7/08/2021，光纖在線訊，7/8/2021， 上海證券報消息，總部位于江蘇張家港的全國最大民營鋼鐵公司沙鋼股份7月7日晚公告，當日召開的2021年第16次并購重組委工作會議審核結(jié)果顯示，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的方案未獲得審核通過。公司股票將在7月8日開市起復牌。被否原因為，沙鋼股份未能充分披露標的資產(chǎn)海外政策風險和核心競爭力，盈利能力存在較大不確定性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條的相關(guān)規(guī)定。

沙鋼股份被否的方案是，該公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購包括控股股東沙鋼集團在內(nèi)的15名投資者持有的蘇州卿峰100%股權(quán)（不包括截至評估基準日其持有的德利迅達12%股權(quán)），交易作價為189.96億元。由于Global switch（下稱“GS”）在評估基準日后進行了分紅，故經(jīng)分紅調(diào)整后的交易作價為188.14億元。同時，公司擬配套募資不超過2億元，用于支付標的資產(chǎn)現(xiàn)金對價及交易相關(guān)費用。此次交易中，發(fā)行股份收購資產(chǎn)環(huán)節(jié)的發(fā)行價格為11.61元/股。

本次收購的核心標的是蘇州卿峰旗下全球知名數(shù)據(jù)中心運營商GS的51%股權(quán)。此前公告顯示，GS為歐洲和亞太領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心業(yè)主、運營商和開發(fā)商，現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心分布在阿姆斯特丹、法蘭克福、倫敦、馬德里、巴黎、新加坡、悉尼等城市，客戶涵蓋多個國家和地區(qū)不同規(guī)模的客戶，包括國際知名金融機構(gòu)、政府組織、電信運營商、云管理服務供應商、全球領(lǐng)先的電腦軟件提供商系統(tǒng)集成商、信息技術(shù)和業(yè)務解決方案公司等，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，盈利能力和市場競爭力突出。

對于收購，沙鋼股份的目標是，隨著數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)的注入，上市公司業(yè)務范圍將轉(zhuǎn)變?yōu)樘劁摵蛿?shù)據(jù)中心雙主業(yè)，數(shù)據(jù)中心業(yè)務將成為上市公司新的主業(yè)發(fā)展重點。但是如今，這一耗時數(shù)年的重組未能過會，沙鋼股份后續(xù)是否將繼續(xù)推進，值得進一步關(guān)注。

從鋼鐵公司轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)中心，是沙鋼轉(zhuǎn)型升級的重要舉措。受國家政策調(diào)整和產(chǎn)業(yè)發(fā)展大環(huán)境影響，近年來傳統(tǒng)鋼鐵類上市公司業(yè)績起伏較大，圍繞降本增效難以實現(xiàn)跨越式發(fā)展，包括沙鋼在內(nèi)不少鋼鐵企業(yè)不得不另尋突圍之路、謀求轉(zhuǎn)型。數(shù)據(jù)中心成了這些企業(yè)瞄準的重要目標。早在2016年，沙鋼股份就提出向新能源、新材料、IDC等領(lǐng)域發(fā)展。2016年，沙鋼股份與江蘇智卿共同發(fā)起并設(shè)立并購基金投資IDC產(chǎn)業(yè)，用于推動在全球范圍內(nèi)的IDC產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。


從鋼鐵公司轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)中心，不只沙鋼一家鋼鐵企業(yè)。2020年的ODCC上，最引起編輯矚目的一家公司是來自天津的江天集團。他們原本叫江天重工，也是一家鋼鐵企業(yè)。在談到為什么要轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)中心時，天津江天數(shù)據(jù)科技有限公司總經(jīng)理張健說可以把數(shù)據(jù)中心理解成環(huán)境更為友好的鋼鐵廠。當然，從土地面積到用電的“爆發(fā)力”，鋼鐵廠都是更高階的存在。鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)中心行業(yè)，不僅具有土地、資金、能耗等資源優(yōu)勢，專業(yè)能力上也優(yōu)于其他大多數(shù)“外行”，因為國內(nèi)的很多鋼鐵企業(yè)都有相對悠久的信息化歷史，具備較高的自動化和信息化水平，利于融合專業(yè)的數(shù)據(jù)中心管理運營團隊。

按新京報轉(zhuǎn)引貝殼財經(jīng)的說法，證監(jiān)會否認沙鋼并購案主要是因為看不清贏利前景，其直接原因一是沙鋼自己下調(diào)交易作價，二是Global Switch客戶之一德利迅達香港違約，導致Global Switch2019年末投資性房地產(chǎn)公允價值下降，且需計提商譽減值準備，若此次交易完成Global Switch實現(xiàn)并表，沙鋼股份2019年度和2020年度備考凈利潤將均為負。但沙鋼對此的回復是，沙鋼股份表示，德利迅達香港違約是報告期內(nèi)發(fā)生的偶發(fā)性事件，目前該因素已經(jīng)消除，不再具有持續(xù)性影響。在剔除德利迅達香港的影響，并扣除投資性房地產(chǎn)公允價值變動、匯率變動等非經(jīng)常性因素影響后，模擬測算的上市公司備考口徑凈利潤和歸屬于母公司所有者的凈利潤較交易前出現(xiàn)顯著的提升，每股收益保持穩(wěn)定。

在國家強化數(shù)據(jù)安全的大環(huán)境下，不知道這次沙鋼并購被否案有否其他原因。無論如何，對于醞釀四年多卻被無情否決的沙鋼轉(zhuǎn)型案來說，他們的心情可想而知。從鋼鐵巨頭到數(shù)據(jù)中心，從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)到新興產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，注定都會有更多的磨難。研究產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級多年的筆者一向并不看好過分的跨界轉(zhuǎn)型。但是鋼鐵企業(yè)的跨界轉(zhuǎn)型在當下中國自然有其合理性和必然性。更多的資源能夠進入ICT產(chǎn)業(yè)其實對于這個產(chǎn)業(yè)來說也不是壞事。只是好事多磨，對于沙鋼的轉(zhuǎn)型，我們要繼續(xù)觀察了。