)來(lái)實(shí)現(xiàn))。幾乎每家公司都在解決過(guò)時(shí)的運(yùn)營(yíng)服務(wù)問(wèn)題，包括3G和DSL。

       與此同時(shí)，一場(chǎng)真刀真槍的消費(fèi)者爭(zhēng)奪戰(zhàn)正逐步在行業(yè)內(nèi)的公司間展開(kāi)。例如，Lumen的光纖正在挑戰(zhàn)Comcast的電纜業(yè)務(wù)，Verizon和T-Mobile都沒(méi)有提供固定無(wú)線接入服務(wù)(FWA)。

       盡管如此，市場(chǎng)上的幾乎每一家參與公司都在拼命地努力保護(hù)他們現(xiàn)有的市場(chǎng)份額，同時(shí)獲得更多的客戶。有些公司處理得比較好(T-Mobile)，而另一些公司則處理的不好(Verizon)。

       從現(xiàn)在開(kāi)始，情況只會(huì)變得更加艱難。越來(lái)越多的跡象表明，2020年和2021年固定用戶和移動(dòng)用戶的高速客戶增長(zhǎng)在2022年開(kāi)始放緩。這一消息嚇退了投資者，近幾個(gè)月來(lái)，幾乎所有美國(guó)電信供應(yīng)商的股價(jià)都暴跌。

       事情會(huì)怎樣發(fā)展下去呢？一些人猜測(cè)， Charter最終將收購(gòu)T-Mobile（考慮到他們各自的市值，這將是一個(gè)意外的消息）。其他人則認(rèn)為AT&T可以收購(gòu)Dish網(wǎng)絡(luò)或Altice。當(dāng)然，美國(guó)司法部的反壟斷部門可能會(huì)對(duì)任何這樣的組合有所看法。

       以下是目前影響這場(chǎng)戰(zhàn)斗的三個(gè)關(guān)注點(diǎn)：

     （1）FWA

       固定無(wú)線接入推廣可能是最新和最緊迫的發(fā)展趨勢(shì)。這是因?yàn)門-Mobile和Verizon都將該服務(wù)定位為對(duì)有線電視行業(yè)的直接沖擊，而且由于它們擁有新的中頻段頻譜，它們都在擴(kuò)大服務(wù)規(guī)模。(Verizon之前使用毫米波頻譜對(duì)抗電纜的FWA努力被認(rèn)為是一種假象。

       然而，在現(xiàn)實(shí)中，F(xiàn)WA更像是游擊戰(zhàn)，而不是一場(chǎng)全局戰(zhàn)斗，因?yàn)樗�被用�?lái)快速收割分散在全國(guó)各地的一小群客戶——主要是DSL上的客戶。

       MoffettNathanson的金融分析師最近的一項(xiàng)分析發(fā)現(xiàn)，T-Mobile的FWA用戶在農(nóng)村地區(qū)，以及DSL是唯一有線選擇的地區(qū)擁有極高受眾度。

       “我們沒(méi)有看到固定無(wú)線接入對(duì)我們的用戶流失或總增加的直接影響”。依據(jù)Seeking Alpha的記錄，charter的首席財(cái)務(wù)官Chris Winfrey在公司的季度電話會(huì)議上說(shuō)。“我們將認(rèn)為這是一個(gè)潛在的過(guò)渡點(diǎn)，可以幫助我們轉(zhuǎn)向更快、更可靠、更廣泛的營(yíng)銷和部署的寬帶服務(wù)。”

       盡管如此，在第一季度，T-Mobile和Verizon總共報(bào)告了53.2萬(wàn)名FWA新用戶。據(jù)Cowen的金融分析師說(shuō)，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于華爾街預(yù)期的36.5萬(wàn)人。

       “即使這些新增客戶不是直接來(lái)自有線電視，但事實(shí)上，總寬帶市場(chǎng)增長(zhǎng)每年只有360萬(wàn)左右，在一個(gè)市場(chǎng)FWA捕獲200W+用戶，根本不會(huì)有有線繼續(xù)增長(zhǎng)的空間。也就是說(shuō)，人們擔(dān)心FWA正在‘排擠’有線寬帶增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。”

        此外，LightShed Partners的金融分析師最近估計(jì)，目前美國(guó)的DSL用戶不到1000萬(wàn)，VDSL用戶還有500萬(wàn)。“剩下的13%的市場(chǎng)份額并沒(méi)有留下多少給有線電視運(yùn)營(yíng)商享用”。

        MoffettNathanson的分析師預(yù)測(cè)，隨著T-Mobile和Verizon的網(wǎng)絡(luò)部署，F(xiàn)WA的增長(zhǎng)勢(shì)頭將在2023年達(dá)到頂峰，當(dāng)年預(yù)計(jì)會(huì)新增230萬(wàn)FWA客戶。從2024年開(kāi)始，他們預(yù)計(jì)FWA的趨勢(shì)將開(kāi)始放緩：他們預(yù)計(jì)Verizon和T-Mobile在2024年將總共增加170萬(wàn)FWA新用戶，2025年僅增加110萬(wàn)。

        LightShed Partners的金融分析師寫(xiě)道：“到2026年底，T-Mobile將在2026年底簽約930萬(wàn)無(wú)線家庭寬帶客戶，占7.5%的市場(chǎng)份額�！�

        T-Mobile、Verizon和AT&T（在FWA領(lǐng)域程度較�。┍砻鞯牟煌�立場(chǎng)�？偟膩�(lái)說(shuō)，他們認(rèn)為他們將能夠通過(guò)mmWave和其他頻譜來(lái)支持他們的中頻FWA策略，從而顯著增加超出他們他們標(biāo)明的客戶目標(biāo)范圍。

        最終，F(xiàn)WA市場(chǎng)將如何發(fā)展還有待定論。一些公司，如T-Mobile和Starry，正在加倍投入這個(gè)市場(chǎng)。而其他的公司，比如 Shentel，則不是這樣的。事實(shí)上，Shentel最近宣布將關(guān)閉20個(gè)不盈利的FWA網(wǎng)絡(luò)站點(diǎn)，并承擔(dān)500萬(wàn)美元的重組和減損費(fèi)用，因?yàn)樗鼘��?huì)退出FWA領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而使用光纖。

        也許最突出的數(shù)據(jù)點(diǎn)來(lái)自UScellularl。該公司最近透露：“每個(gè)手機(jī)網(wǎng)站至少需要獲得150名用戶，每個(gè)用戶每月支付65美元，F(xiàn)WA運(yùn)營(yíng)才能實(shí)現(xiàn)盈利�！薄霸诿绹�(guó)農(nóng)村信號(hào)塔的建筑和維護(hù)成本幾乎是造塔在城市地區(qū)的兩倍，在這些地區(qū)的客戶密度遠(yuǎn)低于郊區(qū)和城市地區(qū)，從而會(huì)增加收入和產(chǎn)出比的壓力”該公司警告稱。

       （2）光纖和IIJA

        AT&T、Lumen和其他光纖運(yùn)營(yíng)商正在大幅擴(kuò)大其光纖業(yè)務(wù)。據(jù)LightShed的分析師稱，美國(guó)光纖網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商將在2027年前將光纖接入的用戶數(shù)量從今天的4000萬(wàn)戶增加到7000萬(wàn)戶。

        這一增長(zhǎng)可能會(huì)給有線電視運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)壓力�！霸谶@個(gè)市場(chǎng)的三分之一業(yè)務(wù)重疊的基礎(chǔ)上，未來(lái)重疊的比例可能會(huì)上升到一半，或者可能更多一點(diǎn)，”MoffettNathanson的分析師寫(xiě)道。

        此外，的分析師指出“光纖到家庭部署顯示已經(jīng)得到了消費(fèi)者的快速采用，在三年內(nèi)覆蓋率超過(guò)了30%�！�

        然而，像AT&T和Lumen這樣正在進(jìn)行大規(guī)模光纖擴(kuò)張的公司尚未開(kāi)始發(fā)布季度客戶增加，這引起了有線電視公司的擔(dān)憂。

        對(duì)Lumen的第一季度業(yè)績(jī)進(jìn)行分析后，New Street Research的分析師稱“Lumen光纖部署和光纖寬帶普及率方面一直滯后。”這在一定程度上將取悅那些一直在預(yù)測(cè)光纖公司將會(huì)苦苦掙扎的有線電視管理團(tuán)隊(duì)�！�

       去年通過(guò)的《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》(IIJA)是這場(chǎng)新興的斗爭(zhēng)的導(dǎo)火索。該法案共撥款420億美元用于全國(guó)建設(shè)寬帶網(wǎng)絡(luò)。IIJA沒(méi)有規(guī)定網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，一些人預(yù)計(jì)部分現(xiàn)金將流入T-Mobile和USceell等投入的FWA產(chǎn)品。不過(guò)，大多數(shù)人認(rèn)為，大部分資金將被分配給光纖網(wǎng)絡(luò)。

       然而，IIJA是否會(huì)為光纖網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入有線電視領(lǐng)域的“過(guò)度建設(shè)”提供資金是不可預(yù)估的。事實(shí)上，最近的農(nóng)村數(shù)字機(jī)會(huì)基金(RDOF)可以被視為IIJA的一種樣板——而Charter已經(jīng)開(kāi)始收到RDOF的付款，以便在美國(guó)農(nóng)村地區(qū)建立一個(gè)大規(guī)模的光纖網(wǎng)絡(luò)。

       此外，英國(guó)的Altice USA和Virgin Media O2，這兩家的有線電視公司，正在將他們的DOCSIS動(dòng)力有線電視網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)向光纖。不過(guò)，到目前為止，Charter和 Comcast等有線電視巨頭似乎有意向在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)在其核心市場(chǎng)繼續(xù)使用Docsis有線電視技術(shù)。

      （3）運(yùn)營(yíng)策略

       鑒于所有這些競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)上最大的參與者都在努力用捆綁服務(wù)吸引新客戶。這絕不不是一個(gè)新的關(guān)注點(diǎn)。有線電視和電信供應(yīng)商過(guò)去都致力于將互聯(lián)網(wǎng)和電視服務(wù)捆綁起來(lái)。但Netflix和其他流媒體服務(wù)的崛起顛覆了這一戰(zhàn)略。作為回應(yīng)，AT&T和Verizon都完全退出了內(nèi)容空間，而Comcast和Charter最近又成立了一家流媒體視頻合資企業(yè)。

       在缺乏結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)和電視的強(qiáng)大和盈利的捆綁銷售的情況下，幾乎所有的市場(chǎng)的大參與者現(xiàn)在都轉(zhuǎn)向了互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)設(shè)備的捆綁銷售。

       Comcast、Charter、Altice和其他有線電視公司正在通過(guò)MVNO關(guān)系增加其核心互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，而Verizon和T-Mobile則正在通過(guò)FWA在其全國(guó)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)中增加家庭互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

       另一些人對(duì)有線電視的移動(dòng)抱負(fù)有更為積極的看法，特別是考慮到有線電視公司有意通過(guò)在特定地點(diǎn)建立自己的無(wú)線網(wǎng)絡(luò)來(lái)獲得“所有者經(jīng)濟(jì)”。
       
       MoffettNathan的分析師指出：“在短短三年多的時(shí)間里，無(wú)線業(yè)務(wù)已經(jīng)飆升到Charter總收入的5.2%，高于2018年第一季度的零，現(xiàn)在它本身就為公司總收入的同比增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了1.6個(gè)百分點(diǎn)�！�

       總結(jié)

       Cowen的金融分析師們寫(xiě)道。“我們預(yù)計(jì)有線電視將繼續(xù)對(duì)無(wú)線行業(yè)構(gòu)成一個(gè)可行的威脅，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)未來(lái)幾年~將增加30%的凈客戶份額。”
       
       Lumen和AT&T等專注于光纖的公司認(rèn)為，光纖代表了他們用美元所能獲得的最清晰、最好的投資。事實(shí)上，F(xiàn)rontier剛剛報(bào)道，在提供服務(wù)兩年之后，它在新光纖市場(chǎng)占有44%的市場(chǎng)份額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其25%-30%的預(yù)期。因此，光纖寬帶協(xié)會(huì)認(rèn)為，由于該技術(shù)提供的速度和可靠性，“向非光纖寬帶投資聯(lián)邦資金是不負(fù)責(zé)任的”。

       Verizon和T-Mobile等關(guān)注5G的公司認(rèn)為，智能手機(jī)在大多數(shù)美國(guó)人中已經(jīng)成為絕對(duì)的必要性——如果有必要，它們甚至可以為此提高消費(fèi)。除此之外，其他5G業(yè)務(wù)線——從FWA到物聯(lián)網(wǎng)再到私人無(wú)線網(wǎng)絡(luò)——只能代表其核心智能手機(jī)投資的好處。

       有線電視網(wǎng)絡(luò)的支持者認(rèn)為，有線電視網(wǎng)絡(luò)可以通過(guò)相對(duì)便宜的升級(jí)來(lái)跟上需求，因此將能夠阻止來(lái)自光纖和FWA的威脅。此外，他們也可以選擇削減成本（比如建立自己的小規(guī)模移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)）或創(chuàng)造新的收入線。

       我們沒(méi)有真正的方法來(lái)說(shuō)其中哪些行業(yè)最終會(huì)勝出。我們也很難知道任何可能的整合可能會(huì)如何發(fā)生。無(wú)線設(shè)備會(huì)超過(guò)有線電視嗎，還是會(huì)反過(guò)來(lái)呢？

       無(wú)論如何，幾乎每個(gè)人都同意我們都在朝著融合的未來(lái)前進(jìn)。也就是說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商和互聯(lián)網(wǎng)連接本身之間的界限將在幕后慢慢模糊。有線電視行業(yè)的技術(shù)發(fā)展組織CableLabs的“10G”計(jì)劃已經(jīng)對(duì)接入網(wǎng)采取了不可知論的看法，不僅關(guān)注有線電視，還關(guān)注光纖和無(wú)線。

       未來(lái)的贏家將是那些幫助客戶上網(wǎng)的公司，而不是設(shè)置障礙來(lái)保護(hù)他們的傳統(tǒng)地位。



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