近日，移動(dòng)通信設(shè)備制造商諾基亞發(fā)布了公司第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告。據(jù)披露，諾基亞在今年第二季取得凈銷售額57億歐元，超出分析師預(yù)期54.3億歐元，以固定匯率計(jì)算，同比增長(zhǎng)5%；經(jīng)營(yíng)虧損由去年同期的虧損2.21億歐元收窄至5700萬(wàn)歐元；凈虧損1.91億歐元，較去年同期的凈虧損2.71億歐元下降29.52%。



    非國(guó)際通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，諾基亞第二季經(jīng)稀釋EPS為0.05歐元，同樣高于去年同期的0.03歐元66%。

    諾基亞總裁兼首席執(zhí)行官Rajeev Suri表示，公司在第二季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁主要得益于持續(xù)增長(zhǎng)的5G需求，公司具競(jìng)爭(zhēng)力的端到端解決方案及不斷強(qiáng)化的運(yùn)營(yíng)執(zhí)行力度等。

    據(jù)公司披露，截至目前諾基亞已在全球范圍內(nèi)取得45份5G商業(yè)合同，其中9個(gè)5G網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)投入使用。

    全年指望方面，諾基亞仍維持此前的預(yù)期不變，并指受季節(jié)性因素影響，第二、四季度業(yè)績(jī)會(huì)較第一、三季度強(qiáng)勁。

    受利好業(yè)績(jī)影響，諾基亞股價(jià)在周五收市小幅上漲0.35%，報(bào)5.72美元。但在今年內(nèi)，諾基亞股價(jià)仍小幅下跌1.72%。
營(yíng)收能力有所扭轉(zhuǎn) 5G春天來(lái)臨？

    在近期發(fā)布的《財(cái)富》500強(qiáng)虧損榜上，諾基亞去年因虧損4.013億美元，不幸上榜。在500強(qiáng)榜單上，諾基亞名列第17名。



    事實(shí)上，近三年來(lái)，諾基亞一直處于虧損狀態(tài)，其背后的邏輯是4G市場(chǎng)的日趨飽和。但隨著5G時(shí)代腳步日趨逼近，近期諾基亞的盈利能力開(kāi)始提升。

    從營(yíng)收地區(qū)劃分來(lái)看，諾基亞目前最主要的三個(gè)市場(chǎng)分別是北美、歐洲及亞太市場(chǎng)，第二季該三個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生的營(yíng)收分別公司總營(yíng)收的31%、28%及18%，三大市場(chǎng)營(yíng)收同比增速分別為13%、4%及9%。至于大中華市場(chǎng)占比僅為9%，且第二季其市場(chǎng)營(yíng)收規(guī)模同比下滑2%。

    公司披露，諾基亞在全球幾大市場(chǎng)營(yíng)收取得增長(zhǎng)的原因主要是受5G即將普及影響，該等地區(qū)市場(chǎng)客戶正在不斷擴(kuò)充其網(wǎng)絡(luò)容量，導(dǎo)致市場(chǎng)需求增加。如若不計(jì)今年及去年第二季公司取得的一次性授權(quán)銷售收入，公司在第二季的銷售額仍同比增加7%。

    按客戶類型劃分，諾基亞在第二季的最主要客戶便是通訊服務(wù)供應(yīng)商，其產(chǎn)生的銷售收益為47.56億歐元，占總收益的83.5%。其次分別為企業(yè)用戶及獲授權(quán)用戶（諾基亞在十多年前的王牌手機(jī)業(yè)務(wù)授權(quán)收入則歸入于此類）。該三部分客戶營(yíng)收同比均取得8%以上的增速。

    目前，諾基亞已取得45份5G商業(yè)合同。其中已經(jīng)確定的是，諾基亞在全球范圍內(nèi)將與軟銀、Zain Saudi Arabia（沙特阿拉伯電信公司）、U Mobile（馬來(lái)西亞電信公司）、Telia Company（丹麥電信公司）等公司就5G服務(wù)展開(kāi)合作。

    在中國(guó)市場(chǎng)，今年四月份，有消息傳出國(guó)內(nèi)三大電信運(yùn)營(yíng)商中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通三家運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)分別就署4G、5G技術(shù)和服務(wù)和諾基亞簽署總值超過(guò)20億歐元的協(xié)議。另外，在七月份，諾基亞還與中國(guó)聯(lián)通達(dá)成合作，并將在北京為聯(lián)通提供其4G及5G網(wǎng)絡(luò)所需要的光纖前傳解決方案。

    從合同數(shù)量上看，諾基亞在即將來(lái)臨的5G競(jìng)爭(zhēng)中已取得一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)——即使是華為，據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，截至上個(gè)月也只是在全球30個(gè)國(guó)家獲得了46份5G商用合同。

    未來(lái)，隨著以上5G合約的最終落地，諾基亞的營(yíng)收有望再進(jìn)一步提升，或可借著5G的春風(fēng)擺脫目前全球500強(qiáng)最虧錢企業(yè)榜前20強(qiáng)的尷尬位置。

    但另外值得留意的是，諾基亞截至第二季的自由現(xiàn)金流為負(fù)10.41億歐元，其中主要是期間產(chǎn)生大量經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流出所致，當(dāng)中包括2018年雇員業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)、應(yīng)收款項(xiàng)增加及存貨水平提升（包括5G在制存貨，公司稱是為了保證能提供充足供貨）。

    該部分較大的經(jīng)營(yíng)資金流出未來(lái)有可能會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)造成不利影響。事實(shí)上，早在今年年初，諾基亞就提出了公司內(nèi)部的成本削減計(jì)劃，并在年初進(jìn)行裁員。根據(jù)計(jì)劃，至2020年，公司將較2018年減少7億歐元的經(jīng)營(yíng)開(kāi)支。

    第二季，非國(guó)際通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，諾基亞取得經(jīng)營(yíng)毛利為21.17億歐元，同比增加4%，或可以證明公司在成本端的控制已取得一定成效。

    瑞銀表示，諾基亞第二季度收入、毛利率和調(diào)整后息稅前收益均好于平均預(yù)期好于預(yù)期，可看出公司正重回正軌。但公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流流出9.16億歐元，遠(yuǎn)遜于預(yù)期。就公司網(wǎng)絡(luò)設(shè)備部門而言，移動(dòng)接入業(yè)務(wù)按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)5%，IP路由增長(zhǎng)18%，軟件方面也大幅增長(zhǎng)�；�于此，瑞銀將諾基亞2019年市場(chǎng)份額預(yù)期從持平上調(diào)至略微增長(zhǎng)，并認(rèn)為公司在本財(cái)年調(diào)整后息稅前收益可能上升5%-10%。

    回不去的手機(jī)業(yè)務(wù)

    曾幾何時(shí)，諾基亞的功能手機(jī)曾風(fēng)靡全球。但進(jìn)入智能手機(jī)時(shí)代，由于投靠錯(cuò)了微軟，諾基亞手機(jī)因?yàn)榇钶d小眾的WP系統(tǒng)，市占率日益下滑。

    2016年4月，諾基亞從微軟手上重新獲得自己手機(jī)品牌的使用權(quán)，之后卻將手機(jī)品牌轉(zhuǎn)授芬蘭公司HMD，并由富士康代工生產(chǎn)。

    對(duì)此，Suri表示，與HMD Global達(dá)成品牌和知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)協(xié)議可以在避免諾基亞既有價(jià)值品牌在全球范圍內(nèi)被邊緣化同時(shí)，又可以以較低風(fēng)險(xiǎn)為諾基亞帶來(lái)收入。在這種授權(quán)方式下，諾基亞并不會(huì)自行設(shè)計(jì)、制造、銷售及支持手機(jī)，一切將由HMD負(fù)責(zé)。

    基于此品牌授權(quán)模式，“諾基亞”其實(shí)早在2017年便以這種類似掛名的形式回歸市場(chǎng)，但在中國(guó)市場(chǎng)反響始終寥寥。今年四月份，HMD以“諾基亞”品牌推出旗艦機(jī)型諾基亞X71，該手機(jī)搭載4800萬(wàn)蔡司認(rèn)證鏡頭，售價(jià)僅為1999元。

    與過(guò)去功能機(jī)時(shí)代價(jià)格性能逼格全方位“高大上”的定位不同，現(xiàn)在的諾基亞手機(jī)產(chǎn)品主打賣點(diǎn)顯然是“性價(jià)比”。



    但在主打性價(jià)比的市場(chǎng)，雷老大的小米及紅米早已站穩(wěn)腳跟，諾基亞在中國(guó)與之相比，優(yōu)勢(shì)就只剩下情懷了。

    但是目前諾基亞僅剩的情懷恐怕支撐不了它多少業(yè)績(jī)——在中國(guó)，知道諾基亞這款X71機(jī)型的人可能少之又少。

    據(jù)目前諾基亞的規(guī)劃，其第一大核心戰(zhàn)略是向通信服務(wù)提供商提供領(lǐng)先的高效能端到端網(wǎng)絡(luò)；第二大戰(zhàn)略是向有安全網(wǎng)絡(luò)需求的垂直市場(chǎng)拓展網(wǎng)絡(luò)銷售；第三大戰(zhàn)略是大規(guī)模發(fā)展軟件業(yè)務(wù)——直到第四大戰(zhàn)略才是發(fā)展授權(quán)業(yè)務(wù)。

    目前，諾基亞的手機(jī)品牌授權(quán)及有關(guān)技術(shù)授權(quán)收入均計(jì)入諾基亞技術(shù)業(yè)務(wù)分部。從第二季披露的情況來(lái)看，該分部取得營(yíng)收3.83億歐元，占總營(yíng)收的比例僅為6.72%，且同比增幅在前三大業(yè)務(wù)分部中為最慢（6%，諾基亞網(wǎng)絡(luò)及軟件同比分別為8%及11%）。

    顯然，從公司戰(zhàn)略層面，曾經(jīng)功能手機(jī)時(shí)代的霸主諾基亞已無(wú)心在手機(jī)領(lǐng)域耗費(fèi)太多的精力，目前在手機(jī)市場(chǎng)只是通過(guò)品牌授權(quán)來(lái)以較低的風(fēng)險(xiǎn)賺取消費(fèi)者最后的“情懷”。 即使是這樣，諾基亞授權(quán)所產(chǎn)生的收入亦不是其主要的營(yíng)收來(lái)源。

    現(xiàn)時(shí)，諾基亞最重要的業(yè)務(wù)便是其網(wǎng)絡(luò)分部（主要服務(wù)全球各大電信服務(wù)供應(yīng)商）。在5G時(shí)代即將帶來(lái)，現(xiàn)時(shí)手持?jǐn)?shù)量上僅次于華為的5G商用合同的諾基亞手上將有望在5G時(shí)代迎來(lái)重生。

    從成本端來(lái)看，目前公司的7億歐元的成本節(jié)約計(jì)劃已初步取得成效，未來(lái)能否達(dá)到預(yù)期中的效果將是另一個(gè)決定公司能否盡快扭虧為盈的關(guān)鍵因素。

    而無(wú)論如何，不再專注手機(jī)生產(chǎn)的諾基亞都將在5G時(shí)代以另一個(gè)身份重新回到大眾視野。