2/4/2020，昨日，休市了一周的A股市場迎來2020年春節(jié)假期后首個交易日，受2019-nCoV新型肺炎帶來的疫情持續(xù)影響，超3000家個股跌停，逾3200只個股跌幅超9％。在光通信領(lǐng)域光纖光纜，光器件企業(yè)股票也全線跌停。本次疫情中心處于中國光通信產(chǎn)業(yè)的重要聚集地—光谷武漢。疫情帶來的停工，訂單推遲甚至取消，人員流失，研發(fā)中斷等一系列影響對于光通信產(chǎn)業(yè)將帶來怎樣的影響，成為行業(yè)上下最近幾天高度關(guān)注的問題。作為中國及全球光通信產(chǎn)業(yè)的長期觀察者和研究者，和弦產(chǎn)業(yè)研究中心在和行業(yè)客戶密切互動的基礎(chǔ)上，認為本次疫情如果能在4月份之前順利得到控制，對整個光通信產(chǎn)業(yè)的影響有望在隨后幾個季度得到抵消，全年市場預(yù)期依然向好，但是對行業(yè)帶來的結(jié)構(gòu)性影響不容小覷，中小企業(yè)可能首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。
    和弦產(chǎn)研關(guān)于2019-nCoV新型肺炎對于光通信行業(yè)影響的主要觀點及分析如下：
1、一季度的下滑不可避免
    疫情突然爆發(fā)，社會與企業(yè)都措手不及。由于此次疫情主要基于飛沫與接觸傳染，病毒又有長達兩周的潛伏發(fā)作期，對于疫情防控帶來巨大挑戰(zhàn)，也導(dǎo)致人心惶惶。目前看來，疫情帶來的影響主要在于：

首先，員工無法返崗，企業(yè)不敢過早開工。疫情爆發(fā)后，各地先后采取多種多樣的交通隔離措施，導(dǎo)致人流，物流都陷入中斷。企業(yè)因為擔(dān)心人流聚集帶來新傳染不敢過早開工。各地給出的開工時間早的到2月10日，晚的更到2月17日以后。即便企業(yè)宣布開工，員工能否按期返崗現(xiàn)在看依然是大問題。因此，今年相比常年，至少減少10~ 20個工作日是不可避免的。
第二，外貿(mào)受到?jīng)_擊，海外訂單有流失現(xiàn)象。在我們調(diào)查的光通信企業(yè)當(dāng)中，有多家小型外貿(mào)為主的企業(yè)表示，由于延遲開工，客戶對于按時交付的信心不足，已經(jīng)對他們的海外訂單帶來影響。
第三，國際交流中斷。2月初的美國西部光電展，3月初的光通信大會OFC，每年都是全球光電子光通信行業(yè)的大聚會場所，起著引領(lǐng)全年產(chǎn)業(yè)趨勢，溝通產(chǎn)業(yè)內(nèi)外的重要作用。由于疫情爆發(fā)以及美國政府的入境限制，今年勢必造成中國企業(yè)大面積缺席，造成企業(yè)海外客戶溝通受阻，對于海外客戶下一步的需求判斷也帶來延遲判斷甚至誤判的影響。更直接的，大量的展覽相關(guān)的市場費用損失可能無法彌補。
第四，研發(fā)項目中斷。光通信產(chǎn)業(yè)存在著固定的研發(fā)周期。疫情帶來的停工影響最大的就是各公司的研發(fā)項目。在激烈的國際競爭中，研發(fā)中斷一個月帶來的影響不可小覷。
第五，溝通效率的下降。疫情要求所有人盡可能在家隔離，遠程辦公成為被迫開工的企業(yè)首選。但是由于現(xiàn)有各種遠程辦公軟件和系統(tǒng)并不完善，企業(yè)之前準備不足，勉強使用會帶來大量的溝通不足的問題發(fā)生，間接影響企業(yè)效率。
第六，對武漢及湖北企業(yè)的影響要加倍。無論從哪個方面講，疫情對于武漢光谷的光通信企業(yè)來說都是影響最重的，尤其對于中小企業(yè)。停工期間員工工資，房租等的負擔(dān)將讓這些企業(yè)不勝重負。
    綜合以上因素，本次疫情對于光通信產(chǎn)業(yè)的影響不可低估，尤其是對一季度的影響。中小企業(yè)由于自身基礎(chǔ)不扎實，將成為首當(dāng)其沖的犧牲者，各級政府必須對此給予足夠的重視。

2、全年的影響甚微 有望持續(xù)新增長
    盡管疫情來勢洶洶，但是綜合我們了解的情況，光通信行業(yè)整體對全年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)仍然樂觀，理由如下：
第一， 物料供應(yīng)與產(chǎn)能暫時不是問題。從華工正源和光迅科技等企業(yè)對外發(fā)言的內(nèi)容，以及我們所調(diào)查的企業(yè)來看，企業(yè)主要產(chǎn)品庫存普遍有2-3個月的備貨。疫情爆發(fā)于傳統(tǒng)春節(jié)假期也是相對有利的時間點，企業(yè)普遍在這個時候會安排推遲訂單，儲備物料。另一方面，經(jīng)過多年發(fā)展，各大企業(yè)的產(chǎn)能具備相當(dāng)彈性，低端產(chǎn)品普遍采用外包生產(chǎn)，而高端產(chǎn)品的自動化程度相當(dāng)高，能夠?qū)�員工的影響講到最低。需要指出的還有，整個光通信行業(yè)，目前已知染病的從業(yè)人員數(shù)目幾乎可以忽略不計。
第二， 從歷史來看，光通信產(chǎn)業(yè)對于政府拉動性政策非常敏感。2003年SARS之后，10G光模塊市場迎來爆發(fā)。2008年全球金融危機后，運營商隨即開展大規(guī)模FTTH建設(shè)引來光通信產(chǎn)業(yè)新一輪景氣周期。2020年是中國的5G規(guī)模部署年，相信疫情之后光通信產(chǎn)業(yè)有望進入新一輪景氣周期。
第三， 海外布局將發(fā)揮作用。受中美貿(mào)易戰(zhàn)等影響，近年來國內(nèi)光通信企業(yè)紛紛前往東南亞等海外布局。在光模塊方面，銘普、中際旭創(chuàng)、海信均已在越南、泰國設(shè)廠；在光無源器件方面，衡東光通訊、昂納集團、訊達康、中策也均選擇越南、泰國設(shè)廠；在光纖光纜方面，亨通、長飛、烽火、騰天昊宇均已在緬甸、印尼、泰國設(shè)光纜廠。這些海外布局有望對這些企業(yè)在疫情期間及之后的業(yè)績做出特殊貢獻。不僅海外布局，國內(nèi)各大企業(yè)在內(nèi)地的跨地區(qū)布局也有助于這些企業(yè)戰(zhàn)勝疫情。如果行業(yè)組織能夠主動在各地區(qū)企業(yè)之間進行一定的產(chǎn)能協(xié)調(diào)，相信對戰(zhàn)勝疫情也大有幫助，畢竟整體上行業(yè)依然處于產(chǎn)能過剩的情況。
第四， 疫情對全球產(chǎn)業(yè)鏈影響有限。國外有媒體擔(dān)心此次疫情對全球光通信產(chǎn)業(yè)鏈帶來影響，但我們認為受影響的主要是一些對中國制造依賴較高的企業(yè)，比如NeoPhotonics（深圳），II-VI/Finisar（無錫），Molex-Oplink（珠海）,II-VI（福州），但這些企業(yè)由于遠離疫區(qū)中心，相信影響不至于過大。另一方面，由于中國光通信產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的角色偏低，應(yīng)該不至于帶來類似日本關(guān)東大地震一樣對全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈那樣的影響。
第五， 整體市場依然向好。2019年4季度以來，整體光通信市場訂單向好的趨勢基本確定，不少公司甚至安排春節(jié)不休息以完成訂單。突發(fā)的疫情如果能較快得到控制的話，應(yīng)該不會中斷這一趨勢。

3、 疫情推動遠程辦公/教育為常態(tài)，利好數(shù)據(jù)中心和高速網(wǎng)絡(luò)建設(shè)
    受到疫情影響，全國各地相繼發(fā)布延遲開學(xué)公告，嚴禁任何校外培訓(xùn)機構(gòu)開展任何形式的線下培訓(xùn)活動。各大院校、教育機構(gòu)紛紛建立線上教學(xué)。在線教育不定會取代面授教育，但也許會成為學(xué)生學(xué)習(xí)的一種常態(tài)，將促進信息化建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)流量需求大幅增長，利于光通信產(chǎn)業(yè)鏈。
    此外，疫情影響之下，各大公司紛紛號召員工在家辦公，遠程辦公/智能會議系統(tǒng)，有效提升跨地域溝通效率，增加會議的互動性。即便疫情過后，遠程辦公或也將成為一種習(xí)慣。
    遠程辦公、在線教育等線上業(yè)務(wù)完善及用戶習(xí)慣的養(yǎng)成，必將帶動數(shù)據(jù)流量的大幅度增長，利好云數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)，以及高速、低時延的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施。如同2003年SARS帶來電商機會一樣，此輪疫情也有望給新一輪的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展帶來機遇。
值得指出的還有，盡管此次疫情爆發(fā)后，全國上下通過自我隔離、醫(yī)療資源、物資救助等多種方式極其快速的效率保障疫情的阻斷，但從疫區(qū)人口流出引發(fā)疫情持續(xù)的情況來看，對于信息管理，信息共享等許多領(lǐng)域還存在很大不足。這勢必成為疫情之后新一輪信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點，從而給光通信發(fā)展帶來更多機會。我們認為，疫情過后，政府層面必定會加強信息化基礎(chǔ)設(shè)施，同時進行大數(shù)據(jù)、AI智能化信息采集、管理等，將進一步促進云數(shù)據(jù)中心、高速網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，推動光通信產(chǎn)業(yè)迎來新的景氣周期。

4、 受疫情沖擊最大的是中小企業(yè)，行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整不可避免
    本次疫情不僅對于當(dāng)代中國是一場巨大的挑戰(zhàn)，對于中國企業(yè)的治理能力更加是。大型企業(yè)，尤其是大型國有企業(yè)，上市企業(yè)，由于調(diào)動資源的能力充足，應(yīng)當(dāng)在此次疫情中不會傷筋動骨，但是中小企業(yè)卻不一樣。人工損失，租金損失，訂單損失，市場費用損失，機會損失層層疊加，將會讓許多中小企業(yè)舉步維艱。對于中小企業(yè)來說，大型企業(yè)的外包機會，短缺產(chǎn)品的市場機會，疫情帶來的新產(chǎn)品機會，都將是他們在疫情中贏得生路的重要機會。因此，疫情也是中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的新機會，抓住疫情帶來的結(jié)構(gòu)性調(diào)整機會，對于這些企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者來說是一場艱巨的挑戰(zhàn)。比如，能否抓住2019年以來的國產(chǎn)化芯片機會，能否進一步推動自動化生產(chǎn)和測試在行業(yè)的應(yīng)用，能否進一步推動行業(yè)整合，值得期待。
    另一方面，疫情發(fā)生在中國，也會給國外光通信企業(yè)，尤其是北美企業(yè)，進一步孤立中國，限制中國企業(yè)制造了新的借口。對全世界的光通信產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，疫情也帶來了新的可能。
   光通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史證明，每一輪行業(yè)危機都是行業(yè)發(fā)展新的機會。作為信息社會重要的基礎(chǔ)設(shè)施，光纖通信網(wǎng)絡(luò)扮演著不可或缺的關(guān)鍵角色。2019-nCoV肺炎帶來的危機再次驗證了信息基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的重要性。對于光通信行業(yè)來說，這將是一個全新的起點，全新的機會。
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