5/17/2023，光纖在線訊，近日，中際旭創(chuàng)發(fā)布調(diào)研活動(dòng)信息。董事、總裁劉圣先生，副總裁、董事會(huì)秘書(shū)王軍先生出席了活動(dòng)并解答投資者相關(guān)提問(wèn)。

公司表示，今年以來(lái)，海外客戶在云數(shù)據(jù)中心200G和400G需求有不同程度的下降，但800G需求增長(zhǎng)迅速，特別是來(lái)自AI方面的需求大超年初預(yù)期，旭創(chuàng)占據(jù)了較高份額。下半年三、四季度我們會(huì)以保障訂單順利交付為主，盡可能多的出貨。我們也非�？春妹髂�800G更大規(guī)模的增長(zhǎng)。

前段時(shí)間拜訪了海外客戶和供應(yīng)商，確實(shí)看到很多項(xiàng)目在進(jìn)行。先說(shuō)公有云這塊，雖然今年海外客戶在傳統(tǒng)公有云的需求有所下降，但拉長(zhǎng)了周期來(lái)看，未來(lái)的3至5年公有云仍然會(huì)保持增長(zhǎng)。今年只是一個(gè)庫(kù)存的調(diào)整，預(yù)計(jì)在下半年差不多可以結(jié)束，因此這種調(diào)整只是暫時(shí)的。公有云本身有著相對(duì)比較穩(wěn)定的增長(zhǎng)，現(xiàn)在又開(kāi)始疊加了AI的增長(zhǎng)。初步判斷，AI可能是另一個(gè)比較大體量的增長(zhǎng)。我們?cè)谶^(guò)去的這一兩個(gè)月就持續(xù)的看到不同的客戶追加AI方面的訂單。今年下半年的需求其實(shí)已經(jīng)超過(guò)了之前預(yù)測(cè)數(shù)量，預(yù)計(jì)今年下半年和明年就能看到800G的出貨量明顯增加。同時(shí)，我們看到國(guó)內(nèi)客戶也在AI方面追加了一些200G和400G光模塊需求。

二、投資者問(wèn)答環(huán)節(jié)

Q1：800G空間怎么看？800G比如今年可能行業(yè)比如說(shuō)120、130萬(wàn)只？明年可能比如說(shuō)300萬(wàn)只甚至更多？您對(duì)三五年整個(gè)AI行業(yè)對(duì)光模塊帶來(lái)的增長(zhǎng)空間有大致的判斷嗎？
A:這個(gè)可能要看AI的集群建設(shè)情況，還要看AI未來(lái)的發(fā)展是不是真的應(yīng)用到各行各業(yè)。如果算力變成未來(lái)的很多公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力的話，這個(gè)市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間還是非常大的。但未來(lái)增長(zhǎng)空間有多大還不好說(shuō)，很多新技術(shù)剛出現(xiàn)時(shí)，都被低估的，大家會(huì)持懷疑態(tài)度。

Q2：800G產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃？擴(kuò)產(chǎn)周期要多久？
A：產(chǎn)能不是瓶頸。我們一直有按照客戶需求計(jì)劃，購(gòu)買設(shè)備并及時(shí)擴(kuò)充產(chǎn)能，保證產(chǎn)品的順利生產(chǎn)和交付。

Q3：今年和明年800G需求相對(duì)比較清晰點(diǎn)，公司應(yīng)該是有絕對(duì)的主導(dǎo)權(quán)？
A：我們希望是這樣。

Q4：今年800G的原材料會(huì)出現(xiàn)短缺嗎，具體是指哪一方面？
A：一些長(zhǎng)周期的物料，比如說(shuō)DSP芯片會(huì)出現(xiàn)短期短缺，但會(huì)在下半年得到解決。另外還有一些光芯片比如100單通道，由于研制出來(lái)不久還需要大量的擴(kuò)產(chǎn)，但是我們?cè)诠庑酒�這塊的情況相對(duì)好一些，因?yàn)槲覀兊墓��?yīng)商較多。

Q5：這一塊是因?yàn)楹Ｍ庑酒�供�?yīng)商擴(kuò)產(chǎn)比較保守導(dǎo)致的嗎？
A：也不是，因?yàn)榭蛻粼贏I方面都是想用最新的技術(shù)，800G出來(lái)就要用800G，1.6T出來(lái)馬上就用1.6T，而這些高速率產(chǎn)品的上游供應(yīng)商包括光芯片、電芯片供應(yīng)商，也是剛成熟，所以還需要一個(gè)上量的過(guò)程。

Q6：目前有些客戶可能會(huì)通過(guò)其他客戶來(lái)下采購(gòu)訂單，那么在產(chǎn)品定價(jià)和市場(chǎng)份額方面會(huì)和以前客戶獨(dú)立采購(gòu)的模式一樣嗎?
A：由于800G是新產(chǎn)品才剛剛上量，處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，價(jià)格還不錯(cuò)。公司的重點(diǎn)客戶也不會(huì)去用太多供應(yīng)商，一般在2至3家，生態(tài)還是比較健康的。客戶需求集中，對(duì)我們較為有利。

Q7：800G毛利有多少？
A：不方便講具體數(shù)字，但高端產(chǎn)品的毛利會(huì)更高一些。受益于高端產(chǎn)品出貨量持續(xù)增長(zhǎng)，公司綜合毛利近幾年一直在逐步改善和增長(zhǎng)。

Q8：全年毛利是不是逐步向上走的趨勢(shì)？
A：這個(gè)不好判斷，Q1還有一些產(chǎn)品在執(zhí)行去年的價(jià)格，還是要看降成本的速度能不能超過(guò)價(jià)格下降的速度，良率只是其中的一個(gè)因素。

Q9：研發(fā)費(fèi)用未來(lái)會(huì)保持穩(wěn)定嗎？
A：未來(lái)銷售額更規(guī)模更大的話，研發(fā)占比有可能會(huì)降低。

Q10：國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)大廠未來(lái)組建AI集群的時(shí)候，光模塊會(huì)直接用800G還是以200G400G為主？
A：國(guó)內(nèi)客戶目前主要以400G或200G為主。

Q11：剛剛討論AI比較多，想問(wèn)問(wèn)傳統(tǒng)云計(jì)算市場(chǎng)，明年怎么去展望。A：從行業(yè)三到五年的預(yù)測(cè)來(lái)看，整個(gè)數(shù)據(jù)中心行業(yè)應(yīng)該會(huì)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)。今年全球云的需求雖然會(huì)有些下降，但客戶認(rèn)為云是個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，未來(lái)持續(xù)看好。云雖然不像AI一樣突然爆發(fā)，但十年前云市場(chǎng)的發(fā)展也是很猛烈的。我們?nèi)绻�能抓住AI需求的新一輪機(jī)會(huì)，相信會(huì)更上一個(gè)臺(tái)階。

Q12：海外客戶整體供應(yīng)商份額在今年或者明年會(huì)看到一些變化嗎？友商質(zhì)量出問(wèn)題會(huì)影響到他們的市場(chǎng)份額嗎？
A：一般來(lái)說(shuō)，成為主要供應(yīng)商后，份額就不會(huì)有較大的調(diào)整。光模塊頭部客戶的供應(yīng)商還是比較穩(wěn)定的，但若出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的質(zhì)量問(wèn)題，客戶會(huì)考慮引進(jìn)其他廠商�？蛻暨x擇供應(yīng)商還是比較謹(jǐn)慎的，他們不僅考慮價(jià)格，同時(shí)也很在意供應(yīng)鏈的持續(xù)性、交付能力、戰(zhàn)略布局等多重能力。

Q13：公司對(duì)LPO怎么看，是否會(huì)對(duì)后續(xù)價(jià)值量產(chǎn)生影響？
A：LPO具有省功耗、低時(shí)延的優(yōu)點(diǎn)，但LPO技術(shù)用在哪些應(yīng)用場(chǎng)景還需要按照客戶測(cè)試情況來(lái)定。公司高度重視LPO開(kāi)發(fā)，組成了項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，我們也會(huì)按計(jì)劃給客戶送樣，但預(yù)計(jì)DSP在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)還會(huì)是主流。

Q14：怎么評(píng)價(jià)海外長(zhǎng)距離數(shù)通相干光模塊市場(chǎng)？
A：伴隨著相干現(xiàn)在逐步下沉到數(shù)據(jù)中心DCI互聯(lián)，未來(lái)市場(chǎng)增量比較可觀。旭創(chuàng)在相干布局較早，近幾年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)速度也比較快。海外這邊，我們正在和云廠商與互聯(lián)網(wǎng)公司合作開(kāi)發(fā)下一代的相關(guān)產(chǎn)品。

Q15：公司在相干市場(chǎng)的未來(lái)規(guī)劃是怎樣的？
A：國(guó)內(nèi)DCI市場(chǎng)份額比較大，全球市場(chǎng)份額還比較小，計(jì)劃下一步進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。預(yù)計(jì)相干市場(chǎng)至少有幾十億美金的規(guī)模，我們做到幾億美金的收入還是有希望的。

Q16：用高速替代低速產(chǎn)品，比如用400G替代100G的話，對(duì)單價(jià)有什么影響？
A：我們說(shuō)的價(jià)格下降通常是指同一個(gè)速率的價(jià)格下降，對(duì)于客戶而言，單位每G對(duì)應(yīng)的成本會(huì)下降。假如400G每G價(jià)格高于100G的四倍，那么客戶也沒(méi)有動(dòng)力去升級(jí)換代和用更高速率的產(chǎn)品。

Q17：未來(lái)公司繼續(xù)往上做的話，會(huì)不會(huì)自主開(kāi)發(fā)芯片和做垂直整合？
A：我們并不一定非得擁有自己開(kāi)發(fā)的芯片，但我們要爭(zhēng)取對(duì)上游芯片供應(yīng)商有一定的影響力。其實(shí)，對(duì)于光模塊行業(yè)需要快速升級(jí)迭代研發(fā)新產(chǎn)品，做全封閉的生態(tài)反倒是不行的。我們的策略是和最優(yōu)秀的芯片供應(yīng)商合作，才能快速開(kāi)發(fā)下一代新產(chǎn)品。

Q18：國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)客戶我們目前看到相對(duì)慢一些，我們這邊關(guān)注到什么進(jìn)展了？
A：近期我們注意到國(guó)內(nèi)客戶也已經(jīng)有行動(dòng)了，從我們這邊的銷售得到的信息來(lái)看。

Q19：公司目前在單波200G是什么情況？
A：在今年三月份的OFC展會(huì)上，旭創(chuàng)是唯一一家現(xiàn)場(chǎng)展示了單波200G技術(shù)的公司——8*200G，傳輸速率可達(dá)1.6T。

Q20：公司在產(chǎn)品研發(fā)方面的儲(chǔ)備？
A：在技術(shù)儲(chǔ)備方面，我們有專業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和研究院。我們都是自研的芯片；相干方面，我們已有很成熟的經(jīng)驗(yàn)。我們還提前布局了和光電板塊相關(guān)的一些其他前沿技術(shù)。

Q21：如果我們有更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，我們會(huì)給管理層更多的獎(jiǎng)勵(lì)嗎？管理費(fèi)用率有計(jì)劃嗎？
A：會(huì)用多重手段激勵(lì)，包括年終獎(jiǎng)和部門(mén)獎(jiǎng)金等。另外一方面我們還做了回購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)和持股計(jì)劃，持續(xù)地對(duì)高管和重要員工進(jìn)行激勵(lì)。在管理費(fèi)用方面，我們也一直在節(jié)省和降本增效。