12/3/2019,今年第3季，韓國(guó)3大通信商SK電信、KT、LG U+的表現(xiàn)低迷，但韓國(guó)證券業(yè)分析，第4季有望觸底反彈。

   據(jù)通信商公布的財(cái)報(bào)顯示，第3季SK電信營(yíng)收為4.5612萬(wàn)億韓元，營(yíng)益為3021億韓元；KT營(yíng)收為6.2137萬(wàn)億韓元，營(yíng)益為3125億韓元；LG U+營(yíng)收為3.2442萬(wàn)億韓元，營(yíng)益為1559億韓元。相較去年同期，SK電信、KT、LG U+的營(yíng)收各增加8.95％、4.5％、8.4％，但營(yíng)益卻減少0.66％、15.4％及31.7％。分析指出，5G通信用戶增長(zhǎng)帶動(dòng)營(yíng)收，但資本支出（CAPEX）、營(yíng)銷費(fèi)用卻讓利潤(rùn)減少，不少韓媒指出，5G讓通信商做了虧本生意。

   自4月3日韓國(guó)5G商用化后，通信公司投資大量設(shè)備，獲利狀況開(kāi)始變差。SK電信第3季的資本支出高達(dá)6610億韓元，比去年同期（4021億韓元）高出2589億韓元，營(yíng)銷費(fèi)用則花費(fèi)7878億韓元，比去年同期高出517億韓元。同期KT資本支出為7412億韓元，比去年同期整整高出89％，營(yíng)銷費(fèi)用也增長(zhǎng)23.4％，達(dá)7209億韓元。LG U+資本支出則為7844億韓元，營(yíng)銷費(fèi)用為5861億韓元，各比去年同期高出169.4％、17.5％。韓媒報(bào)道指出，通信商為提升5G覆蓋率、吸取5G用戶，大舉投入投資費(fèi)用、營(yíng)銷費(fèi)用反而影響公司獲利。特別是5G電波覆蓋范圍比LTE小，5G網(wǎng)絡(luò)需要建設(shè)更多基站，初期建設(shè)費(fèi)用也會(huì)比建設(shè)LTE網(wǎng)絡(luò)還高。截止第3季，SK電信累積的資本支出為1.5679萬(wàn)億韓元，KT為2.0953萬(wàn)億韓元，LG U+則為1.7912萬(wàn)億韓元。日前SK電信社長(zhǎng)樸正浩表示，5G基站比LTE密集3倍以上，過(guò)去建設(shè)LTE約花費(fèi)8萬(wàn)億韓元，5G預(yù)計(jì)需要花費(fèi)10萬(wàn)億韓元。

   營(yíng)銷費(fèi)用提高反而是利好因素？

   另一方面，雖然不少分析認(rèn)為，通信商投入大量營(yíng)銷費(fèi)用吸引5G用戶影響獲利表現(xiàn)，但有分析指出，通信商投入龐大營(yíng)銷費(fèi)用是利好因素，這代表著，提高營(yíng)銷費(fèi)用，也能增加5G用戶，對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展有正面影響。從通信商的收入指標(biāo)“每用戶平均收入”（ARPU）來(lái)看，由于5G資費(fèi)高昂，5G用戶增長(zhǎng)也提升通信商的ARPU，改善通信商的收益。SK電信第3季的ARPU為3萬(wàn)1166億韓元，比前一季高出1.3％；KT的ARPU為3萬(wàn)1912億韓元，相較前一季增加0.5％；LG U+的ARPU則為3萬(wàn)1217億韓元，相較前一季增長(zhǎng)0.2％。

   外界普遍認(rèn)為，通信商的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)在第3季觸底后，第4季開(kāi)始有望增長(zhǎng)。韓亞證券分析師金洪植（音譯）預(yù)測(cè)，若只看3大通信商的無(wú)線事業(yè)營(yíng)收，第3季的成績(jī)已經(jīng)比前一季高出2％，營(yíng)收第4季營(yíng)收的增幅超過(guò)支出增幅的話，利潤(rùn)有望增長(zhǎng)。

   業(yè)界人士認(rèn)為，5G市場(chǎng)普及率僅10％，之后5G事業(yè)的營(yíng)收來(lái)源主要可能會(huì)在B2B市場(chǎng)（企業(yè)間交易），5G B2B市場(chǎng)活躍后，通信商的營(yíng)收有望大幅增長(zhǎng)。

   來(lái)源：集微網(wǎng)