6/23/2022，光纖在線訊，近日，上交所科創(chuàng)板上市委員會宣布將于6月23日召開2022年第52次上市委員會審議會議，審議武漢長盈通光電技術(shù)股份有限公司的首發(fā)申請。長盈通自去年12月科創(chuàng)板IPO獲受理后，終于迎來上會的關(guān)鍵時刻。



武漢長盈通光電技術(shù)股份有限公司是專業(yè)從事光纖陀螺核心器件光纖環(huán)及其綜合解決方案研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的企業(yè)，公司圍繞光纖環(huán)上下游，形成了以光纖環(huán)等特種光器件為核心，特種光纖、新型材料、機電設(shè)備等相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域同步發(fā)展、互相促進的戰(zhàn)略，目前已具備光纖環(huán)及保偏光纖的自主量產(chǎn)能力，擁有多種光纖環(huán)產(chǎn)品和其他特種光纖產(chǎn)品。

2019-2021年，長盈通營業(yè)收入分別為1.78億元、2.15億元和2.62億元，三年年均復合增長率為 21.41%；實現(xiàn)凈利潤分別為4660.55萬元、5392.97萬元和7656.67萬元，三年年均復合增長率為28.17%。

長盈通主營業(yè)務(wù)包括光纖環(huán)器件、特種光纖、膠粘劑和涂覆材料、光器件設(shè)備等，近三年收入分別為1.62億元、2.06億元和2.54億元，占營業(yè)收入的比例分別為90.97%、95.71%和96.94%，占比持續(xù)提升，三年年均復合增長率為 25.33%，發(fā)展趨勢良好。



受益于市場需求增長，長盈通主營產(chǎn)品前景明朗

長盈通主營的光纖環(huán)器件中，以“光纖陀螺用光纖環(huán)”最為重要，是光纖環(huán)器件收入主要構(gòu)成，主要應(yīng)用于軍品市場，其收入分別為6500.19萬元、6366.26萬元和1.16億元，占光纖環(huán)器件收入的比例分別為96.37%、96.58%和 87.39%。而光模塊產(chǎn)品雖然占比不高，但營收呈上升趨勢，或許將成為長盈通未來重要的收入潛在成長點。



特種光纖業(yè)務(wù)也是長盈通重要營收來源之一，該業(yè)務(wù)收入以保偏光纖為主，產(chǎn)品主要應(yīng)用于軍品市場，近三年收入分別為7105.26萬元、1.13億元和8163.77萬元，占光纖收入的比例分別為93.80%、94.55%和84.16%。

除保偏光纖外，長盈通還具備多種特種光纖的生產(chǎn)能力。如應(yīng)用于光纖水聽器的彎曲不敏感光纖、應(yīng)用于軍事領(lǐng)域激光器的鍺摻雜芯被動光纖、應(yīng)用于大功率高亮度的激光傳能系統(tǒng)的大直徑異形結(jié)構(gòu)光纖，以及各類型光子晶體光纖。



在長盈通看來，這兩類產(chǎn)品發(fā)展前景都十分廣闊。光纖環(huán)可用于5G基站中的光電振蕩器（OEO），光電振蕩器是5G通信基站等射頻/微波信號產(chǎn)生、處理和發(fā)射的重要元器件。5G建設(shè)帶動大量光纖環(huán)需求。

而特種光纖則受到以國內(nèi)為代表的東亞地區(qū)需求增長影響，市場不斷擴大。根據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，2019年全球特種光纖市場規(guī)模為154.6億美元，歐洲是全球最大的特種光纖區(qū)域市場，規(guī)模為47.9億美元，亞太地區(qū)的市場規(guī)模為30.3億美元。預計到2025年，全球特種光纖市場規(guī)模將達到421.3億美元，包括中國、印度在內(nèi)的新興經(jīng)濟體還將迎來特種光纖市場的快速發(fā)展。

募資5億，用于光纖及光器件項目建設(shè)

此次上會，長盈通擬公開發(fā)行不超過2353.35萬股人民幣普通股，募集資金5億元，其中4億元用于特種光纖光纜、光器件產(chǎn)能建設(shè)項目及研發(fā)中心建設(shè)項目，1億元用于補充流動資金。



其中，特種光纖光纜、光器件產(chǎn)能建設(shè)項目計劃建設(shè)周期36個月，將會引進及自研先進的生產(chǎn)設(shè)備、輔助設(shè)備及檢測設(shè)備，建設(shè)現(xiàn)代化的特種光纖生產(chǎn)基地，項目基于長盈通自主創(chuàng)新技術(shù)，依托智能化制造體系，開展特種光纖光纜和光器件產(chǎn)品的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，可以解決現(xiàn)有產(chǎn)能不足問題。

主要客戶為航天科工集團，存在客戶集中風險

據(jù)招股書介紹，長盈通主要客戶包括光纖陀螺行業(yè)技術(shù)實力領(lǐng)先的知名軍工企業(yè)或科研院所，公司向從事軍用慣性導航產(chǎn)業(yè)科研生產(chǎn)業(yè)務(wù)的A1單位、A2單位和A3單位等多個航天科工集團下屬單位銷售光纖陀螺用光纖環(huán)器件及特種光纖等產(chǎn)品。

長盈通近三年向第一大客戶航天科工集團下屬單位的銷售收入分別為8309.36萬元、1.15億元和1.13億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入總額的比例分別為51.40%、55.65%和44.32%，存在客戶集中度較高的風險。

值得注意的是，航天科工集團通過其控制的科工資管、高投基金間接持有長盈通5.69%的股份；通過其控制的科工資管、高投基金和參股的航天國調(diào)基金穿透計算后間接持有長盈通 6.52%的股份，由此長盈通已和航天科工集團下屬單位構(gòu)成關(guān)聯(lián)方。

為降低客戶集中風險，長盈通也在同步推進核心技術(shù)在民品市場的應(yīng)用，主要業(yè)務(wù)拓展的民用領(lǐng)域主要包括工業(yè)激光器、海洋監(jiān)測、通信及智能電網(wǎng)等。

其中，工業(yè)激光器領(lǐng)域主要產(chǎn)品包括大直徑異型結(jié)構(gòu)光纖、深鍺摻雜被動光纖、大芯徑被動傳能光纖、空芯光子晶體光纖等；海洋監(jiān)測領(lǐng)域主要產(chǎn)品包括彎曲不敏感光纖及水聽器敏感環(huán)等；通信領(lǐng)域主要產(chǎn)品包括通信延時環(huán)、5G 平繞環(huán)、空芯反諧振光纖及涂覆材料等；智能電網(wǎng)領(lǐng)域主要產(chǎn)品包括電流互感器延時環(huán)、電力專用大芯徑光纖、光纜及組件等，形成了一定的銷售和自研產(chǎn)品、技術(shù)儲備。